宏观政策7.20

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宏观政策   2019-7-20 18:08   1771   0
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[h1]哪些上市企业的产品卖断货了?[/h1]
有个词叫“饥饿营销”,做小生意的人也把它发挥的淋漓尽致。

老街坊有一家卖烧饼的小店,每天早上都有人排长队来买烧饼,常有人一次买走40多个,生意异常火爆。但这家店只在早上营业,过了上午10点后就关门大吉,于是,我早上闻到那烧饼的香味后,就跟被勾了魂似的排半个小时的队也要去买,生怕去晚了买不到了。

我问朋友这家店生意这么好,为什么不整天营业呢,这样会卖得更多呀。然而他用关爱智障的眼神问候我,反问我一句,全天都卖的话你早上还会排队来买吗?就是因为你排了半个小时的队,买少了觉得吃亏,本来你只想买一个烧饼,但你买了5个或者更多。

掐指一算,这家店只在早上营业,并不比全天营业少赚钱,重点是口碑和知名度做出来了,人们都说“这家店的烧饼排队才能买得到”。





缺货。供不应求。产能不足。这些词都可用来形容企业货卖得好。就像上面的烧饼店一样,一个货老是供不应求的企业,业绩会差吗?所以,我们想知道的是A股哪些公司的产品供不应求。

当前部分一类疫苗缺货,百日破的缺口最大。

以深圳市为例,

5月至今百日破疫苗的需求约为20万支,但到货仅2.5万支,缺17.5万支。

5月至今麻风疫苗及麻腮风疫苗需求约10万支,到货仅4.73万支,缺5万支。

5月至今乙脑疫苗需求约8万支,到货仅1.1万支,缺货7万支。

………………

这次缺货是全国性的,原因是受去年长生生物疫苗事件影响,监管趋严,批签发数量减少,疫苗生产企业产能不足。当前我国共有45家疫苗生产企业,7家均停产三年以上,只有38家在产。

除了智飞生物、康泰生物、沃森生物和华兰生物4家上市企业,以及中国生物技术集团旗下的研究院,剩下的企业能生产的疫苗品种屈指可数。并且国家规定除非拥有重大自主知识产权,否则将来不批新的疫苗生产企业,这将利好智飞生物、康泰生物等上市企业。





如果说疫苗企业缺货是因为行业进入门槛高、是因为政策规定造成的话,那么很多消费品企业的稀缺,则是依靠自身实力、长期积累形成的,如茅台的酒,限量版的包。越是仿冒品多的品牌,其产品通常越稀缺。就像有钱也未必能买到真茅台。





缺货还可能是因为行业周期。

比如因受猪瘟疫的影响生猪出栏量减少,苹果大面积减产现在价格一斤10元起步;比如伊朗等国家减少原油开采会使得油价上升;受去产能政策的影响,煤炭、钢铁等行业产量下滑,价格回升,所以2018年这些企业的业绩都很好。





还有些产品的缺货,可能是人为因素造成的。

治疗痛风的常用药别嘌醇片,2010年是6.5元/100片,到2016年就开始疯涨,到2018年初涨价到72元/100片。但即便价格暴涨,此药却因“原料难求”,鲜有企业生产,各大医药公司都处于缺货状态。

硝酸甘油是冠心病和心绞痛病人的急救常备药,价格便宜、见效神速,其被誉为心血管病患者当之无愧的“救命药”。今年以来过去几元钱一瓶的硝酸甘油,涨到了50多元一瓶,还到处买不到药。直接因素是原材料硝酸严重短缺,由此导致了下游供应紧张。





回顾一下可能存在缺货的情况。

一是行业进入门槛高、政策监管严格的企业,比如智飞生物这样的疫苗生产企业;

二是品牌强势、具有奢侈品属性的企业,如茅台、LV等;

三是行业周期波动明显的企业,如受猪周期影响的畜牧业、煤炭钢铁等企业;

四是人为的造成产品稀缺,囤货居奇。

在供不应求的时候,产品价格上涨,利好公司的业绩。我们要关注的是造成缺货的因素能持续吗,所以说周期性行业的风险就要大一点,但那些抗周期的消费品品牌就会比较稳。你说,那些产能过剩的企业,会靠什么走向未来?


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