可转债打新：稳定收益？

这几年可转债打新的热度，处于历史高位，而大多数普通投资者对于可转债打新的了解甚少

有些时候，莫名其妙的就申购了可转债，且申购过后，又害怕可转债出现大幅亏损

有些投资者因为对可转债熟悉程度较浅，放弃缴款，而根据打新的规定，如果放弃缴款，一定程度上会影响你打新的信用，如果放弃缴款的次数过多，就不能进行新股的申购

最近两年的可转债打新热，在大多数人的印象里，可转债打新似乎是稳定收益的

而有些投资者经历的情况是在申购过后，可转债上市，面临着破发的情况

那么可转债打新是不是一个稳定收益的策略呢？

说到这里，我们就来了解一下，什么是可转债

可转债通俗点说就是由上市公司发行的，可以转换成公司股票的债券。每张可转债背后，都对应着一家在A股上市的公司，也就是对应着一只股票。

从定义上讲，可转债属于债券的品种，与其他债券不同的是，可转债可以转换为股票

目前国内的可转债的转股期，一般是可转债上市6个月过后，这个时间点过后，可转债就可以转换为相应上市公司的股票

可转债的特性

进可攻：可转债对应的上市公司出现股价上升时，可以选择在二级市场抛售掉可转债，或者转换为相应的股票在二级市场上抛售

退可守:当股市行情不好的时候，可以坚定持有债券，当债券到期，上市公司会以面值赎回债券

可转债的申购

和打新股流程相同，直接在证券公司交易系统买入一栏，输入可转债代码，一定要顶格申购，一般是申购上限1万张。

然后点击买入，公布中签后，一般是10张，股票账户有钱会直接扣掉，如果没有，要及时转钱进去。

大多数投资者都在手机上进行股票交易，一般在股票交易软件上，点击相应的申购界面，然后定格申购就行，可转债的申购流程还是比较简单的

说完申购的流程，接着就来聊聊可转债申购的定价

可转债的上市流程：

在上市公司发行公告当天，会发布发行公告，与此同时，上市公司还会发出可转换公司债券募集说明书

在发布公告后，一般情况下，投资者会在公告后第二个交易日，可以在网上申购

上市公司在发行公告的时候，会在发行公告中，发布可转债的转股价

初始转股价格的定价为：不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。

前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易总额/该二十个交易日公司 A 股股票交易总量。

前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/该日公司 A 股股票交易总量。

所以，当你决定要申购可转债的时候，就得注意一下，当前股票价格是否会在申购后发生大幅变动

如果申购后，股票价格出现大幅上涨，那么你申购的可转债也会出现盈利，在上市当天就可以抛掉

如果申购后，股票价格出现下跌，这种情况下，可转债价格的不确定性较高

申购后，股票的价格小幅下跌，可转债上市仍有可能出现盈利，其中原因是因为可转债都会大多数情况都会存在一定溢价

比如，一张可转债的转股价20，股票市场价19，那么这张债券的转股价值应为95，而该可转债上市的价格，会在100元左右，即债券面值附近

出现这种原因是可转债的价值构成，相当于一个债券和一个认购期权的合体，期权具有时间价值

而这一部分价值在可转债的价格上的表现上，会在可转债转股价值上会出现一定的溢价

这样的话，只要上市公司的股票在可转债上市前，不出现大幅度下跌，可转债打新就不会产生亏损

所以可转债打新不是稳定收益的，也不是一定会导致亏损的，而是大概率会赚钱的
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