2018年11月14日期权投资资讯——标的上涨，隐波回落。

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额8.61亿元，共141万张。其中11月认购成交金额为33488万元，约62万张；11月认沽成交金额为32737万元，约56万张。

上个交易日，30日历史波动率下降0.15%，达33.8%；Gvix下降3.88%，达30.4%。

数据来源：衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场点评
昨日，受外盘影响，国内市场低开。但全天A股走出强劲反弹，中小创继续领涨，标的50ETF亦跟涨。期权盘面上，隐波终于回落。目前11月和12月微笑曲线变形，目前平值附近iv较高。

三、今日期权策略思考
i)备兑策略
建仓观点：目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
首次建议：2018年10月22日。
调整建议：昨日标的上涨，策略盈利。今日可继续持有。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
ii)区间看涨
建仓观点：标的在原区间底部再获支撑，三季报出尽，预判市场波动减缓。起手建仓考虑卖出认沽，看市场不跌。

首次建议：2018年11月1日。
调整建议：2018年11月12日。减仓观望。
昨日，标的上涨，虽然幅度继续低于中小创，但至少盘面上看起来比两天前乐观。而且不排除此轮小回调结束，继续走反弹的可能，但即便如此，反弹高度依旧存疑。所以今日建议，继续轻仓观察，对于持有的认沽义务仓，将在隐波下降通道中获取额外收益补偿。
风险提示：义务方占用保证金，若标的大跌，则有被追保、强平等风险。建议及时盯盘，预设止损。

四、聊天板块
昨日提及“隐波近期当有下跌空间，卖方策略或可开展”，终于，昨天伴随着标的上涨，隐波有所回落。但目前期权盘面上，11月和12月微笑曲线不仅没笑，而且呈现哭泣状态，即平值处iv高于两边虚值，今日可考虑卖平买虚交易微笑曲线的回归常态。

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