2018年10月24日期权投资资讯——权重股贵州茅台放量大跌，标的吞没昨日涨幅。

一、期权市场成交情况
上个交易日，10月认购成交金额为24681万元，约85万张；10月认沽成交金额为21113万元，约59万张。全市场期权合约成交金额为13.6亿元，其中认购合约成交金额为7.7亿元，认沽合约成交金额为5.9亿元。

上个交易日，30日历史波动率上升4.79%，达33.8%；Gvix上升4.94%，达27.5%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的早盘小幅低开，而后持续震荡下行，午后跌速加速，尾盘小幅收窄跌幅。收盘跌幅-3.39%，日内振幅3.89%，收于2.511元。
b）期权交易策略分析
昨日，保险、银行同跌，第二大权重股贵州茅台大跌-7.40%，拖累标的领跌全市场各大指数。期权盘面上，全市场隐波反弹，11月合约隐波上涨约130BP。11月微笑曲线逆转，呈现左低右高形态。期权市场买认购抢反弹的现象重现。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：10月10日夜间外盘大跌，国内原本面临方向选择，10月11日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
调整建议：昨日，标的大跌，吞没周一涨幅，策略扭亏为盈。依照昨日建议，昨日行情中应该平仓了之前增开的认购义务仓，此部分的收益已落袋。今日观点，经过三日调整，目前不建议贸然增仓，但可继续持有整体负delta，低vega的组合，轻仓持有观察。昨夜美股反弹，A50夜盘收涨0.83%。标的今日高开基本确定，但后续能否高走未必见得。建议交易调整放宽标的波动区间的容忍度，不急于止损空头。
风险提示：混合仓位看空，面对大涨行情将亏损。需要及时盯盘，关注保证金风险。
ii)备兑策略
建仓观点：目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
首次建议：2018年10月22日。
昨日标的大跌，策略浮亏。但备兑策略收益不在朝夕，今日可继续持有，无仓位者可以建仓。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
c）聊天板块
昨天说的此次调头需要慢一点，不料市场竟然给了个如此大的红包。如果周一追了涨，昨天应该有点方。暂时看，标的依旧在原定震荡区间内，疑似有继续加速来回刷之势。策略上，目前总体建议delta方向偏空；但对于隐波态度保持中性，也就是权利仓和义务仓需要搭配，来削减vega敞口。整体还是那句，请保持轻仓运行。

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