从韭菜到成熟的投资者5| 长文原创丁解牛

文/丁解牛（文章原创版权，未授权请勿转载。联系个人微信号：dingjieniu06）
很多人都在愤怒的想：我在熊市亏得钱去哪里了？
《韭菜的自我修养》这本书给出的解释：

他们全然忽视了交易市场里最大的一个作用力：经济周期。或者通俗点讲，就是牛熊交替。
在牛市里，绝大多数人都赚到钱了，少数人赔掉的金额，全然抵不上那么多人赚到的总数；到底哪一根韭菜被割了？在熊市里，绝大多数人都赔钱了，大量的人赔掉的总金额，是少数人赚到的总额的无数倍，谁在割韭菜？
所以，这根本就不是“零和游戏”！

根据这个解释，你亏了钱只能怪自己是牛市尾巴进入市场，只能怪自己运气不好。
但是，实际是不是这样的呢？
1.什么是金融
其实这个问题在A股市场，很早就被反复讨论过。
这里要先明白一个基本的概念，就是金融在解决什么问题？
金融核心解决的问题是，把明天的钱拿到今天来花。

荷兰东印度船只公司1.jpg
1602年，荷兰东印度公司成立，主要从事殖民掠夺和垄断贸易。当时的航海技术其实比较薄弱，面对大海的力量，人类是很渺小的。但是航海贸易，通过带来瓷器、香料、纺织品等等，会带来滚滚的利润，很多人还是愿意跃跃欲试的。
这里的问题在于，没有人能单独提供庞大的巨资为船队准备航海贸易，所以，东印度公司创新性的发明了股票，面向荷兰民众进行募资。
对于买入股票的荷兰民众来说，一年后船只回来，就可以拿着东印度公司的股票去换成黄金或者香料。刚开始民众还会把股票换成黄金，结果后来发现长期持有东印度公司的股票更加赚钱。
但是总有人在这个时间段里缺钱，想要把股票变现。刚开始是私下的，后来就慢慢演化出了交易所，大家可以进行买卖。
从源头看，就可以明显发现，股票作为一种金融手段，其实是把未来的钱，提前拿到了今天来花。
而这个时间里的钱，除了基本的利息以外，还要承担很大的风险，万一船只遇到风暴回不来，那么股票就打水漂了。所以，这时候募资到的钱，一年以后的回报要足够高，才可能吸引到别人来投资。
而交易所则提供了一个平台，很多人认为当下股票的价格，跟船只带回来的利润回报相比被低估了，然后就会有人买，有些人认为高估了有些人就会去卖。因为不同人对于一年后船只带回来的利润，以及风险的承受能力不同，导致预期不一样，从而产生交易。
2.熊市亏得钱去哪里了？
那在这个交易波动过程中，有人亏了100万，那么钱都去哪里了呢？是因为周期没有了？

空气罐头2.jpg举个空气罐头的例子：空气罐头实际价值是0元（抹掉了制造成本），完全是无厘头的噱头。

曲线波动3.jpg
刚开始A点，空气罐头的价格定价1元。
然后有人开始各种媒体炒作，权威背书，让你以为这个空气罐头要跟火箭一样，奔赴月球了。价格可能是正无穷。。
（不理解的可以看一下前几篇文章，有描述这个操控心理的步骤）
这时候空气罐头的价格，由于市场预期要涨，越来越多的人和资金开始进场。
这时候就会导致供给和需求的不平衡。想要的人多了，但是供给又不是迅速满足，那么必然带来价格的上涨。
就会发现空气罐头的价格开始缓慢的往B点走。B点的价格是100万。
嗯，一个空气罐头，从1元涨到了100万元，翻了100万倍。
这个过程被称为牛市。
B点以下所有的价格，都是低点。这时候的买入，看起来账面都是有盈利的。
但是注意：最重要的地方来了！
这里所谓的盈利，所谓的赚钱都只是账面价格。你看似自己1元买入，账面已经90万了。但是这是账面价格而已。
实际上这个罐头是0元，没有任何价值。也就是，如果你是10万买入的，账面显示90万，理论上利润是80万。但是实际上，从理论的角度来说，你的价格是负10万。
人性的荒谬就在这里，花10万买了价值0元的东西，然后因为账面显示90万而沾沾自喜，以为走上了财富自由的光明之路。
在A点和B点什么样的人会真正赚到钱？
其实只有一种人，就是在B点之前抛掉，然后不再买入的人。
这种人可能是前期操纵媒体放风，自己提前跑掉的人，可能是机构投资者，可能是投资高手，可能是做超短线的人等等。但是从结果来看，就是能在B点之前抛掉的人。
然后市场继续运动，从B点到C点。市场进入熊市。
C点的价格可以认为是1元。
从B点的100万元，开始往C点的1元运动。
这个时候，很多人就很愤怒自己开始赔钱了。聪明的人，则开始不断加仓，从100万一直买到10万，觉得自己的持有持本在不断变低。
他没想过，他在不断买卖的是价值0元的罐头而已。只要高于0元的价格，理论上都是亏损。
他生气啊，原本自己账面上可能赚到了90万，但是现在变成了亏损50万。内心感到无比的崩溃。
根据损失厌恶心理，人对于损失带来的痛苦感觉远远超过赚取同样收入带来的喜悦，要强烈的多。
回顾这个过程到底谁赚钱了呢？

交易所稳赚不赔。最好的生意也不过如此，不用承担风险，只要抽成。
在B点之前抛掉的人。这部分人的群体比较复杂。
不过能引起散户痛恨的，就是那些在A点到B点不断放风，制造市场疯狂，然后私下进行抛仓，言行不一的人。有些放风的人是别人的手枪，有些则是自己亲自下场。所以，也有一些亲切的称号，黑嘴，韭菜收割机之类的。

炸弹击鼓传花4.jpg

从更深层次来看，凡是以大于0元价格买入的人，都是手捧炸弹，击鼓传花而已。只是那些放风的人，知道这个空气罐头里面装的不是空气而是炸弹。
所以，他们会肆无忌惮的嘲笑捧着空气罐头当宝贝的散户，是傻。。。。
当然也有机构投资者，也捧到罐头的，毕竟有的是真相信，罐头能飞向浩瀚一望无边的宇宙的。
一个价值为0元的空气罐头，能玩出这样的花样，也是挺神奇的一件事，不是吗？
这个只是一个故事吗？也许吧。

沙丁鱼罐头5.jpg塞斯卡拉曼在《安全边际》中讲了一个小故事：

加州的沙丁鱼减产。
商品交易者竞相竞标，沙丁鱼罐头价格迅速抬高。
一个买沙丁鱼罐头的富豪，打开了一罐沙丁鱼罐头。
结果发现，沙丁鱼罐头早已过期。
他很愤怒，结果，别人告诉他：这不是吃的沙丁鱼，这是交易用的沙丁鱼。

熊市卧倒，长期持有，有没有一天，会再有一帮来击鼓传花的人进场呢？
说实话，我不知道。
你捧着一个空气罐头，如果别人以为里面有黄金，没准会再来一帮人。
如果市场上都知道你捧的是一个空气罐头。再来一帮疯狂的人概率很低。
起码你要换个包装，不是吗？
简单总结一下：
当你用100万买了一个价值0元的罐头，想着能赚到1个亿的时候，就应该明白你的亏损去哪里了。实际上你买入的那一刻，你记账应该是负100万。
只是期望下一个傻瓜花200万从你手上买走实际价值是0元的罐头。
在牛市的时候，这个很容易。在熊市的时候，这个很难。
所谓账面价格的缩水，只是价值的回归而已。
注意：ABC三点只是为了理解，而简化的模型，在实际中会更加复杂。如果拉长周期，这个图里的B点也许只是A点的开始而已。
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