江南期怪商品期货操作建议（6月4日）

早餐财经新闻

反垄断调查重创美股科技股，纳指大跌1.6%进入调整区；美联储高官提降息可能，美元和美债收益率大幅下行，黄金涨1.3%。
媒体称美国多家监管机构正准备对谷歌、Facebook、苹果和亚马逊进行反垄断调查，谷歌母公司Alphabet跌超6%，Facebook跌7.5%，苹果跌1%，亚马逊跌4.6%。
立场长期偏鸽的FOMC票委布拉德表示，美联储可能很快有理由降息，市场预期年底前降息概率接近98%。
苹果全球开发者大会发布五大OS，史上最强大Mac电脑，iPad操作系统首次独立于iPhone。
美5月ISM制造业意外下降，连续两月创两年半最低；5月Markit制造业PMI 终值创2009年9月来新低，新订单分项指数近10年来首次萎缩。
巴菲特午餐“史高价”竞拍人揭晓，为波场创始人孙宇晨。
英飞凌宣布收购赛普拉斯半导体，对价90亿欧元，交易溢价高达50%。
中国5月财新制造业PMI 50.2高于预期，内外需求良好但生产略有放缓。
证券日报头版：第七次人口普查将纳入“查房”，专家称或为征收房地产税提供数据支撑。
中证报头版：央行“补水”无悬念，降准不是首选项。
A股乳业股盘中急涨，七部委联合发文力挺国产婴幼儿配方奶粉。
台媒：美商务部赴台审查台积电供货华为是否违规，结果无可奈何。
教育部发布2019年第1号留学预警：在留学前加强风险评估。
从22跌到9港元，市值较史高蒸发3000亿港元，小米启动上市后第二轮股票回购。

沥青：
沥青期货主力合约bu1912收于2990元/吨，跌24元/吨，跌幅0.8%。国内沥青现货市场价格大部稳定为主，下游施工正常，山东及周边地区厂家库存一般，部分装置检修、转产渣油，供应缩量。当前全国各地区施工陆续开启，需求继续增加，炼厂普遍库存不高，部分装置检修及转产，支撑现货价格。华东、华南、西南地区下游按需接货为主，受阴雨天气影响，需求转弱，江浙一带贸易库存处于中位。中长线来看，当前全国各地道路施工总体需求恢复，低库存支撑沥青现货价格。但华东进入雨季，局部需求有所弱化。受国际油价接连走弱影响，沥青主力合约下滑。操作上建议观望，仅供参考。

焦炭：
焦炭市场暂稳运行，前期山西晋中、长治地区第四轮提涨下游暂无回复，其余部分焦企近期提涨情绪仍存，目前焦企生产积极性较高，需求支撑下订单良好，库存仍处在较低水平，近期河津地区环保形势趋严，被点名焦企限产整顿，限产幅度相对较大，在30-70%左右。下游方面，近期钢材价格震荡走弱，且焦炭价格多次上涨，钢厂利润收到压缩，考虑到河北部分钢厂焦炭库存企稳回升，对焦炭议价能力逐渐增强，第四轮提涨速度有所放缓，短期钢焦博弈或将加剧。逻辑：目前焦炭在高供应、高需求下，预计双焦去库战线拉长，目前焦炭需求端尚可，山西环保限产仍存预期，关注后期供求演变。操作建议：由于总库存高位，后期若去库不顺，则以空头思路为主，若政策面、基本面发生变动，则可根据实际情况加仓或平仓。仅供参考。

动力煤：
核心逻辑：利空因素仍占上风，主要问题集中于需求端，终端电厂库存高企，处历史高位，采购消极，6月某大型煤企月度长协价599元，施压市场煤价，但因近日降幅较快，供方挺价意识挺强，昨日煤价跌幅显著收窄。
具体看：
1、价格：现货价继续小幅下滑，但降幅收窄，内外贸煤价差83.8元，进口煤价格优势仍较明显，1909贴水19.6元，属正常水平。现煤价利空压力仍较强，预计短期内仍有下跌空间，关注580元附近的表现，此价位为重要支撑位。
2、供应：供应相对宽松，沿海一线港口货源充足，施压煤价，电煤交投气氛一般，旺季不旺出现的可能性在不断增加。
3、需求：终端电厂库存高企，日耗低迷，沿海6大电存煤可用增至30多天，短期内采购意愿薄弱。天气预报显示，近日部分地区气温明显提升，预计对日耗将有一定提振作用。
4、库存：除矿方及贸易商外，其他主体或环节均处历史中等偏高位置，尤其电厂方面，处历史高位，致煤价反弹乏力。
5、供需关系：主产地相对平衡，沿海煤市则较宽松，煤种结构性问题犹存，Q5500和Q5000价差维持在89元。
6、预测：短期内震荡下滑，下方或仍有空间，但趋稳迹象愈发明显。
现仍处下跌通道中，但受现货面未继续恶化影响，期价有明显的止跌企稳迹象。操作上建议：
投机：主要操作对象为1909。1、若持空，则建议在570及以下减仓，以防利润造成大幅回撤。2、若空仓，则遇大幅反弹入空，短线操作为主，设好止损，前低附近风险系数较高，且盈利预期较小。3、空仓观望，等待下轮做多机会。
产业：主要操作对象为1909和1907。1907：1、据自身成本具体情况，贸易商和下游用户盘面做多，锁定成本或利润。2、交割。1909：1、贸易商或供方盘面持空，进行卖保操作，待期现货价格企稳后，平仓。2、贸易商或下游用户待期现货价格止跌企稳后，盘面逐步建多单，规避迎峰度夏期间价格上涨的风险，买保，若刚需严重不及预期，则平仓。仅供参考。

PE：
PE期货1909合约收于7625，下跌60，跌幅0.78%。国内新增检修装置减少，部分检修装置开车，石化聚烯烃库存降速放缓，目前在83万吨，现货市场震荡偏弱，华北大区主流报7800-7900，市场高价成交清淡。近期国内检修装置减少，下游需求疲软，石化降库放缓，期价在8000附近受进口成本影响压力较大，建议短期逢高做空为主，长线看，7-8月份仍有装置检修，进口持续亏损，抑制新增货源供应，下游需求存在利好预期，新增产能供应压力较小，1909合约择机做多，主要风险是国际油价转势大跌。

天胶：
晚盘沪胶主力弱势震荡，短线资金情绪表现悲观，而现货市场则相对平稳，期现基差走平。资金悲观情绪升温是导致多头大量减仓离场的主要原因，但是空头增仓并不活跃，可见橡胶尚未形成单边行情。基本面上，橡胶主要受到宏观总需求压力和产区低产形成的供需双紧，这令橡胶行情趋于短线波动；同时从预期方面看，产区季节性增产和下游需求的季节性淡季带来供过于求的预期，而在当下海关查验混合胶扰动进口的背景下，5、6月中国进口将大受影响，库存去化速度成为评估供需相对强弱的重要参考。现货与期货的基差仍是支撑底部的主要因素，可见橡胶基本面多空交杂，多头短线性较强，而空头打压空间受限，因此在基本面难以形成趋势性的情况下，观望11900上下50-100点震荡并短线区间交易，注意宏观系统性风险的利空或加深跌幅，仅供参考。

苹果：
1.受整体货源剩余不多影响，各苹果产区客商多按需拿货，成交有限，走货平稳偏慢，价格暂无明显变化。2.山东产区：栖霞产区行情持稳，卖家卖货不算多，客商拿货积极性一般，整体成交有限，走货不算快，价格和行情以稳为主。当前客商80#以上一二级果主流价格在7.50元/斤左右，客商75#一二级客商货价格在7.00元/斤左右。3.陕西产区：洛川产区货源供应偏少，卖家要价偏高且坚持，客商多按需拿货，成交量不算大，走货一般，价格持稳，当前纸袋富士70#起步客商半商品货价格7.50-8.00元/斤，80#客商半商品价格在8.00-8.50元/斤。

注：此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。

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