【股票期权】做多波动率策略收效不错

【时晨鑫】S1440115080243
期
权
市
场

6月28日上证50ETF现货报收于2.952元，下跌0.10%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额540.614亿元，期现成交比为0.46，权利金成交金额12.729亿元；合约总成交1837119张,较上一交易日减少25.23%，总持仓2799748张，较上一交易日增加8.47%。

今
日
指
数

本周五上证50指数收报于2930.60，下跌0.22%，周跌幅为0.28%。本周指数维持窄幅震荡，表现最好的板块是食品饮料，其他板块则相对缺乏机会。本周市场非常清淡，市场的关注点在于3000亿美元商品是否会被加征关税，以及周末G20峰会的洽谈结果，面临不确定因素，市场资金以观望为主。股市方面，本周的建议是维持底仓不变，等待事件落地，可继续逢低吸纳沪深300、上证50等指数型筹码；期权方面，我们重点推荐了做多波动率策略，收效不错，具体可见后半部分。

期
权
策
略

在6月20日的时候（上周四），50etf暴涨3.43%，波动率迅速抬升，在此之前我们是没有提示建仓的，错过一个机会，随后面对可能继续上升的波动率，我们推荐了双买策略，即同时买入平值的认购期权和认沽期权，来做多波动率：

6月21日，上周五的平值合约为2.95，假如同时在此买入认购和认沽合约，一周的运行表现如下所示：

可以看到，收益上下波动较大，但如果抓住波动率相对低的位置，到周五收盘收益率也是很可观的，下面是一位跟着我们策略做的朋友的实操情况：

该投资者是周三建仓的，截至周五收盘，收益率约为10%。再来看一下今日的波动率指数：

波动率全天保持震荡上行，午后有一波小的杀跌，尾盘又快速拉起，说明这个位置投资者对市场的分歧是在加剧的。G20峰会周六就结束了，会议的结果预计会对周一的股市产生一个冲击，市场波动率有望进一步走高，到时候可以平掉手中的仓位，这一轮策略就算结束了。
未建仓的投资者可以再等一等，不建议再追双买策略了，后续会有新的策略出来。

重要声明：资讯产品（报告）的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求资讯产品（报告）内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。