花生财经：中美政治经贸分析暨下半年宏观策略之二

花生财经：中美政治经贸分析暨下半年宏观策略之二

上文研究阐述了—（一）金融市场与宏观经济的可能走向和负面因素。（这个部分无法通过审核发出，大家先看第二部分吧！）

本篇继续。

二、美国国内政治和总统大选如何影响中美贸易战

比起其他国家来，特朗普总统显然更关注与中国的贸易战，因为他很可能从这场贸易冲突获得公众的支持，从而转化为选票。

随着与中国贸易战的升级，特朗普总统采取了一连串举措：
5月18日：宣布推迟利用《国家安全法》第232条对从欧洲和日本进口的汽车和汽车零部件实施关税（最近从35%升级）

5月30日：宣布美国将于今年6月10日起对所有墨西哥输美商品加征5%关税，以迫使墨西哥应对经美墨边境入境美国的非法移民问题。6月7日，美达成协议，加征关税的计划被无限期暂停。

5月31日：签署行政命令，将印度从普惠制待遇国名单中移除，理由是印度没有向美国提供公平合理的市场准入。该行政命令于6月5日生效。

7月10日：美国贸易代表办公室宣布，特朗普总统下令，根据美国《1974年贸易法》第301条款对法国数字服务税发起调查，并可能导致美国实施新的关税或其他贸易限制。

资料来源：WSJ，腾讯新闻

美国盟友们对美国关税措施的反制：

6月5日：墨西哥对美国钢铁、猪肉、乳酪、苹果、马铃薯和威士忌酒最高征收25%的关税，以报复美国对墨西哥金属课征关税。

6月14日：印度威胁要将杏仁的进口关税调高20%，并对各类其他农产品和美国钢铁加征关税，以报复美国对印度钢铁的关税。

6月21日：土耳其对价值18亿美元的美国商品大幅加征关税，其中包括对汽车征税120%、对含酒精的饮料征税140%、稻米征税50%、结构钢征税50%，以及美容产品征税60%。

6月22日：欧盟对价值28亿美元的各类美国商品征收25%进口关税，以报复美国对欧洲钢铝征税。课税针对的美国商品包括了哈雷戴维森机车、威士忌酒、花生、牛仔裤及钢铝。

7月1日：加拿大对价值126亿美元的美国商品课征关税，包括了钢铁、铝、咖啡、番茄酱和威士忌酒，以报复美国对加拿大钢铝课税。

7月23日：欧盟贸易执委表示，如果美国对欧盟汽车征收惩罚性关税，欧盟将对另外价值350亿欧元(391亿美元)的美国商品征收报复性关税。

从外交姿态上来看，特朗普总统并没有表现出太多他愿意妥协其政府对盟友的贸易要求，以确保他们在向中国共同施加压力方面的合作。延后了六个月的汽车关税的威胁仍在欧洲（甚至日本和韩国）逼近。事实上，如果因这些盟国的参与而形成所谓的统一战线将迫使中国方面更难以抵制对内部进行大规模结构性变革的需求。

1、美国国内政治格局分析
尽管如此，从过去一年来的中美两国在经贸关税、外交宣传和国内舆论方面的交锋不难分析出，是中国，而不是北美自由贸易协定或欧洲和日本，将会成为特朗普总统竞选连任是的攻击焦点。这是因为美国的国内政治机器对于需要采取更加强硬的方式解决中国的问题达成了更广泛的共识，因此驴象两党对特朗普的限制相对很少，目前至少暂时如此。

美国的国内政治氛围与中国特别相关，因为当下的美国精英们普遍对中国的贸易实践和整体中国持不利看法。随着大国竞争的加剧，这种负面看法越来越偏激，而且大多数或接近大多数的民主党人都将来自中国的网络攻击，美国债务所有权，环境政策和经济竞争视为令人担忧中国的原因，而且盖洛普民意测验也表明随着贸易战的升级，美国民众对中国的好感支持率比之前下跌了12个百分点。这意味着特朗普在对中国采取强硬态度时，更接近中间选民。

从民意调查的数据来看，中美之间达成“弱交易”的可能性较小，或者说主要通过中国购买大宗商品的短期交易来减少双方的贸易逆差，因为这将成为特朗普的政治包袱。当然，如果市场出现大幅调整（比如：标普指数跌幅超过15%），特朗普总统可能会被迫达成这样的交易。但除此情形之外，特朗普总统不会软化其政治和外交姿态，即使G20习特会被普遍视为双方努力将中美关税谈判拉回正轨。

资料来源：Gallup Survey

上述美国选民对中国的不信任数据也解释了为什么乔·拜登（Joe Biden）和2020年民主党提名的候选人最近因在中国问题上的“软弱表态”而陷入困境。5月1日宣布参选的美国前副总统Joe Biden于在美国艾奥瓦州的一场集会上表示：

“China is going to eat our lunch? Come on, man.”... “They can’t figure out how they’re going to deal with the corruption that exists within the system” ... “I mean, you know, they’re not bad folks, folks. But guess what? They’re not competition for us.”拜登认为美国并不应该担心中国是其地缘政治威胁。拜登称，“中国会吃掉我们的午餐吗？得了吧！兄弟们！…我的意思是，他们不是坏人，朋友们，他们不是我们的竞争对手。”

资料来源：South China Morning Post,

特朗普总统在随后接受福克斯新闻网采访时称：“拜登太天真了”。奥巴马（Barack Obama ）执政时期，中国“占了美国太多便宜”，“中国是非常非常大的竞争对手”。美国国务卿蓬佩奥（Mike Pompeo）也称：“与（拜登）这番话不同，特朗普总统与这届政府非常严肃地对待来自中国的'威胁'。”特朗普试图“解决”中美两国间的贸易逆差。

从总统竞选的角度来看，特朗普试图将“The Sleepy Joe”与中国和贸易冲突的问题联系在一起，不无道理。尤其是拜登先生作为美国前副总统，在其正式宣布候选资格后的一个月，拥有非常大规模的投票人群的支持。这显然对特朗普竞选连任的策略构成了直接威胁，即最大化白领蓝领投票支持（特别是在中西部摇摆州）。

资料来源：Various Polling Agencies

2、美国总统大选与中美贸易战分析
美国中西部的农民一直是贸易战中受打击最严重的经济区和人群之一。特朗普总统2016年在中西部8个州获胜，其中就包括最重要的摇摆州爱荷华州。在关税冲突之前，中国是美国农产品的主要出口市场。自那时起，美国农业一直挣扎，因为对中国的出口在2018年同比下降了50%以上。农产品同比价格自一年前下跌约10%，而贸易冲突的典型代表作物-大豆-的交易则跌入在10年低点。

以大豆为例。在贸易战之前，近60%的美国大豆出口和超过三分之一的美国大豆最终进入中国。中西部的伊利诺伊州是最大的生产地，其次是爱荷华州和明尼苏达州。去年，这三个州的大豆产量分别占美国总产量的15%，13%和8%。2019Q1伊利诺伊州对中国的农业和畜产品出口同比下降76%，明尼苏达州同比下降97%。竞选选票方面，特朗普在爱荷华州曾赢得近15万张选票，超过竞选对手9.4个百分点，但该州没有足够的农民选票来推翻这一选举结果。大豆贸易的负面影响可能会阻止特朗普赢得明尼苏达州（因为只输掉了1.5%的选票），但明尼苏达州不太可能影响特朗普在2020年入主白宫。

资料来源：WSJ, Zero Hedge, Morgan Stanley

相比2017年，美国农场主在2018年的净收入损失估计为120亿美元。为此，特朗普政府制定了价值至少150亿美元的援助计划，这至少部分地保护农民免受贸易战影响。此外，由于医疗保健（而非经济）是选民，尤其是民主选民的主要关注点。再者，共和党人则更关心经济，因此倾向于支持特朗普的贸易政策。

资料来源：US Census Bureau

总而言之，除非贸易战导致美国整体经济放缓，并严重改变了选民的即得利益，否则特朗普在2020年的主要竞选威胁，将来自与城市和郊区选民对他试图取消“平价医疗法案”（Patient Protection and Affordable Care Act，或者Obamacare）感到愤怒，而不是来自遭受贸易战的农民。

资料来源：NY Times; DB Research

另一方面，中西部选举州的大批制造业工人，也解释了为什么特朗普愿意在如此关键的时刻发动贸易战。原因在于忠诚的农村选民虽然首当其冲受的到经济和出口衰退的冲击，但对中国的强硬政策则可能会吸引来自郊区和城市制造业的摇摆选民。

===未完待续 ===

（花生余，写于2019年7月28日，深圳）

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