如何使用Heston model以及其PDE formula进行trading呢？

如果我们通过calibration得到Heston框架下的European OPtion的定价公式，以及其P&L的PDE formula，那么在Delta hedging下如何进行trading呢？（希望能从每个greek attribution的因子收益来讲），期待各位大神的观点，谢谢！

热心的回应 · 2019-6-28 13:18:34

heston这类模型是是没有自己的IV曲面的，需要特殊参数化方法把他们的dynamic来参数化到曲面上。然后得到的曲面就是heston inspired 曲面（类似常规操作比如著名的SABRhagan展开）
得到的inspired曲面就是一般意义上的波动率曲面，可以做常规操作，像常规那样期权爱怎么交易怎么交易，爱怎么对冲怎么对冲
当然heston甚至sabr的假设都有点过于简单了，用在rate这种dynamic不那么变态的标的上可能稍好一点。更复杂的参数化那就是一个大工程了，不像sabr这样一页纸py能搞定了，具体涉及到工作内容也就不便展开了
由于评论区出了个算法之心，所以有必要再讲两句。
heston dynamic有没有可以参数化特殊trading position的参数，有就是那个rho。不过其实还是曲面参数化，你可以做一堆”不切实际的假设“然后把这个rho参数化到曲面的skew里设计position，或者直接根据曲面设计，比如：risk reveral的position（比如sigma25Call -sigma_25Put，既可以通过曲面设定position，也可以通过skew来设定）.
不过这些在某些trader眼里反正都是”我们不要不切实际的假设，你把曲面给我们就好了“，所以纠结这些干嘛，好好参数化好曲面就行了，他们才不需要管曲面是怎么来的，也不需要知道曲面有什么假设，即使知道了也会说那些是”虚假的“

如何使用Heston model以及其PDE formula进行trading呢？

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