变盘在即，指数还能横多久？

私募圆桌杭州乾通易嘉王志强——

   三大股指全天弱势，创业板指再度下挫跌近1%，市场人气极度低迷，两市成交额不足3500亿元，创近4个月新低，钛白粉板块领涨，青蒿素、稀土、广电、西藏概念股全天快速轮动，持续性较差，个股涨跌参半。
   美股周五小幅收跌，投资者仍在权衡全球经济增长担忧及美联储的降息前景。受地缘紧张局势升级、全球经济增长前景恶化等因素影响，金融市场交投情绪低迷，资金纷纷涌入日元、黄金等避险资产。
   央行党委书记、银保监会主席郭树清表示将继续深化人民币汇率形成机制改革，坚定不移推进金融业对外开放。标志性的事件是沪伦通今天在伦敦揭牌，华泰证券举行上市仪式。人民银行决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持。
   科创板将设涨跌幅30%、60%两档临停机制，科创板单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟；停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。根据安全指数测算，近期大盘会向下寻找支撑。下半年可能会下探到2600点附近，结束二次探底，展开新一轮上涨。
   青蒿素板块开盘大涨，昆药集团开盘一字涨停，封单超200万手，昆药集团作为负责单位开展“青蒿素治疗红斑狼疮”临床试验，此外，誉衡药业涨停，华润双鹤、新和成、浙江医药集体高开，此前“青蒿素抗药性”等研究获新突破。新的板块，关注持续性。
   近期有几个票走的很独立，也很强势。601088中国神华，600036招商银行，601186回踩部分跳空缺口后收阳，基建板块能否重启升势，关键看明天。今天的成交量太有意思了，1431亿，回到了地量，我找了一下仅略高于春节后（2.11）第一个交易日，看来就要选择方向啦。老铁，你猜是下还是上？
还有创业板，曾经的“中国版纳斯达克”现在真是满地的烂白菜，时不时爆个雷，刷一把存在感。今天搞笑的是烂白菜10点钟还是好好的，一会被却猪（300498温氏股份）拱了。随之一路下跌，分时上黄白线出现大比例差距，创业板指再次挑战前低。近期分化越来越明确了，看似风和日丽，实则暗流涌动。
另外，近期市场上的牛鬼蛇神开始建议清仓啦，这是个好迹象。另外一个好现象是部分券商对下半年行情并不乐观，看来底部越来越近啦。今天没下跌，打气的话先不说了，等大跌的时候，再给大家打打气。我的老恩师已经说了两次，未来会有一波大行情，我记得最近他连续两次说有风险的时候是3月底……

一休哥没有V——

      又见新地量，两市仅为3300多亿，其中沪市1431亿这么点量能干啥。即使周末出利好，央行增加贴现和常备借贷便利额度，加强对中小银行的流动性支撑，释放约3000多亿资金，让早盘一度出现冲高到2900点上方，但存量资金博弈下，场外资金并不跟风，就出现冲高乏力回落的现象。就如前期说的，在上周二一根阳线后，需要量和热点题材的配合，不然，没量的反弹都是耍流氓，也没有高度，更不要说热点板块的持续性了，现在看这流氓耍的无底线了。所以主板指数靠着大块头和上证50来扛着，力挺指数翻红，微涨0.2%，而中小创就没有那么好命了，一度跌幅超1%，弱势格局明显，收盘下跌0.8%，盘中郭嘉队护盘还是明显，生拉硬拽的的模式，但也改变不了个股弱势的节奏。
   就涨停看，今天两市涨停个股近50家，跌停超10家，市场温度、情绪一般，对于板块和个股来说，稀土板块上升高度让其参加的机会变得多了，发改委喊话提振，后续估计还会有利好政策支持，继续关注低位的稀土及稀缺资源品种。对于目前指数上不上、下不下的局面还有一个重要的因素，那就是今天对3000亿商品增加关税开听证会，也需要注意月底在日本举行的G20峰会，关注时间窗口节点，毛衣摩擦也是压制市场情绪的原因所在，所以不管是稀土，还是5G，芯片软件、集成电路等国产替代化板块方向，后续可以继续围绕毛衣摩擦的品种展开，反复跟踪把握阶段性波段机会。对于今天屠呦呦阿姨在医学上的进步，是民族的骄傲，不过对于这个板块参与价值不高，难持续，看看就好，更不要追涨。
就指数而言，A股已经在2900点附近这个箱体区间横盘了一个月多，最低2822点，最高2956点附近，反复在上下轨运行。场内的资金按兵不动，观望谨慎浓厚，成交量持续维持在低位徘徊，其中的机会还是在事件驱动型才会放出机会，如稀土、5G等，其余交易日都是半死不活的状态，个人看想要打破这种僵局，估计还是需要事件型的刺激来改变市场预期，就如上周二来一根大阳，但也需要量能和题材热点需要紧密配合再拉一根阳线，而不是一根阳线后就泄了的，连30日线也丢了，这样也带不动人气和场外资金的，目前市场缺的就是这两样。一个时间窗口需要注意的是6月底的G20峰会，这里关注的也是毛衣摩擦的心里因素，心魔不除，市场总是提心吊胆的，更不要说让资金进场了，做好自己的喜欢品种高抛低吸，快进快出，看不清就多看少动。

珀源基金吴国平 ——


梧道网络徐嘉隆 ——

   沪深两市早盘分化明显，创业板指表现较弱，午后市场维持震荡整理走势，整体交投意愿清淡，成交量创出近期地量，个股总体涨跌参半。从板块上看，青蒿素概念和钛白粉等涨幅居前，黄金、ST概念和氢能源等热门板块大幅回调。
   今日沪指缩量震荡，受5日均线压力和20日均线支撑影响，KDJ指标有死叉迹象，虽然今天收涨，不过量能缩量，显示上涨没有资金配合。短期指标也走势不良，所以整体是谨慎处理。

投顾观点——

长城证券杭州分公司首席投顾林毅

   市场能否变化取决于两点，全球扩表or全球缩表，中国扩表or中国缩表？全球总需求不足下的贸易？
（1）【美国暂停在WTO对中国知识产权政策的起诉】据世贸组织（WTO）6月14日消息，美国与中国已同意暂停DS542（《中国——关于保护知识产权的若干措施》）争端解决小组的程序，但没有说明中止诉讼的理由，暂停时间至2019年12月31日。
   事情非常多，希望各位自行验证。彭博社称特朗普搁置了彭斯的演讲，美方突然搁置了WTO上对中国提出的知识产权诉讼；有预计中美两国将在特朗普竞选活动进入冲刺阶段前的明年年初达成协议。摩根大通、高盛和TCW Group Inc.的投资者与策略师则抱有相反观点，他们认为这两大经济体将陷入旷日持久的贸易摩擦中。
   特朗普每天都在变，但我觉得不太会向好的地方发展，除非我们答应很多很多的非分要求，这个可能性又不大，美国就是在把自己的风险转嫁给其他国家，毕竟降息空间不大，只能通过非正常手段。

（2）中国扩表或中国缩表论，关注两座“大山”，降准降息升温，5 月新增信贷超越季节性，但企业贷款维持弱势。分结构看，居民中长贷续增印证地产韧性，居民短贷较弱预示消费仍差；企业中长贷续弱反映实体有效需求仍不足。
   确实，后面货币政策则将相机抉择、延续宽松，降准降息升温。 6 月央行大概率加大公开市场投放，6 月流动性无忧。公开市场连日来央行、银保监会、金融委办公室相继“喊话”，旨在维稳包商事件和呵护中小行流动性。鉴于 6 月 6 日央行增量续做 MLF 5000 亿元，加之既定的 6 月 17 日再次下调县域农商行人民币存款准备金率 1 个百分点，6 月降准预期短期有所降低。我们认为，鉴于短期流动性冲击较大，6 月又迎来资金面年中大考，央行仍可能窗口指导大行买入中小行的同业存单和二级债，并可能利用“OMO”和“TMLF”等组合释放流动性。
   往后随着海外降息通道打开，我国政策宽松的空间加大，再叠加央行行长表态“如果事态恶化，中国的利率、存款准备金率还具备充足的空间”，降准“降息”（甚至降基准利率）可期。
   但这个时间窗口，我觉得是在三季度，而不是现在。
   海外降息预期倒很明确，一方面美国，目前的2年期国债收益率为1.9%，联邦基金目标利率的区间为2.25%-2.5%，表明目前的债市已经隐含进了2次左右的降息预期。
   另外一方面，因为中国需求弱化，带来的欧洲、俄罗斯等降息，对冲经济下行风险。

（3）总结，市场在将信将疑、狐假虎威的状态下，确实存在一定的反弹可能，但参与价值很大么？好像是难度很大。

（4）疲弱的通胀数据发布后市场预期美联储将降息，并且不断上升的地缘政治紧张局势继续威胁全球经济并刺激了避险需求。黄金板块确实值得聊一聊，但他就在哪里，话题性不多。
   稀土、种子、黄金、自主可控，无一不是围绕着目前这个越来越粗糙的环境做的行业主题，离有效需求，企业经营状况和合理估值，这些是越来越远，当然也可以说，随着价格上行，价格反应利润，这种直接从预期跳跃到证实阶段的，连预期都省略了，周期股投资就是有这么个优势，不像其他行业，是先有预期，然后中间有个验证阶段，最后才是证实或证伪。
   但我对降息空间，预期有限，避险需求倒会长期存在，但黄金可能更合适买在回调时，而不是持续追涨。
   这个板块，不好聊，聊不好。

   (5)投资就是两个简单的数学原理啊，做大概率事件加上复利出奇迹。想做好投资就要想好这两个数学道理，失败的投资大部分都是没有遵循这两个原则，比如不止损，怎么可能有复利，不做大概率，哪怕成功几次，最后还是死。
   最好的投资是真量化，不想沉迷于寻找阿尔法，这个可能是个大陷阱。投资者的陷阱，投资失败是因为认知不够这种话我最讨厌，这样你会一直陷入这个陷阱，陷入一个认知不够的死胡同，承认投资的不确定性才能做好投资，概率思维，这样才能保持平衡，而不是独孤一掷。
   目前阶段,概率上盈面小，总之一句话，防范风险。