196期「信·期权」——50ETF先涨后跌，实际波动率大幅下降、期权隐含波动率上升

上期市场行情
（2019.6.3-2019.6.6）
50ETF全周下跌0.88%，实际波动率大幅下降，期权合约加权隐含波动率有所上升。受端午假期影响，上周只有4个交易日。周一50ETF开盘高开高走，随后涨幅回落，午盘前后一度翻绿，下午50ETF在有限的涨幅区间震荡，当日收盘上涨0.44%，周二、周三和周四市场连续三天震荡下行，虽然每天的下跌幅度都有限，但3个交易日累计下跌幅度达到1.31%，吞噬了周一的涨幅，最终，全周下跌0.88%。20日实际波动率大幅回落，由26.81%下降到18.94%。期权合约加权隐含波动率先跌后涨，先由上周的24.14%滑落至周二的23.12%，随后又上涨至25.02%。成交持仓方面，日均成交量持续萎缩，从226万张下降至199万张，而日均持仓量从288万张上涨至323万张。

其他主要指数方面，上证综指、沪深300、中小板指和创业板指分别下跌2.4%、1.8%、3.9%、4.6%，全部录得负收益，大盘股跌幅普遍小于中小创。波动率方面，本周以上四个指数的波动率较上周均出现大幅回落。

其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

上周skew逐步上涨，由前周的1.40%上涨到2.92%，整体来看，随着上周市场回调，投资者情绪变得更加谨慎。

信矛总结