可转债投资周记（2019.7.19）

上期笔记回顾

《清水转债上市笔记》中，预期清水转债上市首日定位在 105-109元之，实际收盘为 103.2元，低于预期下限，源于上市首日折价 4.11%。申购清水转债的投资者单账户平均获利 27.46元。
《阿里入股，电子政务、智慧城市领军企业——南威转债申购笔记》中，预期满额申购中0.33-0.5签，实际中 0.64签，略高于预期上限。

市场概览

本周（2019.7.15-2019.7.19）消息面：
6月新增人民币贷款1.66万亿，M2增8.5%；海关总署称上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%，整体呈现平稳增长态势；美联储主席国会证词强化了市场对美联储在7月底降息预期。
国资委称梳理出一批央企申报科创板上市；国务院主持召开经济形势分析会和企业家座谈会，称要激活力挖潜力增动力，保持经济社会平稳健康发展。
国务院称支持平台经济健康发展；美企财报和经济数据好坏参半，投资者同时关注国际经贸关系及美联储货币政策前景，美联储发表褐皮书称整体经济活动增速趋于缓和。
韩国央行三年来首次降息，宣布下调基准利率25个基点，印尼央行宣布降息25个基点；联储官员再谈降息。
市场主要指数表现见下：

本周市场总体处于弱平衡状态，创业板涨幅较大，可转债表现略强于市场主要指数。
可转债市场有169只可转债交易，其中1只新发行可转债上市，无可转债退市。
偏债型转债平均价格为 100.48元，比年初底部高 4.83%。平衡型转债平均价格为 105.90元，比年初底部高 6.12%。

最新消息

今年上半年，中国外贸进出口总值达14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%。（人民日报海外版）
统计局公布：从全国范围来看，2019年上半年，全国居民人均消费支出10330元，比上年同期名义增长7.5%，扣除价格因素，实际增长5.2%。（中新网）
19日下午在国务院新闻办举行的政策例行吹风会上，财政部资产管理司司长陆庆平表示，近期将有6600亿元国有资本划转充实社保基金。（央视）
国务院金融稳定发展委员会召开第六次会议，会议强调，我国经济金融风险总体可控，重要金融机构运行稳健，居民储蓄率较高，处置风险能力较强。

大事记

转债上市

7月15日，清水转债上市，首日上涨 3.2%，溢价率为 -4.11%，平均单账户盈利 27.46元。
强制赎回
【2019-07-18】生益科技(600183)关于提前赎回“生益转债”的提示性公告
公司股票自 2019 年 6 月 5 日至 2019 年 7 月 17 日连续 30 个交易日内有 15 个交易日收盘价格不低于“生益转债”当期转股价格的 130%(含 130%)，已触发可转债的赎回条款。
2019 年 7 月 17 日，公司召开了第九届董事会第十六次会议，审议通过了《关于提前赎回“生益转债”的议案》，同意对全部已发行的“生益转债”行使提前赎回权，提前赎回全部“赎回登记日”登记在册的“生益转债”。
公司将根据相关规定尽快披露《关于“生益转债”赎回的公告》，明确有关赎回事宜。
业绩预告精选
因篇幅原因，仅精选部分正股业绩预告，其他正股业绩预告简写在《偏股型转债列表》、《平衡型转债列表》和《偏债型转债列表》中。
【2019-07-17】内蒙华电(600863)2019年半年度业绩预告公告
1.经财务部门初步测算，预计公司 2019 年 1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润 70,300 万元— 77,700 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加 41,036 万元—48,436 万元，同比增长140.22%—165.51%。
2.扣除非经常性损益后, 预计公司 2019 年 1-6 月实现归属于上市公司股东的净利润 69,700 万元-- 77,100 万元,与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加 41,070  万元—48,470  万元，同比增长143.45%—169.30%。
【2019-07-20】江苏银行(600919)2019年半年度业绩快报公告

【2019-07-18】隆基股份(601012)2019年半年度业绩预增公告
1、经财务部门初步测算，预计 2019 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 19.61 亿元到 20.91 亿元，同比增加 50%到 60%。
2、预计 2019 年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19.41 亿元到 20.71 亿元，同比增加 55%到 65%。
【2019-07-20】嘉澳环保(603822)2019年半年度报告

【2019-07-19】中来股份(300393)2019年半年度报告

【2019-07-19】宁波银行(002142)2019年半年度业绩快报

不良贷款率 0.78%，与年初持平；拨备覆盖率 522.45%，比年初提高了 0.62 个百分点；拨贷比 4.09%，比年初提高了 0.01个百分点。
点评：资产质量控制良好，高拨备覆盖，业绩增速平稳。
重大合同
【2019-07-19】博世科(300422)关于中标、签订海外供货合同的公告
本次中标、签订的海外供货合同金额合计折合人民币约52,808.45万元，约占最近一个会计年度经审计主营业务收入的19.39%。若上述合同顺利实施，将对公司经营业绩和盈利质量产生积极影响。

操作笔记

蓝晓转债：当前折价 1.06%，已加仓。理由是第二季度业绩增长 116%，是业绩爆发性增长的吸附分离材料龙头，而当前PE（TTM）估值仅 36倍，低估。
中装转债：当前折价 7.11%。正股业绩预告同比增长 40%—60%，而当前PE（TTM）估值仅 24.55倍。已加仓。
宁行转债：业绩快报优秀，持有观察。

其他转债继续持有。

可转债选股池回顾

上周推出了可转债选股池系列消息，以第一天推出的选股池样本计算，价值可转债选股池、轮动可转债选股池和转股价下修博弈选股池取得的单周业绩收益分别为 0.76%，0.73%，-0.31%，可见价值可转债选股池和轮动可转债选股池周涨幅均取得了超越大盘的涨幅。
注：清水转债为空白，是因为新上市二级市场交易不满一周，不纳入统计，实际上如果从上市第二天至周末统计，涨幅为 1.31%。
鉴于可转债选股池消息效果良好，宁远君将尽可能每个工作日提前推出，敬请关注！
《今日可转债选股池》消息有三种方法可以获取：
1. 关注公众号，留意交易日当天或前一天晚上推送的消息。
2. 随时回复“今日”关键词，获得更新。
3. 点击公众号“最新动态”中“今日可转债选股池”获取更新。

各选股池单只转债涨幅明细见下：
价值可转债选股池

轮动可转债选股池

转股价下修博弈选股池

说  明

1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. PE：市盈率股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
5.PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
6. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
7. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
8. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于0.5表示估值较低，0.5至1表示合理偏高，大于1表示估值偏高。

下期笔记

7月23日，荣晟转债发行，申购笔记待发布，敬请期待！

往期精选

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0. 回复“cctv”：《【CCTV2投资者说】宁远君：资产配置，稳健盈利》。
1. 回复“偏股”：《偏股型转债列表》（周更）。
2. 回复“平衡”：《平衡型转债列表》（周更）。
3. 回复“偏债”：《偏债型转债列表》（周更）。
4. 回复“近期”或“今日”：《今日可转债选股池》（至少周更）。
5. 回复“可转债”：《投资兵器之“矛盾”》、《一文读懂可转债》和《图解可转债类型和相互转换》。
6. 回复“选择”：《手把手教你五步选择价值可转债——可转债大数据免费赠送》。
7. 回复“九重”或“境界”：《投资可转债的九重境界》。
8. 回复“5G”：《5G产业链之可转债投资》。
9. 回复“可交换债”：《G 三峡EB1可交换债辨析》。
10. 回复“股票”：《真实的10年股票投资收益率，结果出人意料？》和《十倍股票是怎样炼成的？》。
11. 回复“五粮液”：《学习巴菲特——五粮液投资笔记》和《股价上涨之谜》。
12. 回复“业余”：《业余投资者如何挑战别人吃饭的本事？》。

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