期权早报（20190729）

铜期权：7月26日，成交量16442，较上一交易日增加了1984，持仓量37640，较上一交易日增加了1818。平值期权成交量PCR0.99，平值期权持仓量PCR1.45。涨幅最大、成交量最大和持仓量最大的看涨期权分别是CU1909C53000、CU1909C50000和CU1909C50000。涨幅最大、成交量最大和持仓量最大的看跌期权分别是CU1909P43000、CU1909P45000和CU1909P45000。上一交易日，CU1909的看涨期权的隐含波动率微笑已完全显现，看跌期权的隐含波动率微笑未完全显现，标的的平均历史波动率为11.72%。
市场比较看好CU1909C50000和CU1909P45000在短期内继续上涨。上一交易日，市场对标的的上升趋势有所认同，对标的的下降趋势有些动摇。期权的成交量增量14%，持仓量增量5%，市场对交易铜期权的积极性有所上升，或有一些投资者进场，市场对铜期权市场的长期可盈利度的确定性略微增强。短期内，市场情绪偏向看涨，长期内，市场情绪偏向看跌。

玉米期权：7月26日，成交量6900，较上一交易日减少了14880，持仓量353926，较上一交易日增加了74。平值期权成交量PCR0.68，平值期权持仓量PCR2.70。成交量最大和持仓量最大的看涨期权分别是C1909C1940和C1909C2000。涨幅最大、成交量最大和持仓量最大的看跌期权分别是C1909P1880、C1909P1900和C1909P1920。上一交易日，C1909的看涨期权的隐含波动率微笑已显现，看跌期权的隐含波动率已有些许显现。标的的平均历史波动率为7.29%。
一方面，市场比较看好标的C1909C2000和C1909P1920在短期内继续上涨；另一方面，市场通过交易实值看跌期权来获得收益。上一交易日，市场对标的的看涨趋势走向形成认同，对标的的看跌趋势已形成部分认同。期权的成交量缩量68%，持仓量增量0.02%，市场对交易玉米期权的积极性大幅下降，市场对玉米期权市场的可盈利度的不确定性略微增强。短期内，市场情绪偏向看涨，长期内，市场情绪偏向看跌。