可转债已进入配置时期？

股市经历了一个多月下跌，转债价格也应声而落，目前市场上存续的161只可转债中有50只已经跌破面值100元。

可转债价格区间
100以下
100~110
110-130
130以上
数量
50
81
21
9

笔者认为目前可转债具有较高的投资价值，买入110元以下转债长期持有（2-3年），获得30%的收益并不困难。

当然，谁也无法预测未来短期内大盘走势，可能购买之后需要经历一段时间转债价格下跌的内心煎熬，保守者可以调低买入价，选择100元以下甚至95元以下转债买入持有。

这里隐含了一个假设条件：100元以下保底，并且转债存续期间99%至少一次达到130元。当然这只是历史规律，随着去年债券违约范围扩大，以后转债是否一定能够按时兑付本息存在一定不确定性，因此选择转债时，要对公司质量进行把关，爆过雷的企业不能碰、财务造假的企业不能碰、管理层口碑不好的公司转债也不能碰。

可转债忌讳盲目追高和恐怖卖出。

130元以上的可转债债性逐渐消失而股性增强，加之可转债不像股票有10%涨跌停限制，因此跌起来是十分剧烈的，一天跌20-30%也不是没有可能。因此130元以上的可转债对于刚入门投资者来讲最好不要盲目购买。

而面值以下的可转债，也尽量不要割肉处理，毕竟可转债下有保底的特征保证其到期能够至少以面值+持有期收益进行兑付，并且牛市时随着正股价格飙升，转债价格也会水涨船高；熊市时还会有下调转股价的可能，这对可转债是重要利好，一般下调转股价后可转债价格都有明显上涨；另外还有回售条款保证可以让投资者以略高于面值的价格出售给发行方。

因此持有暂时低于面值的转债，损失的只是时间成本，而面值下恐慌割肉，则丧失了以后回本的可能。