债券技术指标、收益率预测、量化交易系统（第41期）

基本面分析犹如华山派的气宗，技术分析犹如华山派的剑宗，二者融合定会是一招有凤来仪。

债券技术指标

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K线、移动平均线

移动平均线解释
移动平均线，Moving Average，简称MA，MA是用统计分析的方法，将一定时期内的价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。移动平均线是由著名的美国投资专家Joseph E.Granville（葛兰碧，又译为格兰威尔）于20世纪中期提出来的。均线理论是当今应用最普遍的技术指标之一，它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。
移动平均线常用线有5天、10天、30天、60天、120天和240天的指标。其中，5天和10天的短期移动平均线，是短线操作的参照指标，称做日均线指标；30天和60天的是中期均线指标，称做季均线指标；120天、240天的是长期均线指标，称做年均线指标。
移动平均线基本用法
1.5日均线（攻击线）：5日均线对于短线操盘和波段操作至关重要，甚至可以说，5日均线是其生命线。
2.10日均线（操盘线）：操盘线即是指10均线，也有行情线之称。
3.30日均线（生命线）：生命线即是指30日均线（月线）。
4.60日均线（决策线）：决策线是指60日均线（季度线）。

2
顾比均线

顾比均线解释

顾比复合移动平均线概念　顾比复合移动平均线(Guppy Multiple Moving AverAge，GMMA)使用了两组指数移动平均数进行分析。由3、5、8、10、12和15日移动平均线构成一组“短期组”，这组指标透露了市场短期投机者的行为；而“长期组”则由30、35、40、45、50和60日移动平均线构成，它能够反映市场中长期投资者的行为。这两组指标的相互关系可以告诉投资者更多的信息——当它们相互靠近时，说明投资者和投机者对股票价值达成了共识；而当它们相互远离时，则说明对于价值的认识产生了分歧。一旦短线指标和长线指标同时出现了价格方向的一致变化，则是交易机会来临的重要信号。
顾比均线基本用法
1.短期组方向向上收敛后发散可做空，穿过长期组后，如长期组同样收敛且向上发散，空头趋势开始。
2.短期组方向向下收敛后发散可做多，穿过长期组后，如长期组同样收敛且向下发散，多头趋势开始。
3.而如果长期组各均线间的距离保持不变，方向也保持不变，那表明趋势很强，如短期组向上或向下发散，穿越长期组，长期组会变形，但不聚拢，一般是一个很好的反弹加仓机会。

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MACD指标

MACD解释
MACD（Moving Average Convergence Divergence）称为指数平滑异同平均线均线，MACD指标是根据均线的构造原理，对金融资产价格的收盘价进行平滑处理，求出算术平均值以后再进行计算，是一种趋向类指标。MACD指标是运用快速（短期）和慢速（长期）移动平均线及其聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移动平均线原理发展出来的MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，二则保留了移动平均线的效果，因此，MACD指标具有均线趋势性、稳重性、安定性等特点，是用来研判买卖时机，预测价格涨跌的技术分析指标。
MACD指标主要是通过DIF和DEA之间关系的研判，DIF和DEA连接起来的移动平均线的研判以及DIF减去 DEM值而绘制成的柱状图（BAR）的研判等来分析判断行情，预测价格中短期趋势的主要的技术分析指标。其中，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的差。BAR柱状图用红柱和绿柱的收缩来研判行情。
MACD基本用法
MACD在应用上，主要是围绕快速和慢速两条均线及红、绿柱线状况和它们的形态展开。一般分析方法主要包括DIF指标和DEA值及它们所处的位置、DIF和DEA的交叉情况、红绿柱状的收缩情况和DEA图形的形态这四个大的方面分析。
（一）DIF和DEA的值及线的位置
1.当DIF和DEA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般表示处于空头行情中，可以卖出或观望。
2.当DIF和DAE均小于0（即在图形上表示为它们处于零线以下）并向下移动时，一般表示处于多头行情中，可以买入或持有。
3.当DIF和DEA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）但都向下移动时，一般表示为行情即将启动，市场将上涨，可以买进或持有待涨。
4.当DIF和DEA均小于0时（即在图形上表示为它们处于零线以下）但向上移动时，一般表示处于退潮阶段，市场将下跌，可以卖出和观望。
（二）MACD指标中的柱状图分析
通常采用DIF值减DEA（即MACD、DEM）值而绘制成柱状图，用红柱状和绿柱状表示，红柱表示正值，绿柱表示负值。用红绿柱状来分析行情，既直观明了又实用可靠。
1.当绿柱状持续放大时，表明市场处于牛市行情中，价格将继续上涨，这时应持有待涨或短线买入，直到红柱无法再放大时才考虑卖出。
2.当红柱状持续放大时，表明市场处于熊市行情之中，价格将继续下跌，这时应持币观望或卖出，直到绿柱开始缩小时才可以考虑少量买入。
3.当绿柱状开始缩小时，表明市场牛市即将结束（或要进入调整期），价格将大幅下跌，这时应卖出大部分而不能买入。
4.当红柱状开始收缩时，表明市场的大跌行情即将结束，价格将止跌向上（或进入盘整），这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出。
5.当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这是市场转市信号之一，表明市场的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，价格将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分而不能买入。
6.当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这也是市场转市信号之一，表明市场的下跌行情（或低位盘整）已经结束，价格将开始加速上升，这时应开始加码买入或持有待涨。

4
KDJ指标

KDJ指标解释

KDJ指标，由George Lane首创，最早用于期货市场。它的主要理论依据是：当价格上涨时，收市价倾向于接近当日价格区间的上端；相反，在下降趋势中收市价趋向于接近当日价格区间的下端。随机指标(KDJ)一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值。
KDJ基本用法
1.当KD超过80时是买入信号，当KD低于20时卖出信号；
2.当K上穿D时卖出，当K下穿D时买入；
3.J大于100超卖，小于0超买。

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PSY指标

PSY指标解释

心理线PSY指标是从英文Phycholoigical Line直译过来的，是研究投资者对市场涨跌产生心理波动的情绪指标，是一种能量类和涨跌类指标，它对市场短期走势的研判具有一定的参考意义。心理线PSY指标是一种建立在研究投资者心理趋向基础上，分析某段期间内投资者趋向于买方和卖方的心理与事实，做出买卖证券的一项参考技术指标。作为分析市场的涨跌指标，PSY指标是在时间的角度上计算N日内的多空总力量，来描述市场目前处于强势或弱势，是否处于超买或超卖状态。它主要是通过计算N内价格或指数上涨天数的多少来衡量投资者的心理承受能力，反映市场未来发展趋势及价格是否存在过度的涨跌行为，为投资者买卖证券提供参考，这里判断上涨和下跌是以收盘价为标准，将一定时期内投资者趋向买方或卖方的心理事实转化为数值，从而判断价格的未来趋势。
PSY指标基本用法
1.PSY在50以上表示市场为空头市场，否则为多头市场；
2.当PSY小于25时，表明近期价格下跌的天数较少，处于超买状态，可卖出；当PSY大于75时，表明近期价格上涨的天数较少，处于超卖状态，可买入。

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多空情绪指标

本指标为本人独创，用以测量市场多空双方的交易情绪，多空双方情绪此消彼长，零轴对称，多空情绪指标波动范围［-150，150］，当指标接近±150时，情绪达到高涨，就会反转。实际操作上当多头情绪曲线上穿空头情绪曲线时买入，反之，卖出。

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SAR抛物线指标

SAR指标解释
SAR指标（Stop and Reverse）又叫抛物线指标或停损转向操作点指标，是由美国技术分析大师威尔斯-威尔德所创造的，这种指标与移动平均线的原理颇为相似，属于价格与时间并重的分析工具，由于组成SAR的点以弧形的方式移动，故称“抛物转向”。它是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具。它具有简单易懂、操作方便、稳重可靠等优势，因此，SAR指标又称为“傻瓜”指标。
SAR指标用法
1.当10年国开债收益率K线在SAR曲线之上时，收益率会上升，为空头市场，即红圆圈出现时。
2.当10年国开债收益率K线在SAR曲线之下时，收益率会下行，为多头市场，即绿圆圈出现。
3.当10年国开债收益率K线由上往下跌破SAR曲线时，为买进讯号。
4.当10年国开债收益率K线由下往上穿破SAR曲线时，为停损卖出讯号。
5.当10年国开债收益率K线离红点或绿点较远的时候，意味着市场仍维持原有趋势，坚持既定投资策略。
6.当红点或绿点持续出现较长时间并且贴近10年国开债收益率K线时，趋势反转的概率会增大，要分外警觉。

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Aroon指标

Aroon指标解释
“阿隆”（Aroon）是一个梵文词语，意思为“黎明的第一缕光”。阿隆指标是由 Tushar Chande 发明。他在1995年9月出版的《股票商品技术分析》杂志中提到这个指标。阿隆指标由3条线组成：阿隆上升线（AroonUp）、阿隆下行线（AroonDown）以及显示二者区别的阿隆震荡线（AroonOsc），可以用来显示一个新趋势的开始并测量趋势强度。通过计算自价格达到近期最高值和最低值以来所经过的期间数，来帮助预测价格趋势到趋势区域（或者反过来，从趋势区域到趋势）的变化。
Aroon指标用法

1.当AroonUp线达到100时，债券市场处于空头强势；如果维持在70~100之间，表示处于空头趋势，说明收益率会持续上升；同样，如果AroonDown线达到100时，债券市场处于多头强势；如果维持在70-100之间，表示处于多头趋势，说明收益率会持续下行。
2.当AroonUp线达到0时，表示空头处于极弱势，如果维持在0~30之间，表明空头处于较弱势；当AroonDown线达到0时，表示多头处于极弱势，如果维持在0~30之间，表明多头处于较弱势。
3.如果两条线同处于底部，表示处于盘整时期，无趋势。
4.如果两条线平行运动时，表明市场原有趋势仍在继续，一直到由极值水平或交叉穿行而改变市场方向为止。
5.两条线交叉时，表明原有趋势逐渐减弱，预计趋势开始反转。

上周预测分析

7月19日预测7月22日至7月26日190210开盘收益率最低值3.50，平均值3.55，最高值3.59，实际7月22日至7月26日190210开盘收益率最低值3.53，平均值3.5380，最高值3.545。

7月19日预测7月22日至7月26日10年国债期货开盘价最低值97.8160，平均值97.9228，最高值98.0118，实际7月22日至7月26日10年国债期货开盘价最低值98.18，平均值98.269，最高值98.445。

下周预测

预测190210开盘收益率（7月29日至8月2日）：

开盘收益率最低值：3.46
开盘收益率平均值：3.50
开盘收益率最高值：3.54

预测10年国债期货开盘价（7月29日至8月2日）：

开盘价最低值：98.2158
开盘价平均值：98.5420
开盘价最高值：98.4670

债券量化交易系统

交易系统评价：

策略年化收益率：26.0403%
累计净赚：505.1823(BP)
最大回撤比率：0.039949%
夏普比率：67.0318%
系统成功率：73.125%

『免责申明：本报告现券数据采用五家中介机构成交数据，由于190210开盘收益率预测采用170210、170215、180205、180210、190205、190210开盘收益率历史数据，由于数据较少，存在新老券转换价差（所以现券误差较大）；10年国债期货开盘价格采用下季连续合约价格，所以预测会有误差，但可以预测下周趋势。本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。投资有风险，入市需谨慎。』