宏观 | 货币贬值怎么影响通胀？

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在美元指数走弱周期，相当于世界经济其他区域表现较强，大宗商品需求上升价格上涨，黄金由于被弱势美元定价因而跟随大宗商品上涨；而在美元指数的走强周期，以美元计价的黄金就表现为下跌。我们知道黄金价格指示了社会资金在商品领域的溢出效应，作为最天然标价货币的黄金作用就显现为：其涨跌幅或相当于当前社会大宗商品的平均价格波幅。于是，我们就根据黄金内外盘比价关系可以看出汇率变化对社会大宗商品平均价格波幅的影响。

在上图二和三中我们以贵金属黄金和有色金属铜为代表，可以看出，在汇率走弱时（红线），同一商品的内外盘比价上升（蓝线），也就是说以本国货币标价的商品的涨价幅度的确会高于国际市场水平，也证明汇率贬值带动该国通胀率的相对抬升。

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