摘要
要闻
公告
· 央行：9月份，债券市场共发行各类债券4.3万亿元。其中，国债发行3247亿元，地方政府债券发行7485亿元，金融债券发行4501亿元，公司信用类债券发行5539亿元，资产支持证券发行2250亿元，同业存单发行2万亿元。
· 10月23日，央行公开市场进行1200亿元7天期逆回购操作，为连续三天净投放资金。总体来看，市场流动性总体上合理充裕。
期现
市场
10月23日，沪指低开低走，，跌幅不断扩大，再度失守2600点关口，尾盘收于2594.83，量能明显缩减。50ETF早盘低开于2.592，震荡回落，最低跌至2.498，尾盘跌幅收窄，收于2.511，跌0.088，跌幅3.39%，成交额缩减至44.48亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差走弱，主力合约升水状态收窄，市场预期趋于谨慎。
期权
市场
10月23日，50ETF低开低走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交回落而持仓量增加。50ETF期权成交量为2,653,432 手，较前一交易日减1,078,545 手，总持仓量为2,163,475 手，增102,006 手。总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日降0.12 ，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波明显回升。
后市
展望
10月23日沪指大幅回调，收盘跌2.26%，上证50震荡走弱，收盘跌2.97%。沪指连续两日大涨后上方抛压过大，回踩收阴失守2600点，股指整体表现偏弱，后市仍需休整。当前市场行情稳定性虽然较差，但市场仍有再次反弹回补缺口的动能，但空间恐有限。蓝筹板块大跌，50ETF近日较大概率以区间震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
10月23日，沪指低开低走，跌幅不断扩大，再度失守2600点关口，尾盘收于2594.83，量能明显缩减。50ETF早盘低开于2.592，震荡回落，最低跌至2.498，尾盘跌幅收窄，收于2.511，跌0.088，跌幅3.39%，成交额缩减至44.48亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
![]()
数据来源：wind
1.2 期指市场
10月23日沪指大幅回调，收盘跌2.26%，上证50震荡走弱，收盘跌2.97%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1811跌幅最大，为3.15%，IH1812合约跌幅为3.07%。期货合约成交总量缩减而持仓总量增加，各合约基差走弱，主力合约升水明显收窄，市场情绪趋于谨慎。
![]()
数据来源：wind
![]()
数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
10月23日，50ETF低开低走，50ETF期权总成交回落而持仓量增加。50ETF期权成交量为2,653,432 手，较前一交易日减1,078,545 手，总持仓量为2,163,475 手，增102,006 手。总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日降0.12 ，后市情绪有所回稳。其中，主力1810期权合约当日成交量为1,430,807 手，较前一日减872,686 手，持仓量为866,702 手，比上一交易日减84,815 手。次月1811合约系列成交量为1,063,941 手，比上一交易日减118,516 手，持仓量为833,816 手，比上一交易日增174,229 手。
![]()
数据来源：wind
10月23日，主力1810合约系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.511），成交量PCR为0.69 ，较上一交易日升0.21 。持仓量PCR为0.58 ，较上一交易日降0.14 ，市场情绪有所回稳。当前压力线跌回2.6，支撑跌至2.3一线。
![]()
数据来源：wind
10月23日，1811系列中成交量最高的合约为2.6认购（标的50ETF收盘价为2.511），成交量PCR为0.90 ，比上一交易日升0.17 ，持仓量PCR为0.74 ，较上一交易日降0.21 ，远线预期中性偏多。
![]()
数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力10月合约系列中认沽多数止盈离场，而增仓集中于2.55认购（标的50ETF收盘价为2.511），市场预期有所回稳。由于市场移仓换月操作，11月合约系列中持仓多有增加，多方力量较为占优，增仓相对最高的为2.6认购，市场远线情绪有所提振。
![]()
数据来源：wind
10月23日，50ETF期权成交总量回落而持仓量增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.12 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
![]()
数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
10月23日50ETF大幅回落，50ETF的5日历史滚动波动率上升至52.43 %，位五年历史90百分位水平以上。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为52.43 %、43.87 %、39.39 %和30.07 %。
![]()
数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为10月23日10月和11月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.511。
![]()
数据来源：wind
主力10月合约系列隐波分布呈微笑形态，认购隐波走高。11月合约隐波呈倾斜分布，认购隐波水平回升至认沽隐波水平之上，而虚值认沽隐波有所回落。
后市展望
03
10月23日，沪指低开低走，，跌幅不断扩大，再度失守2600点关口，尾盘收于2594.83，量能明显缩减。50ETF早盘低开于2.592，震荡回落，最低跌至2.498，尾盘跌幅收窄，收于2.511，跌0.088，跌幅3.39%，成交额缩减至44.48亿。50ETF期权总成交回落而持仓量增加，总持仓量PCR为0.66 ，较上一交易日降0.12 ，后市情绪有所回稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平以上。主力认购隐波明显回升。沪指连续两日大涨后上方抛压过大，回踩收阴失守2600点，股指整体表现偏弱，后市仍需休整。当前市场行情稳定性虽然较差，但市场仍有再次反弹回补缺口的动能，但空间恐有限。蓝筹板块大跌，50ETF近日较大概率以区间震荡为主，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公众号对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。本公众号可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写人员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映本公众号于发出此报告日期当日的独立判断。
读者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本公众号中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公众号未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公众号建议读者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公众号不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
本报告的观点可能与其他团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，本公众号不承担责任。
本报告版权仅为本公众号所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
|
|
转播
