波动率对50ETF期权交易的影响尤为重要

我们知道影响期权价格的因素有：标的价格、时间、波动率、行权价、无风险利率和股息率几个方面。对以上6大因素可以用一张图解来概括其对期权价格的影响正反比：

其中标的价格与行权价对期权价格的影响最好理解，通俗的来讲，为投资者对行情方向的判断正确与否。在其他因素不变的情况下，对于认购期权来说，行权价越高的虚值合约，转变成实值期权的可能性就越小，因此权利金就越低；对于认沽期权来说，其行权价越低的虚值认沽合约，能转变成实值期权的可能性也就越小，因此权利金也就相应的更便宜。如果行情能如预期处于有利的方向运行，在其他因素不变的情况下，投资者购买期权合约的权利金便能随之上涨获利。
无风险利率和股息率是我们所不能控制的一面，是政策性影响因素。
最主要的还是时间和波动率的影响，对于期权投资者来说是非常重要的。之前有说过，期权投资并非是单纯的方向性投资产品，而更准确的理解应是时间消耗性产品。时间价值对期权价格的影响是最直接的，在其他因素不变的情况下，距离期权到期日越短，期权的价值越低。而平值、虚值只有时间价值，尤其是合约到期前的一周，时间价值的流失会加速，直至归零。所以说虚值合约虽然权利金便宜、杠杆率高，但是同时富含的投资风险是最大的。

相信交易过期权的人都听说过波动率指数，但这其中大多数人也仅限于知道，却对波动率的作用了解甚少。波动率是一个不好把握无法测算出的量！也因此波动率便成了决定怎么做期权至关重要的一个指标。

波动率定义：波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强；波动率越低，金融资产价格的波动越平缓，资产收益率的确定性就越强。

如果让我用大篇幅去解释波动率的计算公式显然不现实，那么我告诉你最简单的理解方式：
波动率=期权贵不贵
波动率的高低，会告诉你应该怎么干期权，贵了当然是卖出（做义务仓），便宜了当然是买入（做权力仓）！

而波动率的走势带来的影响是什么呢？
比如在在横盘的时候，先排除时间价值因素。按常理来说，无论是认购期权，还是认沽期权，都是横盘，不赚不亏。
如果波动率处于高位下跌的情况，对买方是不利的，对卖方是有利的。
体现在期权合约上就是，认购也要亏钱，认沽也要亏钱。形成沽购双杀。
那如果波动率处于低位上涨的情况，对买方是有利的，对卖方是不利的。
体现在期权合约上就是，认购合约会赚钱，认沽也会赚钱。形成沽购双红。

所以第一点，投资者在参与期权交易时选择何种开仓策略需要认真考量考量波动率指标的影响！来决定做以小博大的买方还是稳赚时间价值的卖方？
第二点，如何根据波动率指标选择合约（权利仓）
结合上述观点，我们可以理解波动率的涨跌情况其实跟标的的波动大涨大跌，是相伴发生的。
因此在选择合约开仓前，我们也许可以判断出行情的方向，却难以预测行情波动大小，通常的情况下还是以同时具有内在价值和时间价值的实值合约为稳，实值合约对标的的跟随性更强，只要方向波动有利，产生内在价值的利润部分可以覆盖波动率下跌、时间价值流失的风险。

当标的波动剧烈时，往往波动率也会相应处于上涨趋势，此时，便可以开仓行权价更高的平直或浅度虚值合约，波动率上涨和标的的有利波动便能很好的使该类合约发挥高杠杆效应，能够带来的利润也就更大了。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。
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