宏观数据纵览，多行业近况简报：航运业有望触底复苏，猪价上涨动力充足

（图例：研读。来源：视觉中国）

前言

周末的消息面十分平淡，维持周五文章的判断，下周初有反弹趋势，但市场分歧巨大，仍不能放松警惕，仓位过高可逢高减仓，当前较为合理的仓位是5成，进可攻退可守。

上周五美国非农数据超预期，令市场担心7月降息是否能够落地，黄金价格出现较大跌幅，大多数发达国家股指出现下跌。这将会对A股周一开盘产生少许压力。

不过当前数据显示降息的概率依然较大，还没到逆转的程度。

今天文章准备用最简单的数据和语言跟大家扫一遍宏观情况和各大行业近况。
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宏观数据

1、工业用电增速几乎归零。

今年上半年 6 大电厂发电耗煤同比去年减少了 8.7%，继 5 月负增 18.9%后，6 月降幅仍有 10%。前 5 个月我国第二产业用电量同比增速只有 2.7%，5 月当月同比几乎降至 0 值，远远低于去年全年 7.2%的水平。

2、本轮地产周期看似很强，但方向依然是向下。

今年大城市地产调控未松，小城市棚改目标减半，货币化刺激力度减弱，意味着地产周期依然是向下的。比如前 5 个月地产销售面积同比依然负增 1.6%。今年前五个月房地产企业土地成交同比减少了 36%，地方政府卖地收入下滑 6%。

3、综合PMI维持略有扩张。

国家统计局公布的 6 月服务业商务活动指数录得 53.4，比 5 月微落 0.1 个百分点；综合 PMI 录得 53，回落 0.3 个百分点。

4、生产指标保持略有扩张。6 月生产指数回落 0.4 个百分点至 51.3%，高炉开工率同比增速从-0.01%降至-1.52%。

5、钢材库存去化速度放缓。6 月钢材社会库存环比下降4%，库存去化速度远不及 2017-2018 年同期，亦不及 2019 年 5 月（15.7%）。

6、6 月水泥价格环比增速从0.88%降至-1%，不及 2016-2018 年同期。

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行业速览

军工：资产证券化+地缘危机

“南北船”中船重工与中国船舶两大集团的合并有望带动新一轮军工资产证券化加速，预计今明两年军工改革的深度和广度将加大，核心军工资产有望加速上市，显著改善上市公司的基本面。（东北证券）

伊朗问题持续升温，【最新消息：伊朗宣布浓缩铀丰度将超过伊核协议规定的3.67%】。而地缘政治风险升温，有望令军工板块关注度提升。目前军工板块的估值与2014年7月份相当，处于历史中低位水平。

房地产：销售显现压力，行业景气度下降

万科A6月实现销售金额663.9亿元，同比增长1%，销售面积489.3万平方米，同比增长9%，销售均价13568元/平方米，同比下降7%。2）融创中国6月实现销售金额507.9亿元，同比增长11%，销售面积347.5万平方米，同比增长15%，销售均价14620元/平方米，同比下降3%。

有色金属：基本金属下行，贵金属崛起

国内经济发展趋势不确定性较强，这不利于基本金属未来的消费预期，以铜锌铝位代表的基本金属价格下跌。但近期美国发出降息信号，市场预期美联储在 7 月将会 100%降息并在 2019 年年底前有三次降息，受此驱动黄金价格大幅上涨，黄金行业的景气度上行。（中国银河证券）

航运：Q4运价有超预期可能。

19年下半年起，美国管道及码头陆续升级完毕，出口有望加速，拉长全球运距。中美原油贸易为最大期权催化，中美恢复原油贸易可提振需求4%。限硫令带来运力退出， Q4运价有超预期可能。

我们认为油轮需求侧美国石油出口增加带来的运距增加对海运需求的影响要高于市场担忧的原油需求下滑。（申万宏源）

养殖：猪价持续上涨

在当前位置，2 季度出栏量陆续公布，市场担忧已经充分反映。按照母猪-商品猪出栏 10 个月的生长周期推算，当前阶段才是疫情对母猪产能去化影响的开端。所以下半年直至明年猪价上涨的驱动因素来自母猪产能和商品猪供应双重短缺的共振。（中泰证券）

通讯：5G提速，业绩有望逐步兑现

通信行业业绩逐步向好，仍具有投资机会。一是中国5G将会进一步提速，旨在带动相关科技产业发展，这将带来5G产业链相关公司的业绩提前兑现；二是“自主可控”作为中长期方向，有望获得更多关注；三是目前已经进入中报季，建议关注业绩超预期标的。

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最后，提醒一下各位看官，我们做股票的，要追求长期利润，不要动不动就满仓豪赌，看准方向和个股用定投方式慢慢买更合适大多数人。

对于7月行情，我可能过于乐观了，从上面数据看经济面短期将延续弱势，后市不确定性较高。关注二季度经济数据以及 7 月政治局会议对当前经济形势及下半年政策的定调。

【免责声明，文章仅用于信息共享和操作日记，不构成投资建议。】

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