长江宏观·赵伟 | 国内宏观高频跟踪第58期

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 长江宏观固收  2019-7-7 19:41  3216  0

报告摘要
高频数据：蔬菜、猪肉价格上涨；人民币对美元升值；商品期货价格涨跌互现
【通胀观察】蔬菜价格上涨，猪肉价格高位上行。农业部蔬菜价格周环比上涨1.9%，猪肉价格周环比上涨4.1%；预计6月份CPI同比增速或在3.0%左右。
【汇率表现】美元指数下跌，人民币对美元升值。上周美元指数收于96.20，周环比下跌1.4%；上周美元兑人民币汇率收于6.88，人民币对美元升值0.71%。
【大宗商品】商品期货价格涨跌互现，能化指数领涨。上周南华商品综合指数环比上涨1.2%，核心品种指数涨跌互现；能化指数领涨，周环比涨幅为1.8%。
中观行业：高炉开工率持平前周，发电耗煤量增加；国际原油期货价格上涨
【下游】商品房成交周环比上升，土地市场量跌价涨，土地成交溢价率下降。
【中游】高炉开工率持平前周，Myspic钢价综指周环比下跌，水泥价格下跌。
【上游】六大发电集团日均耗煤量增加1.0%，国际原油期货价格涨幅超5.0%。

风险提示：
1. 宏观经济或监管政策出现大幅调整；
2. 海外经济政策层面出现黑天鹅事件。

报告正文
高频数据跟踪
通胀观察：蔬菜价格上涨，猪肉价格高位上行
上周（6月17日-6月20日），蔬菜价格上涨，猪肉价格高位上行。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价周环比上涨1.9%，至3.84元/公斤。猪肉平均批发价周环比上涨4.1%，至21.92元/公斤。7种重点监测水果平均批发价周环比上涨6.0%，至8.66元/公斤。综合高频数据和基数因素考虑，预计6月CPI同比或在3.0%左右。

汇率表现：美元指数下跌，人民币对美元升值
上周（6月17日-6月21日），美元兑人民币汇率收于6.88，人民币对美元升值0.71%；美元指数收于96.20，周环比下跌1.4%。美元兑人民币即期-中间日均价差152基点；离岸、在岸人民币日均价差53基点。

大宗商品：商品期货涨跌互现，能化指数领涨
上周（6月17日-6月21日），商品期货核心品种涨跌互现，能化指数领涨。上周南华商品综合指数环比上涨1.2%，核心品种指数涨跌互现；其中能化指数领涨，周环比涨幅1.8%。细分品种来看，PTA、铁矿石价格领涨，周环比分别上涨5.8%和4.7%。

中观行业跟踪
下游：商品房成交上升，土地市场量跌价涨
前周（6月10日-6月16日），30大中城市商品房成交面积环比上升，其中，一、二、三线城市均上升。前周，商品房销售面积上升，30城商品房成交面积387万平方米，周环比上升22.2%。分城市来看，一线城市成交面积74万平方米，周环比上升27.7%；二线城市成交面积192万平方米，周环比上升30.4%；三线城市成交面积120万平方米，周环比上升8.4%。

前周（6月10日-6月16日），土地供应量跌价涨，成交土地溢价率下降。100大中城市土地供应占地面积667万平方米，周环比下降45.2%；土地挂牌均价4817元/平方米，周环比上涨36.1%。成交土地溢价率下降5.9个百分点。

中游：高炉开工率持平前周，水泥价格下跌
上周（6月17日-6月21日），钢价下跌；全国高炉开工率持平前周；水泥价格下跌，玻璃价格下跌。上周，Myspic钢价综指收于143.47，周环比下跌0.7%。全国高炉开工率71.1%，持平前周。全国水泥价格指数收于148.03，周环比下跌0.3%；全国玻璃价格指数收于1099.67，周环比上涨0.4%。

上周（6月17日-6月21日），有色金属价格涨跌互现；橡胶价格下跌。有色金属价格涨跌互现，长江有色铜、铝、铅、锌价格周环比分别为1.0%、-0.7%、-0.9%、-4.9%。上周，橡胶价格下跌500元/吨，至10920元/吨。

上游：发电耗煤量增加，国际原油价格上涨
上周（6月17日-6月21日），主焦煤、动力煤价格均持平前周；六大发电集团日均耗煤量增加。上周，焦煤价格持平于1650元/吨，动力煤价格持平于594元/吨。从需求来看，六大发电集团上周日均耗煤65.4万吨，周环比增加1.0%。

上周（6月17日-6月21日），国际原油价格上涨，国内汽油价格下跌，柴油价格上涨，LME铜、铝期货价格均上涨。上周，布伦特原油和WTI原油期货结算价格周环比分别上涨5.1%和8.8%；国内汽油价格较前周下跌0.7%，柴油价格较前周上涨2.0%。LME铜、铝、铅、锌3个月期货价格周环比分别为2.6%、0.6%、1.9%、-0.9%。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2019年6月24日发布的研究报告《减税的红利》】

研究报告信息
证券研究报告：减税的红利
对外发布时间：2019年6月24日
报告发布机构：长江证券研究所
参与人员信息：
赵伟  SAC编号：S0490516050002  邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
顾皓卿  邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
张蓉蓉  邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn

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团队介绍
赵伟首席宏观固收分析师
SAC编号：S0490516050002
邮箱：zhaowei4@cjsc.com.cn
徐骥宏观研究员
SAC编号：S0490518070010
邮箱：xuji@cjsc.com.cn
顾皓卿  宏观研究员
邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
杨飞固收研究员
邮箱：yangfei3@cjsc.com.cn
张蓉蓉  宏观研究员
邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn
代小笛固收研究员
邮箱：daixd@cjsc.com.cn

评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

重要声明
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蜕变·新生:中国经济的结构转型

赵  伟  著
本书通过详细缜密的研究分析以及翔实的数据事实，从结构主义经济学的视角，回应了当前社会上对中国经济发展的一些疑问，诸如中国经济崩溃论、中国经济难以跨越中等收入陷阱、人口和制度红利结束论等观点，阐述了中国经济在结构转型的道路上经历的从蜕变到新生的过程，指出了结构转型的未来方向，同时也介绍了一些国外的经验和做法，为中国经济结构转型提供了更广泛的国际视角。

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