中国股票ETF资金流入激增，“国家队”救市、抄底、避雷多效合一

ETF可能是今年中国股票市场的最大赢家。随着“国家队”等机构投资者纷纷涌入，中资股ETF的吸金量上个月刷新历史记录。

彭博数据显示，全球市场255支追踪中资股的ETF 10月份总计资金流入73.4亿美元，较9月份的32.3亿美元增长逾1倍，超越了2015年7月股灾时创下的纪录。今年前10个月的ETF资金流入也扩大至219.7亿美元，迈向六年来首次流入。

有分析认为，在五支“国家队”公募基金清仓股票和债券之后，救市资金可能部分转向了被动基金的投资，这是拉动ETF流入大涨的重要原因。维稳资金“被动投资”不仅可以平滑市场波动，还可以降低个股的踩雷风险。过去一个月来，中国政府宣布了一系列措施以提振股市信心，上证综指目前四日连升，已经成功收复了2,600点整数位。

ETF流入“有救市资金转入的推动影响，”上海易善资产管理的董事总经理徐宵青表示。她认为，2015年7月股灾时ETF也出现了大量流入，可能和这次一样，都是出于抄底和救市的目的。

规模最大的中国股票ETF--50ETF 2018年中报显示，中央汇金为第一大持有人，占总份额的49.5%，显示“国家队”资金在ETF中早有布局。

各路兵马

保险公司等机构投资者也是重要推动力，据彭博9月份报道和最新数据，险资开始布局，中国8支创业板ETF今年以来的资金流入已经是去年的131倍。华安基金ETF的业务负责人苏卿云指出，“越来越多长期资金如保险资金及养老金都在进入市场，银行理财资金在资管新规推出后也有配置需要，这些都是增量资金。”

彭博数据显示，中国境内的123支股票ETF 10月份总计资金流入59亿美元，占全球中资股ETF总流入的80%，也较9月份的23亿美元流入增长逾一倍。

外资也在进入。徐宵青称，2015年7月时ETF应该绝大部分是国内投资者在买，目前还有外资机构投资者。随着MSCI实施纳A并考虑提高中国A股在MSCI指数中的权重、富时罗素也将从明年开始纳A，外资持续流入中国股票。9月末，外资持有中国境内股票较去年底增加8.8%；去年增幅高达81%。

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