2019年7月12日期权交易日志——Call、Put的Delta，你们之间什么关系！？

1.当天行情：
上证50ETF今日震荡回升，小幅上扬收盘时收于2.943，当日涨幅0.72%

2.当天交易情况：
本周的行情下，虽然无法期待超高的收益。
但是每天安稳的有些盈利的感觉还是很好。

3.期权小知识：
死记公式：Call的Delta=1+Put的Delta
死记特征：
Call的Delta永远是正数（+）
Put的Delta永远是负数（-）

意思：
理论上同一个行权价，Call的Delta值=（1+Put的Delta值）
即，同一个行权价两边的Call与Put的Delta是此消彼长的关系。
一个数值高，另一个数值就会降低。
而两者绝对值之和是1。

下图是上证50ETF，7月期权合约的不同时间节点的Delta值情况。

图一（上）14:30截图

图二（上）15:00截图

14:30
-0.49
15:00
-0.51
（水印去不掉……）
Call2.95（14:30）Delta=0.51——>Call2.95（15:00）Delta=0.49
Put 2.95（14:30）Delta=-0.49——>Put2.95（15:00）Delta=-0.51
可以看出，随着标的资产的变化，两边的Delta值有个此消彼长的现象。

另外，可以从图中举几个例子说明公式：
图（1）行权价=2.95
Call
2.95的Delta=0.51
Put
2.95的Delta=-0.49
Call（0.51）=1+Put（-0.49 ) 或者 0.51+0.49=1(移项或者绝对值之和）

图（2）行权价=2.55
Call
2.55的Delta=0.99
Put
2.55的Delta=-0.01
Call（0.99）=1+Put（-0.01）或者看做 0.99+0.0.1=1

有个问题：
图一，Call2.5的Delta为何可以是1？而Put2.5的Delta为何不再是0？
同一行权价两边的Delta绝对值之和有时竟然不会=1，究竟是对是错？
这一切的背后，到底是人性的扭曲还是道德的沦丧？请关注《期权主义》公众号~

（一直很想用的梗，^^)

4.期权小练习：

（7月11日）小练习：
问：
假设7月12日，即明天就是到期日。
根据这周的行情走势，你认为最适合的策略是什么？为什么？

答：
（1）同双卖或宽双卖都可以考虑。
（2）因为7月8日~12日，上证50ETF在2.974~2.901之间活动。
如果12日是到期日，则到期日收盘价为2.943，在上述范围之内。

因此如果8日能够预判到是这种行情，
可以同时卖出行权价2.95的Call和Put。
或者卖出Call3.00和Put2.90。
同双卖的收益曲线如下：卖出行权价2.95的Call和Put

宽双卖的收益曲线如下：卖出Call3.00和Put2.90

如果今天是到期日，你就可以获得黑色曲线高位的收益。

TGIF,周末愉快~

2019年7月12日 期权交易日志——Call、Put的Delta，你们之间什么关系！？

2019年7月12日期权交易日志——Call、Put的Delta，你们之间什么关系！？