股指套利丨 IC/IH策略跟踪 2019.05.31-2019.06.06

2019年期货市场发生了一件非常重要的大事件，
股指期货再放开！

从15年股灾后，股指期货的发展遭到前所未有的停滞，限仓制度和手续费制度的改变抑制了整体市场的资金容量。

而后，随着股市稳定的发展，股指期货也开始逐步放开，至今，限仓、保证金及日内手续费进一步下降，机构、个人投机者再一次关注这个市场。

IC/IH比值走势与建仓机会

2019年5月31日
今日IC/IH比值整体处于波动下降趋势，开盘时出现急速冲高后迅速回落现象。比值波动介于1.7695 - 1.7933之间，在13:20之前，IC/IH比值大部分时间内落入 1.78-1.80区间内，即满足做空IC做多IH策略的建仓条件。

建仓策略

2019年5月31日
1分钟收盘价显示，9:50-13:19时间段内，IC/IH比值运行完全位于1.78-1.80的建仓区间内。此时间段内一手IC与IH主力合约价值比在1.19左右，对于资金有限的投资者可选择1:1比例建仓，即做多1手IH1906合约同时做空一手IC1906合约策略，资金充裕者则可选择1:1.2比例建仓（做多6手IH1906同时做空5手IC1906）。

保证金与手续费

2019年5月31日
我们以1:1策略计算保证金和手续费水平。
当前IH合约交易保证金为13%，IC合约为15%。在建仓区间9:50-13:19时间段内，IH1906合约价格介于2720.8-2747之间，IC1906合约价格介于4844-4918.4之间。假定投资者在两个合约上的建仓价格均为价格区间的中间值，即以2734价格做多一手IH1906，以4881.2价格做空一手IC1906合约，建仓时IC/IH值为1.7854。经计算所需保证金为253062元。（保证金为宏源期货公司标准保证金基准）
手续费方面，IH与IC股指期货开仓手续费均为万分之零点二三，以2734价格做多一手IH1906，以4881.2价格做空一手IC1906合约条件下的手续费为41.32元。挂单费用以1元/笔计算，建仓总费用为43.32元。

持仓盈亏与保证金占用

2019年5月31日
当日收盘后，IH1906合约结算价为2712.6， IC1906合约结算价为4812.4，IC/IH比值为1.7741，较建仓时有所降低。经计算，策略当日持仓盈亏为净盈利7340元。由于当前为建仓首日，因此持仓总盈亏等于当日持仓盈亏7340元。
保证金占用方面，开仓时保证金占用为253062元，结算后保证金占用为250163.4元，保证金占用小幅下降。

账户权益与资金使用率

2019年5月31日
我们以账户期初资金50万的投资者选择做多1手IH1906合约同时做空一手IC1906合约策略为例分析账户权益和资金使用率状况。
建仓首日，账户资金净值由最初的50万元增加到当日结算后的507296.68元，净增加7296.68元，单日净值增长率达1.46%。当日结算后资金使用率49.49%，较建仓时的50.62%有所下降，账户总体风险可控。

收益率方面，初始投入资金为50万，结算后账户资金净值为507296.68元，当日收益率为1.46%，由于当日为建仓首日，当日收益率即为总收益率。

后市操作策略

2019年5月31日

以当日结算价计算，IC/IH比值为1.7741，较建仓时比值有所降低。当前持仓处于盈利状态，但距离IC/IH值为1.7的止盈离场值还有一定下降空间，因此可继续持有仓位。
截止目前策略收益

2019年6月6日

由于今日持仓盈亏为18160元，单日收益率为3.49%。结算后账户权益增加到538376.68元，保证金占用138936元，资金使用率25.81%，账户总体风险较前一日显著下降，总体风险降低。

从账户权益与总收益率来看，今日账户权益实现建仓以来最大单日涨幅，今日账户权益净增加18160元，当前账户净值为538376.68元，账户总收益率7.68%，账户净盈利38376.68元。
更完整报告请联系团队成员获取
须知

策略提供者：宏源期货研究所金融分析师曾德谦老师
策略跟踪：宏源期货天津营业部期市百味团队梁国锋
团队联系人：张鹏 13820456853
            刘禹 16622158094
            梁国锋 15522311078
本报告策略制定属宏源期货研究所所有，策略跟踪报告撰写属期货百味团队所有，未经授权禁止转载。

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