美国“华为”衰败史：华为不上市的真正原因

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2019年5月30日上午8点26分，中国CGTN女主播刘欣，和美国女主播翠西·里根的跨洋辩论如期而至。引来全世界上亿人围观。

这场所谓的辩论，美国奇葩地卖了半个小时的广告，在仅有的十几分钟的对话里，翠西直接指责中国窃取美国知识产权：

我们都知道窃取别人的东西是不对的。中国是WTO的成员，FBI有很多证据证明中国从美国窃取了很多机密，涉及金额达到上亿美元。

其实不止是翠西，很多美国人都认为，中国高科技公司的技术，大多都是从美国偷来的，也包括华为。

不过讽刺的是，就在一个月前，英国《金融时报》发了一篇文章，标题是《美国为什么没有一家能够与华为竞争的公司？》

这篇文章下面有很多美国人的评论，大部分却都在打脸美国。

有人说：美国都没有自己的华为，人家怎么抄？

还有这样一句评论：

翻译：

Top Cat：我们可以让华为进入欧洲和北美市场，但前提是他们必须与我们公开分享自己的技术，让我们也抄一下。

100年前的美国人，假如听到这句话，怕是会被从坟墓中气活过来。

因为早在那时，他们就已经发明了电话。可以毫不夸张地说，世界现代通信业，起源于美国。

而这里面的功勋卓著者，正是美国的“华为”——AT&T（美国电话电报公司）。

不过遗憾的是，这个从诞生到辉煌，经历了百年风吹雨打的通信帝国，却被他们自己，一步步亲手作没了。

1

1875年6月2日，亚历山大贝尔正在实验室里，和自己的助手沃森加紧电话的设计研究。

最后的测试时间到了，沃森在另一间房里，把耳朵贴在音箱上准备接听。

意外的是，贝尔不小心把硫酸溅到了自己腿上，疼得他大喊“沃森先生，快来帮我。”没想到，这句话就此被写入了历史之中。

通过实验室的模型，这句话传到了沃森耳朵里，他一直在另一间房中等待着。这是人类历史上，第一句通过电话传送的语音。

人类的通信方式，从这里开始被彻底改变。这一天连同贝尔的名字，都被载入了史册中。

第二年，贝尔在美国专利局申请了电话专利。紧接着，就成立了自己的公司。1877年，贝尔电话公司成立，也就是后来如日中天的AT&T。

3年后，长途电话业务在这里开通。

虽然电话费昂贵，一开始推进比较困难。但得益于技术上的专利，贝尔电话公司一开始，就成了行业中绝对的领头者。

业务一路扩展，进入美国中部芝加哥地区，进入西部旧金山地区，进入全国，进入欧洲，所到之处，寸草不生。

到了1983年，它的营业额超过美国另外三家大企业的总和。这三家企业，分别是埃克森、美孚和通用电气，它们都是世界500强。

这并不是它最骄傲的战绩，它最为人称道也是最辉煌的历史，当属鼎鼎大名的贝尔实验室。

这个成立于1925年的实验室，可以说是人类历史上最成功的私人实验室，名字横贯全世界。

成立之初，公司大笔一挥，划给实验室1200万美元的经费。100年前，这简直是一个天文数字。

即便在今天看来，也超越大部分企业的研发费用。

在这之后，AT&T每年拿出利润的3%支持实验室的科学研发。

“无须为研发经费发愁”吸引了大批一流的科学家来到这里。随便你想做什么，只要沉迷于研究，然后拿出成果，根本不用管需要多少经费。

这个私人的实验室里，天才济济，产出了世界上绝大多数国家都没有办法做出的成果：

11位诺贝尔物理学奖得主，4位“计算机届的诺贝尔奖”图灵奖得主，16位美国最高科学技术奖得主。

他们硕果累累

1933年，卡尔·央斯基，建立了射电天文学。
1947年，实验室发明晶体管。
1948年，香农年发表论文《通讯的数学原理》，奠定了现代通信理论的基础。
1964年，阿诺·彭齐亚斯和罗伯特·威尔逊，发现了宇宙微波背景辐射。
1969年，丹尼斯·利奇和肯·汤普生，研发出了UNIX系统和C语言。
1980年，加尼·斯楚士舒普，研发出了C++语言。
......

这些成果有多重要？如果没有它们，就没有如今的电脑、电视、手机、相机……
从成立的那一天起，贝尔实验室平均每天获得一项专利，最终共产生30000多项专利。
只要说你是贝尔实验室出来的，别人绝对是顶礼膜拜。因为你很可能会成为，某个学科的领头羊。

巨大的实力，让AT&T在很长的一段时间里，垄断了美国和加拿大的电话业务。换到中国来说，大概相当于华为+中国电信。
但是树大招风，美国司法部盯上了AT&T，多次对其提起反垄断诉讼。

1925年，公司将加拿大的电信业务分离，专注于美国市场

1984年，母公司AT&T里，分出了6家小贝尔公司从事市话业务。母公司主要从事长途电话业务和通信设备制造，依然拥有贝尔实验室。

但是歪打正着，这些措施刚好帮AT&T修剪了枝叶，还倒逼它技术的研发。让它顺利度过了大萧条时期，反而发展得更好了。

随着美国电话普及率的提高，AT&T成为美国最赚钱的公司之一，还成为了道琼斯工业指数中的一家公司。

它依然是市话通信设备几乎唯一的供应商，控制着美国大部分市场，利润极高，继续支撑着贝尔实验室的高额研发费用。

AT&T发展越来越好，1994年，营业额达到700亿美元。

这一年里，贝尔实验室总裁梅毅强带领代表团访华，时任国家最高领导人亲自接待了他们，这样的待遇，空前绝后。

但这几乎也是AT&T最后的风光了。

2

2019年，美国第二大通信运营商AT&T闹了一个笑话。

今年年初，一些AT&T的手机上已经显示出“5G E”的信号标识，取代了原先的“LTE”。

客户们为此感到兴奋。没想到我们已经可以用上5G了，领先世界这么多。

但事实上，那个时候，连5G手机都还没有上市。

也许是害怕自己在5G竞争中掉队，AT&T简单粗暴地把普通的LTE信号，显示成了”5G E“。

啼笑皆非。

但这里的AT&T，已经完全不是当年那个辉煌的AT&T了。

回到1995年，AT&T迎来了发展的顶峰，但投资者们并不满足，想让自己的钱袋子再鼓一些。

在当时，市场上还有MCI和Sprint两家长途电话公司，但是他们拒绝和AT&T的生意来往。

于是，设备制造部门的执行官们决定，特地为此成立一家设备公司。分家再次被提出。

那一年，股市形式大好，他们也认为这是一个绝佳的机会。

于是设备制造部门和电信服务部门分开，AT&T再次重组，分裂成AT&T、朗讯和NCR。

贝尔实验室也被一分为二，朗讯获得贝尔实验室的名称，AT&T拥有了另一半实验室，后来命名香农实验室。

1996年2月，朗讯在华尔街有名的投资银行的领衔之下上市，筹集资金30亿元美元，成为当时历史上最大的上市行动。

投资者们预料的没有错误，他们开始接到MCI和Sprint的订单，朗讯的股价大涨，华尔街投资人、高管和中层都发了一笔。

但这种一次性的销售，从长远来看，对公司的发展意义并不大。但公司的独立董事们，只需要保证投资人的利益。

对他们来说，短期的收益才是最重要的。

看着疯涨的股票，他们意气风发。

然而，这背后潜藏着巨大的危机。

他们的科研中心贝尔实验室，由于之前背靠着AT&T，养活两万多人非常容易，也足以保证他们的研发能力。

但现在，朗讯的利润不足以支撑实验室的开支了。科学家和工程师们被要求将研发转向可以快速赚钱的产品上来。

创新能力不复存在，从此再没有做出什么大的发明。

而朗讯的股价要想持续上涨，他们的盈利能力，就要持续超过华尔街的预期。

为了让自己的财报好看一些，他们把自己钱借给前来购买设备的公司，把这部分销售额写进每季度的财报里。

但随着21世纪初的互联网经济泡沫，大批公司倒闭。朗讯借出去的这些钱，全部没能收回来。

但华尔街要钱啊。

朗讯再次被拆分，无线设备部门分出去单独上市，高管们又借此赚了一笔。

而朗讯却一日不如一日，股价一度跌到每股0.55美元，2001年，贝尔实验室被迫关闭，只象征性保留了一两个实验室，以保住贝尔实验室这块招牌。

大批裁员让实验室一些一流的科学家流失，公司人数从16.5万减少到3万。

2006年，朗讯被法国阿尔卡特并购。

另一边，分裂后的AT&T，没有拿到贝尔实验室的牌子，他们用信息论发明人香农命名了实验室。努力实现从有线通信转向微波通信，以跟上时代的潮流。

但它也没能完全掌握自己的命运。

2000年前后，短线投资者发现炒作和包装上市很赚钱，AT&T又一次一分为四家公司，分别负责长途电话、移动电话、企业服务和宽带业务。

1995年，AT&T移动在华尔街上市，募集到资金100亿美元，投资者又捞到了一笔横财。

这段时间，全球正从传统电话，转到移动电话。但残缺的AT&T已经无力应对这种变化，越分越小，它已经没有那么强的实力了。

这家在行业里屹立了百年的领军者，突然发展停滞了。2001年，就连香农实验室，也解散了。

2004年，AT&T被从道琼斯指数中除名。

取代AT&T的是SBC，这是在1984年，政府反垄断时，被分出去的6家小贝尔之一。

通过一轮轮蛇吞象式的吞并，它成为了美国第二大电信公司。后来，它吞下了自己当年的母公司AT&T后，考虑到知名度的原因SBC沿用了AT&T这个名字。

但是贝尔实验室不在了，这个公司早已失去了研发能力，5G根本没有它的一席之地。

这就是现在的AT&T，那个闹出5G笑话的AT&T。

3

AT&T的故事，正应了那句老话：

“成也华尔街，败也华尔街。”

金融的本质，是对资源的重新优化配置。也是因为这样，华尔街诞生过很多神话。

比如，第一家诞生于车库的公司惠普，靠着一款音频振荡器起家，在资本的青睐中，成为一家集打印机、投影仪、笔记本等于一体的跨国科技巨头。

再比如，同样诞生于车库的苹果、Google、亚马逊，还有中国的阿里巴巴、百度，也都从一个小点开始，得益于资本，在各自的领域内首屈一指。

如今除百度外，它们都正值盛年。凭良心说，如果不是资本，它们不会有今天。

但是，资本也带来了资本的问题。

还是要说到百度。有时候我会忍不住想，如果没有投资人盈利的压力，它是不是就会少做点恶，选择一条不同的路？

不过，和AT&T相比，百度也不算惨了。

一个初生的芽儿，被资本捧上神坛，然后又被资本五马分尸，一点点走上穷途末路。

这样精彩的电视剧般的桥段，鲜活地发生在真实的生活中，难免不让人唏嘘。

其实这样的故事，在华尔街并不少见。也不止于通信业。

比如美国的另一家百年老店西尔斯，被金融大鳄爱德华·兰珀收购。然后他用华尔街的方式，把西尔斯拆成了30个部门，自负盈亏，互相竞争。迎来的是关停店铺、出售地产，是追求利润8年3换CEO。

2018年10月16日，这家132年的百年老店，申请破产。

再比如，曾被称为医药神股的加拿大医药公司凡利亚。

所有人都知道，医药是一个需要投入大量人力、物力、财力去研发的领域。

然而2008年，凡利亚迎来了一位出身麦肯锡的CEO。他觉得，研究新药太辛苦了，还要在FDA那里装孙子。

于是，他决定，不研发，只买专利买药品，然后去销售。

然后，他联手华尔街对冲基金大佬阿克曼，6年并购12家医药企业，让它从市值20多亿美元，变成了虚高的900亿美元。

最后，被人控告只是一家销售公司，而且药价虚高。股价暴跌70%。

陈思进在《投资的逻辑》一书中写道：

“无论地理位置相距多远，无论是在伦敦、巴黎、多伦多、东京、香港或新加坡，金融界的精英精神上，追随的始终是同一条“街”。

”在这条街道上，一代又一代的银行家、分析师、交易员、经纪人和基金经理，延续金融大鳄们不灭的精神，制造出最新的金融“神话”——华尔街神话。“

人人都想成为华尔街。

华尔街诞生了惠普、苹果、谷歌，华尔街也诞生了AT&T、西尔斯、凡利亚。
摩拜创始人胡玮炜离开摩拜时说：资本是助推你的，但是最后，其实你都得还回去。

如今，摩拜已更名美团单车。

尾声

计算机科学家吴军，曾问过AT&T的管理者一个问题：

如果重新再来一次，AT&T还会不会走上今天这条不归路？

亲身经历那一段历史的人们，居然给出了清一色的回答——

这条路几乎是注定的。

他们说，当时每一个大的决定，几乎都无可避免，即使知道它是错的。

因为AT&T早就不属于一个人，或是一个机构了。它属于华尔街的金融精英们。

然而这些人，不会在意100年后，它会是什么样。

《中国合伙人》里，孟晓骏和成东青关于“新梦想”是否上市展开了争论，那句经典名言是：

“教育求稳，资本求快，两者不相容。”

水能载舟，亦能覆舟。

因为一旦乘上资本的东风的那一天，舵就再也不在你的手上了。

任正非说，资本是最没有温度的动物，最没有耐心的魔兽。

这也许就是，华为不上市的理由。

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参考资料：

吴军，《浪潮之巅》，电子工业出版社
尹哲，《美国首个移动5G网络“掺假》，发布于观察者网
《贝尔发明电话》，发布于网站“历史上的今天”
风马牛，《一家百年老店的垮掉》，发布于微信公众号“冯仑风马牛”

说找不到蛋蛋姐的
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