2018年10月26日期权投资资讯——金融与地产发力，标的低开高走收涨。

一、期权市场成交情况
上个交易日，11月认购成交金额为57920万元，约79万张；11月认沽成交金额为57533万元，约83万张。全市场期权合约成交金额为14.0亿元，其中认购合约成交金额为7.0亿元，认沽合约成交金额为7.0亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降2.43%，达32.8%；Gvix上升5.51%，达29.5%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评

a）现货市场回顾
昨日，受美股影响，标的早盘跳水低开，而后全天震荡，下午金融与地产共同发力，拉动标的上行。收盘涨幅0.24%，日内振幅3.01%，收于2.531元。
b）期权交易策略分析
昨日，标的强势收涨。期权盘面上，11月隐波盘中一度冲高至30+，午后随标的走高而回落，但整体较前日收盘上涨。11月微笑曲线右端下行，左端变动不大，呈现左高右低。期权市场看涨情绪削弱。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：10月10日夜间外盘大跌，国内原本面临方向选择，10月11日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
调整建议：继续轻仓持有混合看空持仓，观察后市。
关于标的方向：昨日标的走势强悍，但不足以成为空翻多的理由，目前标的走势微妙，暂时依旧建议持有偏空头寸观察后市。关于隐波：昨日早资讯提及不建议贸然看空iv，而日内11月iv确实升势了得，盘中涨幅达350BP+，虽然午后隐波回落，但收盘绝对值依旧28+，做空iv仍需等待。
风险提示：混合仓位看空，面对大涨行情将亏损。需要及时盯盘，关注保证金风险。
ii)备兑策略
建仓观点：目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
首次建议：2018年10月22日。
调整建议：昨日标的小涨，策略浮盈。今日可继续持有。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
c）聊天板块
近两日标的都顽强收涨，虽然路径大相径庭。目前国际市场危机四伏，若美股继续下行，跌势或将继续向全球市场蔓延。我A昨日逆着全球跌势而强悍收涨，但能否持续着实存疑。站在此刻，未来的高不确定性+标的的高波动共同支撑期权市场的高隐波。因此，日内交易上，使用权利方尚可，但长期持仓则建议向义务仓倾斜。

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