股票上涨的秘密

股票上涨的秘密

《自虐的交易者能存活》保持“自虐”的交易者能存活中讲到，存活的交易者是经常能够实现【卖价大于买价，从中取得差价】的交易者。那么，同一件东西（或者说同一组物质），经过了存活交易者的手，是如何神奇地变成【卖价大于买价】呢？
并不是他们有什么神奇的魔力，也并不需要深厚的经济学知识，我们从很小的时候就知道：一个东西会涨价，是因为【供不应求】，一个东西会降价，是因为【供大于求】。供求关系是决定价格的最本质也是最直接因素。
那么问题来了：何种情况会产生【供不应求】？

牛市、题材和抱团，是让股票变成【供不应求】状态的三种方式。

牛市是“以势相交”，市场背景是主要因素，认知能力是次要因素；题材是“以利相交”，市场背景和认知能力都很重要；抱团则是“以情相交”，认知能力是主要因素，市场背景是次要因素，这是所谓抱团取暖的意义所在。

牛市重势，势成牛市。在风之刃的分析体系中，便是【七颗龙珠】（基本面、技术面、政策面、资金面、消息面、情绪面和外部环境面）一致且一直向好。一直向好的定义是，今天比昨天好，明天会比今天好，投资人还相信后天比明天还要好。今年1月—3月就是牛市，虽然静态的数据、情况没那么好，但大家都相信这些事物会变好，一直变好下去。由此造成了“股票”这个资产类别的【供不应求】。
从2019年1月1日至4月8日（当天上证指数创出3288点高点）期间，全部A股的涨跌幅中位数是34%，平均数则超过40%，这意味着只要在1月1日持有股票，持有到4月8日，那么获得30%以上的收益是不难的。如果我们把这个时间变为1月1日到6月6日（当天上证指数创下低点2822点），全部A股的涨跌幅中位数快速萎缩到9.93%，平均数也只有14.63%了（指数涨幅略大于中位数和平均数，上涨15.56%）。我们换一个思考方式的话，如果我们很不巧在4月8日当天相信了“牛市的传说”，持有股票到6月6日，全部A股的涨跌幅中位数是-19%，平均数是-17%，是很容易亏损的。
这就是“牛市效应”，其最主要的特点是，绝大多数股票最终呈现：从哪里来，回到哪里去。

《世界由想象编织》世界由想象编织这一篇承上启下。想象，是我们（人类）作为主体，与世界作为客体的一种连接方式。想象，在不同的话语体系中还有不同的名字，比如“逻辑、理念、认知……”等等。事实，不是想象的对立面，事实本身就是想象。

毫无疑问，牛市也是由想象而成，构成牛市想象的素材是这样的背景：每一个人从街头巷尾到中央电视台都在讨论股市，每个新闻渠道都在论述着市场低估、市场要涨，然后市场也呈现出上涨的态势，刺激投资者投入资金，使得自己也成为想象素材的一部分，相互加强，形成牛市的想象。直到想象的素材不支持想象本身——比如这次，在劳动节的那一条推特出现之后，在各类会议召开之后，在市场本身不再上涨之后。

常言道“没有机会，创造机会也要上。”在题材运作者的眼里，便是“没有上涨，创造上涨就能涨。”上文讲到，上涨本身是上涨想象的素材，投资者与市场是一个互动的过程，他听到了利好信息，看到了市场果然在涨，就更容易相信这个利好消息，进一步想象出这个利好消息会带给股票上涨的空间。
题材运作者便是把不知何时才能来的风云际会的牛市，用资金，用信息，构筑其一个相对封闭（只有数只股票）的想象王国。但大的市场环境仍然对于其有着重要的意义，因为这会影响跟风者的相信程度，从而压制被想象股票的上升空间。

朱自清在《荷塘月色》中这样写道，“这时候最热闹的，要数树上的蝉声和水里的蛙声；但热闹是它们的，我什么也没有。”对于“抱团股”而言，常常是在相对冷清的独处之中。在牛市中，人们不会注意他们，因为他们不是涨的最猛的那一群；在题材活跃时，人们也很难想到他们，因为他们没有热点话题，也不可能瞬间拉起涨停。但到了沉闷的熊市之中，人们却发现，过去不声不响的他们，均线走好，轻舟已过万重山。追也不是，不追也不是。
如果说题材是利用资金和信息构筑起的想象王国，抱团则是利用深度研究和一致认知构建的想象城堡。城堡范围没有王国大（不像题材那样一个题材能够带动十几只甚至数十只股票），但防御性更强，保护性更强，持久性更强，抗外部环境的干扰能力更强。

我们回到最初所说的【供与求】即【供应少，需求多】。无论是氛围营造的牛市，还是资金和消息创造的题材王国，抑或是小众认知构建的城堡，都是给持有股票的一方提供【不供】（不卖）的理由，同时也是传达给持有现金的一方【快买】的号召。

“以势相交者，势去则倾；以利相交者，利尽则散；以情相交者，情逝人伤”，任何想象都有破灭的那一天。
牛市的想象破灭于氛围的消散，自我加强走到尽头，涨时轰轰烈烈，跌时哀鸿遍野；题材的想象破灭于第一个清醒者的离场，同席者争相夺路而逃，，涨时憧憬无限，跌时一文不值；抱团的想象破灭于事实不及预期，没有一家公司能够永远增长，每个行业都有天花板，来时情不知所起，一往而深，去时爱不知所终，倏然而逝。

牛市、题材和抱团，
看上去是三种不同的形式，
市场背景和认知能力，
看上去是两个不同的方面。
其实都是想象或想象的素材。
人心对特定事物的价值，
在某个时间、特定状态下的重新定义。

至此，三篇作为一个整体的《交易者的想象》全部完成。
《交易者的想象》：
第一篇保持“自虐”的交易者能存活
第二篇世界由想象编织
写作此《交易者的想象》系列的目的一方面是真实的有感而发，目前第一篇还受到了我很尊敬的市场前辈的认可，并在他创立的基金公司泓铭资本的公众号转发，非常感谢；另一个重要原因是要应对即将到来的科创板。

第一篇是交易者自身的准备，应对即将发生的高波动，更要注重批判性思维和内心的自我批判，向内寻找，找到内心的力量。第二篇是交易者与世界的链接，链接的方式是想象。理解想象有助于让我们更容易接纳和学习一些公司的上涨和下跌，也更容易接受一些公司的“不跌反涨”或者“不涨反跌”，从而在心态上能认错，在行为上能止损。第三篇更多是一些具象化的解读。

科创板上全新的公司、全新的交易制度以及响亮的名称STAR，都【很可能】带来财富盛宴，刺激人们的想象，但同样也有着【更大的危险】（单日下跌超过90%的情况理论上可能出现）。比如前5个交易日不设涨跌停，完全有可能出现第一个交易日暴跌、第二个交易日暴涨、第三个交易日再暴跌这种情况。现在，理论和认识上的基础已经打好，知识性的准备也要做好储备。接下来，我将根据企业注册的情况，持续写作：

《谁将是科创板上最耀眼的STAR》系列文章，
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