【中银宏观周报（7.1-7.7）】李克强夏季达沃斯论坛发表特别致辞，总结与展望中国经济发展

7月1日至7月7日重要经济数据
国内：中国6月财新服务业PMI降至52，为3月以来最低

中国6月财新服务业PMI指数为52.0，较5月回落0.7个百分点，为今年3月以来最低值；6月财新中国综合PMI从5月份的51.5降至50.6，为8个月最低。

新订单指数进一步下降，但仍然在荣枯线以上。受惠于政策扶植，何苦需求得到提振，企业提到新产品发布和市况普遍好转等原因。6月服务业经营成本温和上升，原因据反映与用工成本上升和采购数量增加有关；收费价格轻微上扬，企业的成本压力依然显著。总体而言，6月中国经济下行压力增大，中美争端对企业信心造成较强冲击。

（信息来源：万得）

国际：欧美PMI不振，全球衰退或期待宽松政策

6月欧元区制造业PMI为47.6，不及前值47.7及预期47.8；美国6月ISM PMI为51.7，创2016年10月以来新低，预期51.0，前值52.1。

欧元区内部增长掣肘，内外需同时下滑导致PMI上涨不振，而制造业反映了欧洲经济萎缩的现实。但服务业推动了经济增长，帮助抵消了制造业持续低迷的影响。我们预计欧元区经济开始进入衰退期，其完整周期可能要5-6年，而近2-3年都将持续下滑寻底。因此欧洲央行可能推出更为宽松的货币政策以提振经济。美国制造业也露出衰落势头，制造业全球外包的趋势难以转圜。美国6月ISM制造业就业指数54.5，好于预期52.8和前值53.7。虽然5月非农不佳，但制造业就业水平开始好转，为美国PMI增添一点亮色。而美国消费开始向下行，车市房市销售转而向下。总体而言，美国经济拐点或在下半年到来，因此整体情势不容乐观，这也造成了美联储降息的基础。如果数据继续向坏发展，有可能7月即将迎来首次降息

（信息来源：万得）

7月1日至7月7日重要事件与政策
国内：李克强夏季达沃斯论坛发表特别致辞，总结与展望中国经济
李克强总理表示，在当前国际形势下，本次论坛深入讨论经济全球化问题，有很强的现实针对性。群球镜计划是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，总体上各国都从中受益。在经济全球化条件下产生的新一轮产业革命，不仅使全球产业链，创新链，价值链的联系更加紧密，也有利促进了包容性增长。在上周举行的二十国集团领导人大阪峰会上，习近平主席也同样深刻阐述了中国关于经济全球化的立场和主张。
李克强总理还表示，中国在减税降费上的承诺不能含糊，必须全部兑现。李克强总理指出，落实积极财政政策在减税降费方面要加快推进，货币政策方面要继续保持稳健，适时预调微调，避免强刺激。他指出，市场化就是要打破阻碍不合理的规章制度和安排，让市场在资源配置中起到决定性作用；法制化就是产权得到合法保护，竞争的到保障，使监管公正，能够为各类所有制企业打造公平竞争的市场环境；国际化是要继续扩大对外开放，营商环境要和国际准则对标，让外商投资在中国有更加明确和可预期的发展环境。
最后，李克强总理在论坛上表示，夏季达沃斯论坛在中国已经举办了13年，当年设置夏季达沃斯论坛时兴起的企业，如今诸多已成长为“参天大树”。我们就是要让各类市场主体，让大企业和成长型企业同台竞技，共同发展。中国要让国企，民企，外企各类所有制企业，只要在中国登记都视为中国企业，要一视同仁，均可享受产权保护，减税降费等红利。他还指出，要为中小企业扶植，特别是融资难贵方面，要实施定向降准，降低实际利率等政策。

（信息来源：万得）

国际：IMF总裁拉加德将接替德拉吉担任欧洲央行行长

当地时间7月2日，欧盟领导人在经过长达数小时的谈判后决定提名国际货币基金组织（IMF）的总裁拉加德担任欧洲央行行长，拉加德将成为欧洲央行历史上首位女行长。63岁的拉加德被提名接替德拉吉，德拉吉将于10月31日结束其八年的任期。
欧洲理事会主席表示，在担任欧洲央行行长一职上，拉加德将会是德拉吉的最佳接班人。拉加德随后在社交软件推特发文表示，她被提名为欧洲央行行长，感到非常荣幸。这种情况下，通过与国际货币基金组织执行董事会伦理道德委员会磋商后，她决定在审议候选人资格期间，暂停履行国际货币基金组织总裁的职务。
分析师表示，将来拉加德面临的任务是制定欧元区19国的货币政策，德拉吉已经表示对经济给予更多的帮助，可能通过降息的形式，或者回复量化宽松政策。荷兰国际银行还认为，拉加德将改变欧洲央行行长德拉吉以往的形象，拉加德在货币政策方面可能更像一位调解人而非操纵者。
（信息来源：万得）

7月1日至7月7日重点行业跟踪
上游：CRB现货指数上涨，原油价格回升，铁矿石价格开始下跌
本周， CRB现货指数（工业原料）有回升趋势，7月3日反弹至452.72。本周，原油价格高位回落，并在7月5日达到57.51美元/桶。

本周，铁矿石价持续上升，煤炭价格依旧平稳。中国铁矿石价格指数（CIOPI）于7月4日达到421.14，。环渤海动力煤（Q5500K）综合价格指数截至7月3日稳定在578.00，基本于上周价格持平。

中游：电厂耗煤量持续下降，高炉开工率大幅度降低
上周6大电厂日均耗煤量达到最高值65.01，本周持续下降，7月5日下跌到最低值72.04.
7月5日高炉开工率跌至66.30%，较上周一直保持在70%以上的高炉开工率有较大下降。

下游：房产成交量稳定增长

10大城市和30大中城市商品房成交量均稳定增长。截至6月30日，10大城市商品房周成交量为17941套，30大中城市商品房当周成交44689套。

7月8日至7月14日重点关注

国内
6月国内外汇储备（7月8日）
6月社会融资规模（7月10日）
6月新增人民币贷款（7月10日）

国际
7月加拿大央行公布利率决定和货币政策报告（7月10日）
7月加拿大央行行长波洛兹召开新闻发布会（7月10日）
7月美联储FOMC公布6月政策会议纪要（7月11日）
6 月美国联邦政府财政赤字（7月12日）

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