反常！汽车刺激大利好股票不涨反跌！ | 檀市场

Yves Tanguy,demain

文/任自在

2018年，国内车市迎来了28年以来首次负增长，所有的人都在等待“春天”。

然而，这都快入夏了，车市依然寒冬凛冽，丝毫没有入春的意思！

根据中国汽车工业协会的数据，2019年4月汽车整体销量同比降幅扩大，销量198万辆，环比下降21.4%，同比减少14.6%。

不只中国，全球车市都没缓过神儿来。

数据显示，美国汽车销售4月环比下滑6.1%至133万辆，创2011年5月以来最大月度跌幅，为2014年10月以来最低水平；与去年同期相比，同比下跌4.3%，跌幅创8年来最大。

欧洲车市虽然好一点，2019年呈现出略微涨幅，但是根据标准普尔的预测，欧洲车市今年的销量将陷入停滞。

两广出手打响车市保卫战

在我国，汽车是除了房地产之外，消费的第二大支柱，去年卖不动，今年还是卖不动

是时候出手了！

（图片来自檀香计兵）

5月30日，广西为了促进汽车消费，鼓励车企开拓市场，财政部门筹措资金4.31亿元开展2019汽车下乡专项行动。

6月2日，深圳市交通运输局发布通告，决定从今年6月起，在原定每年普通小汽车增量指标配置额度为8万个的调控目标基础上，2019年至2020年每年增加投放普通小汽车增量指标4万个。

随后，广州也发布通知称将增加10万个中小客车增量指标额度。

两广地区已经出手，上海这边也在跃跃欲试。

据证券时报e公司报道，对于“正考虑放宽现有的汽车限购政策”的传闻，上海市有关部门表示，相关促进汽车消费的政策尚在研究阶段。

还有就是河南，最近也在加大力度推广新能源汽车。

可以预见的是，接下来其他城市推出类似的汽车刺激政策只是时间问题。

其实，早在2018年10月份我们就发文指出，汽车消费刺激政策势在必行，几乎是全网最早（《全球汽车股坍塌行业问题比想象的还大？|檀行业》）

目前，政策正在逐步兑现。

楼市有棚改货币化车市有提前实施国六

在当时那篇文章当中，我们提出了两点可能实施的刺激政策。

一个是有困难找老乡，启动汽车下乡，目前广西已经开始实施。

（图片来自檀香计兵）

另外一个就是提前实施国六标准，加速淘汰国三标准以下的车型。

从目前的情况来看，北京、上海、深圳、天津、重庆、河北、河南、广东、山东、陕西等多个省份城市，把国六标准的实施日期提前到了今年7月1日。

像广东、深圳、上海、天津等地方直接从今年7月1日起实行国六B标准，一步到位，这个比原计划整整提前了4年。

加速淘汰，可以创造需求。

提前实施国六，把之前的一些老爷车给淘汰掉，那么消费者也就有了购买新车的动力。

相应的我们注意到，新版的《报废机动车回收管理办法》将于6月1日起正式实施，新规将会促进车主及时淘汰老旧汽车，购买新车。

这个逻辑就跟楼市的棚改货币化有点类似，当楼市的需求不足时，老房子一淘汰，新房子的需求就上来了。

这招在房地产市场已经验证过了，屡试不爽，理论上这个逻辑在车市上效果也不会很差。

可结果是，在这种利好刺激之下，作为最敏感的资本市场，却表现平平。

（图片来自檀香计兵）

A不市场上，汽车板块涨跌对半，东方财富汽车行业指数反而下跌了1.58%，整个板块当中没有一只股票涨停。

A股表现一般，港股市场亦是如此，像吉利汽车、北京汽车、五菱汽车等股票都是悉数下跌。

那么问题来了，到底发生了什么？大利好刺激之下，为何股市表现平平？

国五库存压力大短期影响不显著

这里原因主要有以下两点：

首先，就广州、深圳增加摇号指标这个事来讲，根据富瑞的预测，就即使七个汽车限购城市全都出台类似的政策，2019年增加50%的牌照供应，这将拉动汽车销量为26万辆，这个数据相当于2018年总销量的1.1%。

这也就意味着短期的这种局部性的刺激政策难以对整个行业整体带来改观。

其次，摆在目前车企面前的一个问题就是，国六要上了，国五的车怎么办？

因为国六标准即将实施，对于消费者来说都在观望，导致国五的车挤压了一大堆。

根据盖世汽车网的消息，5月30日，全国工商联汽车经销商商会公布了一份调研结果，调研显示，在已公布国六排放标准提前实施的区域（广东、深圳、河南、河北、天津等），有66%的经销商反映截止到7月1日前，消化不完国五库存车！其中60%的经销商表示国五车的积压量在100辆左右。

（图片来自檀香炫^^亮）

所以为了清除国五库存，车企也是掏空了心思。

比如国内汽车巨头吉利汽车，前段时间就有内部人员爆料，为了清除国五库存，要求有行政职务的人员每人购买一辆领克01，预付2万，其余的从工资里面扣。

可以试想一下，仅靠员工内部消化，究竟能消化多少国五的库存汽车。

要想救车市，现阶段最主要的任务就是“清库存”，把国五的库存压力先给降下来。

最后，无论股市救市也好，车市救市也罢，刺激政策只能暂缓或者加速趋势的运行，但并不是改变趋势的运行轨迹。

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