豆粕期权成交积极，玉米期权成交回落

豆粕期权本周成交总计986812手，持仓量633444手,行权总计91手。豆粕09合约价格本周连续下行，其中22日下跌幅度较大，至周五收盘时，期价已跌破2800点大关。期价波动幅度较大，同时深度虚值期权价格已接近最小变动价位，因此虚值期权成交量大幅走高，带动期权周成交量接近100万手。
豆粕期货价格本周整体呈下行走势，市场恐慌情绪在24日大幅走高，但随后两日不断回落，目前跌至18%左右。
玉米期权本周成交总计168278手，持仓量617714手,行权总计12手。玉米09合约本周连续小幅震荡走高，但单日涨幅非常有限，因此期权成交量不断回落，周五成交量已不足2万手。
玉米期货价格本周震荡下行，但幅度依然有限，市场隐含波动率水平整体稳中略降，至周五跌至11.62%。

一、豆粕期权行情数据
豆粕期权本周成交总计986812手，持仓量633444手,行权总计91手。豆粕09合约价格本周连续下行，其中22日下跌幅度较大，至周五收盘时，期价已跌破2800点大关。期价波动幅度较大，同时深度虚值期权价格已接近最小变动价位，因此虚值期权成交量大幅走高，带动期权周成交量接近100万手。目前成交量最高为M1909系列合约，其占总成交量比重为72%。
图表1：豆粕期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、豆粕期权Put-Call Ratio
图表2展示了M1909系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周M1909合约价格连续回落。其中26日看跌期权成交量大幅超过看涨，但仅为短期市场情绪影响。期权成交量水平整体不高，PCR代表性有限，期权成交量目前集中在平值看涨期权附近。
图表2：豆粕期权主力合约一周PCR水平

三、豆粕期权波动率情况
豆粕期货价格本周整体呈下行走势，市场恐慌情绪在24日大幅走高，但随后两日不断回落，目前跌至18%左右。
图表3：豆粕期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表4：豆粕平值期权波动率期限结构图表5：豆粕平值期权波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所
图表6：豆粕期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

一、玉米期权行情数据
玉米期权本周成交总计168278手，持仓量617714手,行权总计12手。玉米09合约本周连续小幅震荡走高，但单日涨幅非常有限，因此期权成交量不断回落，周五成交量已不足2万手。本周成交量最高为C1909系列合约，其占总成交量比重约为80%。
图表7：玉米期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、玉米期权Put-Call Ratio
图表8展示了C1909系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周C1909合约价格维持震荡上行，但期权成交量连续走低。PCR起伏较大。由于成交量不高，PCR反映信息非常有限，期权成交量目前集中在平值看涨看跌期权附近。
图表8：玉米期权主力合约一周PCR水平

三、玉米期权波动率情况
玉米期货价格本周震荡下行，但幅度依然有限，市场隐含波动率水平整体稳中略降，至周五跌至11.62%。
图表9：玉米期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表10：玉米期权波动率期限结构图表11：玉米期权各波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表12：玉米期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

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