期权熊市大法

1 熊市策略之第1式  买入看跌期权（Long Put）

示例：买入1手看跌期权
市场预期：看跌
风险：有限收益：有限
波动率增加：对该头寸有利
时间价值衰减：对该头寸不利
盈亏平衡点：行权价-支付的权利金
练习心法：简单易学，基本功！
2 熊市策略之第2式  卖出看涨策略（Short Call）

示例：卖出1手看涨期权
市场预期：标的期货价格震荡或小幅下跌
风险：无限收益：有限
波动率增加：对该头寸不利
时间价值衰减：对该头寸有利
盈亏平衡点：行权价＋支付的权利金
练习心法：基本功，小case！
3 熊市策略之第3式  合成期货空头（Short Futures ）

示例：买入1手看跌期权，并卖出1手相同执行价的看涨期权
市场预期：看空
风险：无限收益：有限
波动率增加：不确定
时间价值衰减：不确定，取决于选取的行权价
盈亏平衡点：行权价-净付出的权利金
练习心法：同一执行价，买看跌+卖看涨就变成了期货空头，是不是很神奇~
4 熊市策略之第4式  熊市看跌价差（Put Bear Spread ）

示例：卖出1手低行权价看跌期权，并买入1手高行权价的看跌期权
市场预期：中性偏看跌
风险：有限收益：有限
波动率增加：不确定，取决于选取的行权价
时间价值衰减：不确定，取决于选取的行权价
盈亏平衡点：较高行权价-期初支付的净权利金
练习心法：买卖之间，注意执行价!
5熊市策略之第5式  熊市看涨价差（Put Bear Spread）

示例：卖出1手低行权价的看涨期权，并买入1手高行权价的看涨期权
市场预期：中性偏看跌
风险：有限
收益：有限
波动率增加：通常对该头寸轻微不利
时间价值衰减：对该头寸有利
盈亏平衡点：较低的行权价＋期初净收入的权利金
买卖之间，注意执行价!和第3式相像，用看涨期权构造。
6熊市策略之第6式  备兑看跌（ Covered Put）

示例：持有标的期货空头，卖出对应数量的标的期货虚值看跌期权
市场预期：中性至轻微看跌，卖出虚值看跌获得权利金增加收益
风险：无限收益：有限
波动率增加：对该头寸不利
时间价值衰减：对该头有利
盈亏平衡点：标的期货开仓价＋收入的权利金
是不是和第2式的卖看涨有点像呢？貌似一样，实则不一样！
7熊市策略之第7式  保护性看涨（Protective  Call）

示例：持有标的期货空头，买入对应数量的该期货虚值看涨期权
市场预期：谨慎看跌，锁定标的期货上涨风险
风险：有限收益：有限
波动率增加：对该头寸有利
时间价值衰减：对该头不利
盈亏平衡点：标的期货开仓价＋支付的权利金
练习心法：合成策略！注意区分和第1式买看跌的区别！
End
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