期权一周 | 50ETF横盘震荡,隐含波动率下行

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光大证券微资讯   2019-6-15 15:12   3235   0
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距离11月合约到期剩余8个交易日

一周市场及策略综述

        本周50ETF横盘震荡,历史波动率收敛,隐含波动率显著下行。
       基于上述行情表现,在期权策略运用方面,卖出勒式策略本周体现出较为良好的收益:

卖出勒式策略
策略观点:看空波动率;
策略构建:卖出相同月份、较高行权价的认购和较低行权价的认沽合约;
参考合约组合:购11月2550合约义务仓+沽11月2400合约义务仓

01
一周现货
     上证50指数收于2461.44点,较上一周上涨27.23点,周涨幅为1.12%,周振幅为2.82%,周成交1657.06亿元。
       本周50指数权重前十的成分股中,6只股票上涨,4只股票下跌,权重最大的中国平安上涨0.23%。
50指数前十大权重股

日期:2018.11.16,数据来源:WIND



      50ETF本周横盘震荡,周五收报于2.507元,较上周上涨0.027元,周涨幅为1.09%,周振幅为2.90%,单日最高振幅为2.65%,全周成交97.08亿元。


50ETF日线走势图

50ETF周线走势图

日期:2018.11.16,数据来源:WIND


02
一周期权
      期权认购合约多数下跌,11月和12月到期的虚值认购合约均出现明显跌幅;认沽合约悉数下跌,11月到期的深度虚值合约接近归零。
合约周涨跌幅


日期:2018.11.16,数据来源:WIND
   
      上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交125.46万张,其中,认购合约69.62万张,认沽合约55.83万张;日均持仓量为240.64万张,其中,认购合约139.56万张,认沽合约101.08万张。


期权交易量和持仓量

日期:2018.11.16,数据来源:WIND息
03
Put/Call Ratio
      情绪指标成交量PCR值和持仓量PCR值维持上一周水平。


成交量PCR和持仓量PCR

日期:2018.11.16,数据来源:WIND


04
波动率
      50ETF短期历史波动率向长期波动率收敛,5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为20.38%、24.21%、28.15%和25.53%。隐含波动率下行,平值合约加权平均隐含波动率为28.77%。


50ETF历史波动率


日期:2018.11.16,数据来源:WIND


平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期:2018.11.16,数据来源:WIND


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