【期货早报】7.17

市场资讯
1、发改委：上半年全国全社会用电量3.4万亿千瓦时，同比增长5.0%；上半年全国发电量同比增长3.3%，增速较一季度放缓0.9个百分点。
2、美联储主席鲍威尔：在不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动；贸易及全球经济增速均为不确定性来源；预计6月核心PCE年率为1.7%；美联储对美国经济前景的基本情境预期依旧是稳健扩张。
3、美国6月零售销售环比增0.4%，预期增0.1%，前值增0.5%。美国6月进口物价指数环比减0.9%，预期减0.7%，前值减0.3%。美国6月工业产出环比持平，预期增0.1%，前值增0.4%。
4、发改委：有关部门将于三季度开展钢铁、煤炭领域淘汰落后和化解过剩产能工作督导检查，坚决防止已退出产能死灰复燃。
5、原油(WTI)下跌，因美国国务卿关于伊朗导弹计划的说法降低市场对伊朗形势的担忧情绪，此外API库存降幅不及预计和美元持续反弹，也施压油价。美国石油协会(API)数据显示，上周API原油库存减少140万桶，预期减少337.5万桶；汽油库存减少47.6万桶，库欣库存减少111.5万桶。美国国务卿蓬佩奥表示，伊朗已经做好准备，就导弹计划进行谈判。
资讯来源：Wind、期货日报

金融期货
【股指】国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会表示，当前影响国内经济的因素和困难挑战很多，下行压力有所加大；要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用好逆周期调节工具；要切实兑现全年减税降费近2万亿元的承诺，稳定企业预期；疏通货币政策传导渠道，降低中小微企业融资成本。经济下行压力加大，逆周期政策有望出台。技术上，大盘缩量震荡，失守半年线。本周中报业绩陆续出台，白马地雷股时有爆出，市场情绪较为谨慎。预计股指可能震荡反复，操作上建议逢低多单参与IC1909，止损位4680点，供参考。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）

工业品
【螺纹钢】10合约夜盘偏强震荡，收盘4034跌0.12%。7月16日，Mysteel全国贸易商建材日成交量18.83万吨，较7月15日减少5.92万吨。统计局数据，6月份我国钢筋产量为2269.3万吨，同比增长29.4%；1-6月累计产量为11876.4万吨，同比增长19.3%。昨日现货价格虽然小幅上涨，但市场高位成交偏弱，成交量再次回落，当前下游需求持续性差，钢价以震荡运行；盘面上，宏观数据好转，同时在原料价格上涨的推动下，走势偏强，后续仍需关注现货基本面变化。操作上，暂时观望。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）

【铁矿石】连铁09合约夜盘你低开震荡偏强，收盘903.5跌0.71%。7月16日，Mysteel全国主港铁矿累计成交72.80万吨，环比下降45.71%；上周平均每日成交108.54万吨，上月平均每日成交140.44万吨。大商所自2019年7月18日交易时（即7月17日夜盘交易小节时）起，铁矿石期货品种交易手续费标准调整为成交金额的万分之一。近期铁矿再次快速上涨，监管措施不断加强为市场降温，后续关注资金流向；同时港口到港量小幅增加，供需关系稍有缓和，现货持续上涨可能性较低，但总体基本面仍向好，矿价有支撑，预计调整空间有限。操作上，谨慎观望。（殷双建，投资咨询从业证书号：Z0011174）

【纸浆】周二晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1909收跌0.17%，报4564元/吨。全球纸浆去库缓慢，中期看自2018年第三季度以来，商品浆库存大幅度增加。世界20国化学商品浆生产商库存从2018年9月的38天增加到2019年5月的51天，供应天数创下历史新高。基本面短期难有改观。操作上建议暂以观望为主。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）

【沪铜】:周二晚沪铜小幅回落，1909合约收盘跌0.2％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：震荡反弹。消息面:7月16日上海现货电解铜报46840-46940元/吨，均涨90元/吨。国家统计局15日公布上半年经济数据，其中GDP(国内生产总值)同比增长6.3%。上半年中国经济温和放缓，但符合预期，预计下半年GDP增长6.1%至6.2%，沿着年初确定的增长区间下沿企稳。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格弱势，中长线价格不易过分悲观，操作上，不追空，激进者支撑位持多做多，支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。（姜世东，投资咨询从业证书号：Z0001985）

【沪铝】：周二晚沪铝小幅震荡，1909合约收盘涨0.1％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月16日上海现货电解铝报13820-13860元/吨，均涨40元/吨。7月15日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.1万吨，无锡地区32.8万吨，杭州地区6.8万吨，巩义地区11.0万吨，南海地区24.6万吨，天津5.4万吨，临沂1.4万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计104.3万吨，较上周四增加0.1万吨，累库持续，近期价格出现调整，但预期向下空间有限，操作上，不追空，轻仓持有多单，前低止损（13400）。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。（姜世东，投资咨询从业证书号：Z0001985）

【甲醇】周二夜盘探底回升，强势走高，收报2189（-0.73%）。09合约持仓量继续下降，前期做空但逐步获利了解，带动期货上涨。01合约涨幅更大，业者普遍看好后续甲醇补涨。装置方面，中安联合甲醇今日7.15试车，MTO预计下旬投产，宝丰二期180万吨甲醇制烯烃装置7月倒开车，8月中投产。目前盘面明显超跌，市场担心主力换月前难以回升。目前09合约不宜追空，建议逢低布局01合约，2300以下积极建仓，仅供参考。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【橡胶】ru1909周二夜盘低位窄幅波动，保持弱势。新胶产出增加和ru仓单筹码流出，对市场冲击较大。20号胶将于8月12日上市，橡胶市场格局将迎来较大变化。基本面方面，二季度GDP增长6.2%，环比回落0.2%，创近年新低，利空工业品；全球制造业PMI等经济数据较为弱势，而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%，创今年最大降幅，市场持续承压。乘用车方面，六月销量降幅收窄，但后劲依然不足。目前沪胶技术走势较弱，建议暂时观望，后期关注天气炒作情况。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【沥青】bu1912周二夜盘震荡偏强，但盘后原油回调幅度较大，料对今日沥青走势造成拖累。原油基本面不宜过度乐观，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。需求方面预料保持偏弱势头，原油预料震荡走势。沥青行业方面，需求有望慢慢走向旺季，关注去库存情况。操作上，高位暂时观望。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【原油】：周二夜盘开盘后窄幅震荡，后半时段快速下跌，基本抹去上周以来的涨幅。上周飓风导致的墨西哥湾原油生产受影响在本周风暴降为热带低气压后开始恢复，利多消退。路透社报道援引美国总统周二在白宫举行的内阁会议上发表的话说，美国与伊朗的关系已经取得了很大进展，他不寻求让伊朗发生政权更迭。宏观面美联储主席鲍威尔表示在不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动；贸易及全球经济增速均为不确定性来源。API库存方面：截至7月12日当周美国原油库存减少140万桶，预期减少337.5万桶；库欣库存减少111.5万桶；汽油库存减少47.6万桶，预期减少185万桶；精炼油库存增加620万桶，预期增加42.5万桶。库存数据整体偏利空。前期美伊紧张关系短期有一定缓解，美联储表示了贸易及经济不确定性，夜盘原油大幅下跌。原油波动加大，操作上短线观望为主，中期三季度仍维持谨慎乐观看待。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）

【PVC】：周二夜盘窄幅震荡。供需面来看上游检修装置逐步减少，开工率回升后存量供应压力有所加大，下游在订单偏少情况下仍以刚需采购为主，需求较为清淡。而库存方面据隆众资讯统计：本周PVC社会库存量整体较上周小幅下滑，环比减少0.32%，同比高44.81%。库存仍处较高水平，同比去年大幅增加。不过在电石价格不断走高背景下，成本端上移仍对价格支撑较强。盘面上方受7000整数位压制（也是目前主流乙烯法价格），近期主要在6800-6850区间窄幅震荡，下方支撑暂关注6700-6750。激进型投资者可波段操作为主。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）

农产品
【鸡蛋】：周二鸡蛋主力合约再创新高，早盘最高达4725点，收盘价报4710元／500千克，涨跌幅1.01％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价止跌企稳，北京主流蛋价报4.7-4.8元/斤，全国均价为4.50元/斤，主产区均价4.40元/斤。随着夏季气温攀升，蛋鸡进入歇伏期，短期产蛋量大幅下降，市场供应整体偏紧。另外，近期猪肉价格再度涨至高位，带动鸡蛋需求走强。随着中秋节备货需求增加，预计鸡蛋价格仍将持续震荡偏强运行。1909合约受中秋涨价预期支撑易涨难跌，短期或维持高位震荡，多单可继续持有，止损4400，稳健投资者可适当减仓保护利润。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）

【玉米】：周二晚玉米主力合约延续反弹，收盘价报1929元／吨，涨跌幅0.26％。CBOT玉米高位整理，今早开盘价报441.25美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳定，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2080元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1900元/吨，容重680-700容重价格在1860元/吨。据国家统计局利津调查队夏播农作物面积调查发现，受5、6月份降雨偏少，干旱较重的影响，前期干旱带来的影响逐步显现，利津玉米受损较大，减产风声再起。但上周临储拍卖成交率降至18.83%，且成交低迷反映了现货的颓势。基本面继续疲软牵制市场行情，或维持底部震荡。操作上，建议暂时观望为主。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）

【油脂】周二晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收跌0.11%，报5434元/吨；棕油 1909收跌0.66%，报4194元/吨；菜油 1909收涨0.07%，报6952元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅下跌；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5360元/吨（-10），兴平一级豆油现货报价5600元/吨。美产区将迎来降雨有助于缓解近期高温干燥，昨晚美豆跌。第三季度大豆到港庞大，随着粕价反弹，豆粕出库加快，胀库缓解后下周压榨量或增至165万吨，目前豆油库存144万吨周比略增。但目前油厂开机率还处偏低水平，7月下旬小包装备货也将陆续展开，且随着棕油到船减少，库存降至64.25万吨周比降5%，油脂行情回调空间受限。操作上建议暂以观望为主。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）

【饲料】周二晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收涨0.32%，报2831元/吨；菜粕 1909收跌0.78%，报2429元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+50，东莞富之源现货报价2810元/吨（-30）。美豆产区将迎来降雨，缓解近期高温干燥，令昨晚美豆大跌。旧作库存高企令美豆涨幅受限，及国内猪瘟疫情在两广、两湖、四川等南方市场蔓延，农业部数据显示生猪存栏环比降5.1%，同比降25.8%，抑制需求，影响豆粕价格涨幅。但豆粕跌至心理价位后，中下游逢低补库，近期成交量有所增加，上周豆粕库存也止升转降1.3%，加上美豆天气炒作还将继续，油厂挺价，又将限制豆粕下跌。关注中美贸易谈判进展及美产区天气情况指引。操作上建议暂以观望为主。（邓丹，投资咨询从业证书号：Z0011401）

【白糖】周二晚郑糖小幅高开低走，1909合约收盘微跌0.42％报5176元/吨。昨夜ICE原糖期货主力10月合约下跌0.41％报12.01美分/磅，再度逼近前期低点。国内现货方面，昨天南宁仓库报价5280-5450元/吨，报价上调10元/吨，销量一般。柳州站台报价5370-5380元/吨，报价上调20元/吨，销量一般。广州中间商广东糖报价5300-5440元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，路透社消息，印度7月初降雨情况改善，2019/20甘蔗已播种近500万公顷行业及行情方面，目前国内外并没有出现明显改变供应预期的驱动因素，特别是国内潜在的利空仍有。国内食糖产销率已经过半，后续进口糖、国储糖以及兑付蔗款压力依旧存在，今年糖企普遍亏损已成定局，国内糖企生存状态恐难以改善。操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。（黄忠夏，投资咨询从业证书号：Z0010771）

【棉花】周二晚郑棉小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.31％报13060元/吨。昨夜美棉期货主力12月合约下跌1.34％报63.09美分/磅，总体低位弱势震荡。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14210元/吨，较周一持平；河北邢台报价14210，持平；山东德州报价14170，持平；河南新乡报价14200，持平。消息方面，7月中旬以来，阿克苏沙雅、库车、新和、柯坪等棉区棉田陆续进入现蕾、开花期，兵团与地方打顶工作有条不紊，预计7月20日之前结束。今年南疆棉花长势较往年偏弱，现蕾、打顶较去年略有推迟。行业及行情方面，目前国内新棉涨势良好，2个月后新棉上市，现国内333万吨棉花商业库存量在未来3个月内消化不了，供给压力较大。需求方面，中美经贸磋商较为曲折，下游需求恢复缓慢，市场信心不足，郑棉缺乏上涨动力，短期内或将低位徘徊。密切关注中美经贸磋商进展以及下游需求恢复情况和棉市相关政策。操作上建议空单总体仍可持有，稳健和重仓投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。（黄忠夏，投资咨询从业证书号：Z0010771）

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