50ETF缩量收涨，期权隐波回落

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一、聊观点：
周三50ETF小幅冲高，随后震荡走高，尾盘略有回落，最终收涨1.34%，收缩量阳线。

从核心板块来看，银行板块在年线处收十字星；保险板块缩量微涨，站上60日均线；证券板块在120日均线下方收缩量阴十字星。从核心个股来看，中国平安缩量收涨，即将面对5日均线；招商银行站上60/5日均线；贵州茅台缩量大涨，收涨4.75%。从50ETF来看，目前已站上5日均线，短线有企稳迹象，但仍未脱离箱体震荡区间。

从PCR指标76.90%来看，期权市场情绪仍然中性。从期权隐波来看，11月平值认购隐波再次低于认沽水平，连续两日上涨后，期权市场博反弹情绪快速回落，可能是认购权利仓不看好标的上涨持续性，进而平仓导致。

目前标的已连涨两日，结合期权隐波来看，市场情绪已重新谨慎，今日有休整预期。但考虑到2.40政策底支撑较强，激进投资者可继续逢跌卖出11月2350认沽义务仓；保守投资者仍可使用卖虚值认沽期权降低抄底成本，或是持有50ETF投资者，可使用备兑开仓，降低持仓成本。

二、聊期权：
周三期权市场认沽认购成交量比76.90%，市场情绪中性。从11月持仓变化来看，认购持仓较前一日减少1.14%，认沽增加0.94%，看不涨减少，看不跌增加，市场预期偏弱。

从11月持仓变化来看，认购在2800处增仓最大，标的压力有上移迹象；认沽仍在2450处增仓最大，此处支撑仍在增强。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，认购最大持仓由2650变为2850，50ETF压力已上移；认沽仍在2300处持仓最大，下方支撑依然不变。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至34.99%。期权隐波收跌，11月平值认购隐波回落至30.51%，认沽隐波微跌至32.12%，认购隐波再次低于认沽水平，连续上涨后，期权市场博反弹情绪回落，目前已偏谨慎。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周三成交1362627张，其中认购成交770294张，认沽成交592333张，认沽认购比76.90%。总持仓1926242张，认购持仓1124721张，认沽持仓801521张。认购持仓较前一日减少13021张，同比减少1.14%；认沽持仓较前一日增加9164张，同比增加0.94%。

作者声明：
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