激进的交易者可以进行第一次加仓了！

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1市场解读
今天早盘市场缩量低开，开盘后下行到前期缺口的跳空最低价之后就开始震荡，不再破低。盘中最低点是3011点，而周一的高开之后最低点是3014，稍微破了3个点。高开跳空缺口之后，坊间的经验就是3天是否回补缺口，今天是补不了的，不然70个点的巨阴？今天没戏。

市场在3011点轻轻点了一下之后迅速拉回，回到震荡区间之中，盘中很多资金都在补仓，痕迹比较明显，而正好，指数也回踩在5日均线上，完成了均线的回踩。所以今天来看，不是什么问题，而是小级别左侧的一个补仓位，但是一定要先以小小仓位去加，而不是把所有准备用来补仓的钱加进去。

沪指角度看，15分钟，30分钟，60分钟全部都有顶部结构出现，会形成共振，这也导致了开盘市场的快速下挫。但是点位上来看，市场的支撑力度非常强，周一的跳空缺口可以说是本轮反弹以来多头的最强表态，所以3014这个位置支撑力度就不差。叠加均线的支撑。

那么很可能，市场下午会维持震荡，甚至会有一点拉回动作，不过仍旧是震荡盘为主。更多的，化解三个小级别的共振可能会是以时间换空间的走势，维持震荡，知道指标调整完毕并且重新出现放量信号。

板块上，我们可以看到盘整的明显程度，还是酿酒再临收盘的时候拉了起来，环保仍旧有一定持续性，同时船舶稍微休息了一下还是明显有资金维持炒作。大金融和科技股仍旧在回调，维持普遍调整而没有哪只明显的回落，也是蓄力。所以目前防守就看3014这个缺口，今天安全了，明天也肯定安全，后天可能还会去测试一下，后面两天的时间窗口也差不多印证小级别的指标调整时间。

所以我们接着维持仓位，左侧慢慢加，厌恶风险的可以等30或者60分钟走好了再考虑补或者加就行。

2个股推荐

山煤国际（600546）

主营业务：新能源开发；煤炭、焦炭产业投资、煤焦及其副产品的储运出口；物流信息咨询服务。

产品类型：煤炭生产、煤炭贸易

产品名称：煤炭、标砖、其他矿产品、设备及配件、运输

经营范围：煤炭销售；新能源开发；煤炭、焦炭产业投资；煤焦及其副产品的仓储出口；物流信息咨询服务；金属及非金属矿产品（稀贵金属除外）、钢材、生铁、合金、冶金炉料、建筑材料（不含木材）、五金、液压设备、电气设备、机械设备、化工产品（不含危险品）、塑料橡胶制品的批发及零售。■事件：公司以公开挂牌转让的方式转让公司全资子公司山西辰天国
贸有限公司等五家全资子公司各 49%股权，以及控股子公司内蒙古山
煤晟达贸易有限公司 39%的股权；公司控股子公司江苏山煤物流有限
责任公司拟以公开挂牌转让的方式转让所持有的山煤国际能源集团天
津有限公司等 5 家子公司各 49%的股权。2019 年 6 月 14 日，山西财惠
资本管理有限公司最终摘牌，并支付转让价合计 11 元，并与公司及江
苏物流分别签订了《产权交易合同》，截至 6 月 28 日，除内蒙晟达的
工商变更登记手续目前正在办理外，剩余十家公司均已完成股权变更。
点评
■公司贸易业务进一步减负：据公告测算，截至 2018 年 12 月 31 日，
拟转让的 11 家子公司净资产合计为-41.42 亿元，2018 年度净利润合计
为-13.48 亿元（详见表 1），股权转让完成后，亏损额有望大幅减少，
公司贸易业绩包袱有望进一步减轻。
■煤炭业务预计二季度公司量价齐升，业绩明显改善：产量方面，同
比来看，河曲矿的注入将大幅提高公司产量；环比来看，二季度少了
春节放假因素，产量预计环比提升。价格方面，二季度焦煤与动力煤
均价均同比升高，综合来看，二季度煤炭业务量价齐升，业绩改善明
显。
■经营性现金流不断改善：2019 年一季度经营活动现金净流入 6.25 亿
元，较上年同期增加 36.36%，主要由于公司煤炭业务盈利能力不断提
高导致净收入增加所致，二季度预计煤炭业务持续好转，贸易业务严
控风险，现金流不断好转。
■有望受益于山西国改：据山西日报报道，4 月 15 日山西省深化国有
企业改革大会召开，山西省委书记骆惠宁强调，“要善于用好用活上市
公司，今年要大力实施“上市公司+”战略，力争实现整体上市、新
股上市两个“零的突破”，现有上市公司要加强市值管理，逐步提升资
产证券化率”。公司做为山煤集团唯一煤炭上市公司，有望受益。
■投资建议：给予买入-A 评级，6 个月目标价 7.28 元，对应 2019 年
13xPE。预计 2019-2021 年公司归母净利为 11.07/12.57/13.15 亿元，
折合 EPS 分别为 0.56/0.63/0.66。

3重大新闻科创板002号003号中签率出炉前三家平均中签率约0.058%
周二晚间，睿创微纳、天准科技披露网上申购情况，参与申购投资分别为286.05万户、285.92万户，中签率分别为0.06025%、0.05497%。结合华兴源创的情况，按照有效申购总数与网上发行总数计算，前三只科创板新股的平均中签率为0.05793%。
　　值得注意的是，按照询价结果，这两家公司将会出现超募现象。其中，睿创微纳和天准科技的募资规模将分别达到12亿元和12.34亿元，而两家公司募投项目资金需求量分别为4.5亿元和10亿元。
　科创板估值定价正日益走向市场化
　　公告信息显示，睿创微纳网上发行有效申购户数为286.05万户，由于网上初步有效申购倍数为2498.7倍，超过100倍，发行人和保荐机构(主承销商)决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将546万股股票由网下回拨至网上。
　　回拨机制启动后，网下最终发行数量为3834万股，占扣除战略配售数量后发行总量的70.22%；网上最终发行数量为1626万股，占扣除战略配售数量后发行总量的29.78%。
　　天准科技网上发行有效申购户数为285.92万户。由于本次网上发行初步有效申购倍数为2432.18倍，超过100倍，启动回拨机制对网下、网上发行的规模进行调节，将464.65万股股票由网下回拨至网上。
　　回拨机制启动后，网下最终发行数量为2802.35万股，占扣除战略配售数量后发行数量的60.31%，网上最终发行数量为1844.05万股，占扣除战略配售数量后发行数量的39.69%。
　　从中签率来看，目前三家公司中签率基本相当，华兴源创中签率0.06%与睿创微纳一致，略高于天准科技的0.055%。
　　睿创微纳本次确定的发行价格20元/股，对应的2018年扣非前市盈率71.10倍，扣非后市盈率79.09倍。天准科技拟将发行价格确定为25.50元/股，对应的2018年扣非前市盈率52.26倍，扣非后市盈率57.48倍。
　　对此，多位业内人士表示，睿创微纳市盈率接近80倍，天准科技的市盈率也超过50倍。曾经23倍的发行市盈率天花板已被远远甩开。 科创板企业的发行价格不断突破以往23倍市盈率发行价的限制，体现出科创板估值定价正日益走向市场化。
　　发行价格仍在合理估值区间
　　从数据来看，睿创微纳此次发行的市盈率仍低于对标可比上市公司。睿创微纳对应扣非后静态市盈率79.09倍，远低于可比上市公司高德红外扣非后最新静态市盈率139.66倍与大立科技最新静态市盈率113.75倍。
　　据大立科技和高德红外年报显示，大立科技2016年、2017年和2018年红外相关产品的销量分别为6004台、7429台、1.65万台；高德红外2016年、2017年和2018年红外相关产品的销量分别为8352台、16527台、1.46万台；而睿创微纳2016年、2017年和2018年红外相关产品的销量分别为5270台、19869台、5.69万台。睿创微纳已在产品销量上远远超过了大立科技和高德红外。
　　同时记者注意到，天准科技市盈率高于可比公司水平。上海一家大型私募合伙人认为，对于天淮科技来说，成长性是该公司得到市场认可的主要原因。天准科技是目前申请在科创板上市的公司中唯一一家采用第三套标准的企业，在行业可比公司中盈利能力领先，市场愿意给予优质的科创企业一定的估值溢价。
　　投行人士指出，对于高成长性的科创板企业，估值不应唯市盈率论。市盈率只是参考指标之一，同时还应关注公司的市盈增长比例。不同成长阶段的企业适用不同的估值方法，最终定价是市场各方参与者博弈的结果。
　　事实上，睿创微纳和天准科技的发行价格仍在主承销商投资价值研究报告建议区间之内，未超出其他多数券商建议的估值区间。
　　据了解，申万宏源证券此前预估睿创微纳合理市值区间为71亿元至107亿元，对应的价格区间约为15.96元/股至24.04元/股。而安信证券则给予睿创微纳40倍至45倍市盈率询价估值区间，参考估值市值区间为80亿元至90亿元，对应的股价区间是17.98元/股至20.22元/股。
　　对于天准科技，方正证券给出的合理市值区间为42.04亿元至53.19亿元，发行定价区间为21.71元/股至27.47元/股；申万宏源预期其合理市值区间为41亿元至54亿元，对应的价格区间为21.18元/股至27.89元/股。

4炒股心得等周期线绘制及实战技巧
等周期线绘制及实战技巧
等周期线是指将股价走势划分成若干个相等时长的周期，用以观察周期点上股价变化情况的技术分析方法。
1．等周期线绘制
投资者可以利用炒股软件“画线工具”中的“等周期线”功能画出等周期线。
投资者选择等周期线工具后，首先用鼠标确定一个低点（或高点）A，然后再寻找最近一段涨幅或跌幅的高点（或低点）B，这时系统就会自动生成等周期线，如下图所示。

画等周期线时，下面两种情况需要注意。

第一，画等周期线时，应该注意波段低点与波段高点之间的时间跨度。如果时间过短，将无法反映出股价的周期运动规律。
第二，等周期线画完之后，投资者可以根据股价变化规律适当地进行调整，使其能够更加准确地预测股价未来的变化趋势。
2．等周期线实战技巧
使用等周期线研判股价运行方向时，可参照如下标准。
第一，股价处于上涨趋势中，每当股价运行到周期线附近时，都有出现回调的可能。每当股价回调且运行到周期线附近时，都有结束回调重新上涨的可能。
第二，股价处于下跌趋势中，每当股价运行到周期线附近时，都有出现反弹的可能。每当股价反弹，且运行到周期线附近时，都有结束反弹重新下跌的可能。

如上图所示，西部资源（600139）。2015年2月9日，西部资源的股价开始启动一波震荡上涨行情。
股价在震荡下跌过程中形成了若干个短期高点和回调低点。投资者可以以2015年2月9日为单周期起点，以3月6日为单周期终点，这样系统就会自动生成一系列等周期线。

此后，在股价震荡上涨过程中，会不断出现一些波段高点和低点。通过观察图9-23可以发现，每当股价运行至等周期线时，股价都会出现回调走势。由此可见，等周期线是一种比较可靠的技术分析工具。在以后的行情走势中，每当股价运行至周期线时，投资者都要警惕股价下跌的可能。
利用等周期线判断买卖点时，下面两种情况需要注意。
第一，当股价波动到周期线附近时，正处于上升趋势中的，应注意股价可能形成高点。正处于下降趋势中的，应注意股价可能形成低点。

第二，实际上，无论是高点与高点之间，还是低点与低点之间，绝对等周期出现的情况并不是很多，因而当股价运行到周期线附近时，都应该特别留意。

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