【华泰金工林晓明团队】黄金ETF持续大涨，配置机会凸显——ETP与量化基金周报20190616

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 华泰金融工程  2019-6-17 17:01  3431  0

摘要
上周A股主要股指震荡下行，贵金属震荡上行
上周（2019/06/08-2019/06/15）A股主要股指震荡下行，上证综指相比之前回升，但是仍未回到2900点；十年期国债利率震荡下行，隔夜和1周Shibor利率下跌，中长期限Shibor利率小幅上升；伦敦黄金和白银现货价格震荡，金、银价格涨幅分别为0.07%，-0.87%；上周人民币兑美元、欧元、日元贬值，兑英镑升值。

上周权益类、贵金属类ETP表现较好，其余资产ETP涨跌互见
上周权益类ETP多数小幅上涨，成交额前20的主动型全部上涨，成交额前20的被动型权益ETP也全部上涨，被动型权益ETP中，大盘风格板块表现尤佳；债券ETP小幅震荡；上周跨境ETP涨跌互见，被动优于主动，成交额前15只主动型跨境ETP中仅有5只上涨，成交额前15的被动型跨境ETP仅有1只下跌；上周另类投资ETP中，贵金属ETP上涨，鹏华前海(184801.SZ)结束跌势。

上周医药ETF、中海惠裕LOF上周场内流通份额增幅较大
上周ETF中，医药ETF（159929.SZ）场内流通份额增幅最大，达13.37%，银行股基（512820.SH）场内流通份额降幅居首，上周降幅为27.05 %；上周LOF中中海惠裕(163907.SZ) 场内流通份额涨幅最大，为1987.25 %，万家优选（161903.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达13.40 %，目前场内流通份额仅为874万份。

上周新上市ETP动态
万家基金的社会责任（161912.SZ）于2019年6月14日上市，由莫海波任基金经理。业绩比较基准为沪深300指数收益率（000300.SH）*80%+上证国债指数收益率（000012.SH）*20%。国泰基金的半导体50（512760.SH）于2019年6月12日上市，由艾小军任基金经理。业绩比较基准为中华交易服务半导体行业指数收益率（CESCSC.CSI）。国联安基金的半导体（512480.SH）于2019年6月12日上市，由黄欣任基金经理。业绩比较基准为中证全指半导体产品与设备指数收益率（H30184.CSI）。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金；按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。根据Wind数据统计，截至2019年6月15日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为514，总规模约为10466.19亿。

上周新上市ETP动态
万家基金的社会责任（161912.SZ）于2019年6月14日上市，由莫海波任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率（000300.SH）*80%+上证国债指数收益率（000012.SH）*20%。该基金投资于股票的比例不低于基金资产的 60%，投资于基金界定的社会责任主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的 80%。国泰基金的半导体50（512760.SH）于2019年6月12日上市，由艾小军任基金经理。该基金业绩比较基准为中华交易服务半导体行业指数收益率（CESCSC.CSI）。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的90%。国联安基金的半导体（512480.SH）于2019年6月12日上市，由黄欣任基金经理。该基金业绩比较基准为中证全指半导体产品与设备指数收益率（H30184.CSI）。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值的 90%，且不低于非现金基金资产的 80%。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

上周权益ETP多数小幅上涨
上周权益类ETP多数小幅上涨。成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，东证睿华（169105.SZ）领涨，涨幅达1.92%。成交额前20的被动型权益ETP也全部上涨，其中50ETF（510050.SH）领涨，涨幅达2.65%。大盘风格板块表现尤佳。

债券ETP小幅震荡
上周债券ETP小幅震荡。成交额前10的主动型债券ETP有4只下跌，安信宝利(167501.SZ)领涨，涨幅为0.34%，万家强债（161911.SZ）连续两周领跌，跌幅达0.58%。成交额前10的被动型债券ETP多数小幅上涨，仅有3只下跌，其中国债十年(511290.SH)涨幅居首，为2.69%，扭转上周领跌趋势，国债ETF（511010.SH）领跌，上周跌幅达0.10%。

跨境ETP涨跌互见，被动优于主动
上周跨境ETP涨跌互见，被动优于主动。成交额前15只主动型跨境ETP中仅有5只上涨，诺安油气（163208.SZ）领涨，涨幅达5.35%。国泰商品（160216.SZ）下跌5.41%，连续三周跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP仅有1只下跌，华宝油气（162411.SZ）连续三周领跌，跌幅达2.20%，纳指ETF（159941.SZ）涨幅居首，达4.89%。

贵金属ETP上涨，鹏华前海结束跌势
上周另类投资ETP中，贵金属ETP上涨，涨幅较之前有所下降，黄金基金（518800.SH）连续两周涨幅居首，为2.08%。鹏华前海(184801.SZ)结束跌势，涨幅达0.05%。

上周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于 1 亿的非货币型 ETF 和 LOF 的场内流通份额变化情况。

医药ETF场内流通份额增幅最大
上周场内流通份额增幅前十的ETF中，医药ETF（159929.SZ）场内流通份额增幅最大，达13.37%，最新场内流通份为3.05亿份。场内流通份额降幅前十的ETF中，银行股基（512820.SH）场内流通份额降幅居首，上周降幅为27.05 %，目前场内流通份额为3.03亿份。

中海惠裕LOF场内流通份额增幅最大
本周场内流通份额增幅最大的ETF是国寿300（510380.SH），增幅为76.16%，已连续两周场内流通份额增幅最大。本周降幅最大的产品为180EWETF（510420.SH），降幅达74.88%。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

附录
一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
附录2：富实A-H50指数编制方法和表现
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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