智语看宏观20190712

智语宏观时钟状态目前状态：经济扩张后期

[h2]上证指数走势与宏观周期对应图[/h2]

[h2]投资建议[/h2]
目前国内经济依旧处于经济扩张后期，投资风险初步增大，建议高配债券，低配股票。

经济数据解读[h2][/h2][h2]当前国内经济形势[/h2]

目前国内经济形势并不乐观，大部分经济数据表现有所回落，在国家相关政策不断推出之后，经济数据一度好转。但政策刺激效应在近期逐步减弱，部分经济数据持续转弱。在中美贸易协议近期无法达成的背景下，国内经济的发展依旧面临较大考验。

[h2]数据解析[/h2]
过去回顾：

目前国内经济形势有所走弱，整体数据趋于疲软。上周公布的PMI数据表现较为疲软，虽然服务业PMI表现依旧稳定，但制造业PMI却大幅走低，再度跌至50枯荣线下方。其中制造业PMI中的新订单、就业等多项分类数据继续下滑，预示着国内制造业的增长动能持续减弱，经济下行压力将继续增加。

本周动态：

本周国内数据密集公布，整体数据表现平平。通胀方面，水果与猪肉价格的大幅上涨带动国内通胀水平持续升高，2.7%的CPI年率亦处于近两年高点水平，物价压力较为明显。信贷金融方面，新增中长期贷款总额较上月小幅反弹，但同比增速依旧为负，反映国内企业信贷压力依旧较大。较高的物价水平，低迷的贸易数据，萎缩的信贷增量预示着未来国内经济的增长将面临更大的挑战。

智语宏观时钟是参考美林时钟体系，结合中国的实际情况，利用PMI等经济数据形成的宏观监测模型，经过对历史数据的测试，模型准确率高达66.67%。

[h2]美林时钟简介：[/h2]美林时钟是由美林证券分析师通过对美国近40年的经济数据与各类资产价格走势研究分析得出的投资工具。它将资产配置、经济周期理论、债券收益率曲线状态等一系列金融投资理论完美结合，通过对经济周期阶段、拐点的精准把握，能够帮助投资者在各个不同的经济阶段通过各类资产的配置实现较为稳定的投资收益。

相关阅读

本公众号所载内容均基于智语投研平台深度数据，更多详情可直接登录智语投研平台https://touyan.capirobo.com

本公众号所载内容仅供参考，不构成对具体证券的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。股市有风险，投资需谨慎。

深度数据因子申请：请发送姓名＋联系方式到公众号智语科技

智语良投重磅推出全新智能策略
成长优选、护城河成长、估值精选
5月13日至7月31日
登录智语良投APP
订阅策略享3折优惠！
下载智语良投App，开启智能炒股之旅