本周回顾
5 .27–5.31，本周沪深 300 指数上涨 1.00%， 申万通信指数上涨 2.59%，跑赢沪深 300 指数 1.59 个百分点。 本周通信板块表现较好， 通信 4 个细分领域表现如下： 通信运营（ 3.36%）、 终端设备（ 2.22%）、 通信传输设备（ 2.85%） 、 通信配套服务（ 1.82%） 。通信板块过去一周涨幅居前 5 位的个股： 汇源通信（ 33.98%）、 贝通信（ 31.27%）、 大唐电信（ 29.96%）、奥维通信（ 21.69%）、 路通视信（ 17.55%） ；过去一周跌幅前 5 位个股：共进股份（ -6.79%）、 东方通信（ -4.04%）、 盛路通信（ -3.61%）、 路畅科技（ -2.05%）、 网宿科技（ -1.50%） 。
重要新闻与公告
上周重要新闻主要有： 42 份合同引领商用进程，华为携产业链各方共推 5G产业繁荣；华为助力 EE 英国六城首发商用 5G 业务， BBC 直播见证全球首个商用 5G！；中国移动 16 亿投资芒果超媒，占股 4.37%成第二大股东；中国电信北研院与下一代互联网国家工程中心签订合作协议；中兴通讯与腾讯签署 5G 网络技术与应用合作协议；美国完成第二次 5G 高频频谱拍卖；千兆业务商用！中国继续领跑全球宽带产业发展；中国电信启动 2019 年统谈分签类 IT 设备（存储部分）集采； Gartner:iPhone 一季度全球智能手机份额下降至第三名；较 4G 增长超三倍！韩国 5G 数据使用量激增；软银与爱立信和诺基亚签署 5G 部署合同等。
上周重要公司公告主要有： 深南股份:关于公司大股东部分股票可能被动减持的预披露公告；世纪鼎利:关于控股股东,实际控制人减持股份预披露公告；会畅通讯:关于股东股份减持计划的预披露公告；东土科技:关于控股股东,董事长减持计划的预披露公告；共进股份:董事,监事及高级管理人员减持股份计划公告；光弘科技:关于部分董事,高级管理人员减持股份的预披露公告等。
投资建议
2019 年 4 月份单月我国移动通信基站设备产量达到 5749.8 万信道，同比增长 172.9%，全年累计产量 1.87 亿信道，同比增长 114.3%。 标志着自 4G 建设高峰以来，行业拐点逐渐确认，同时也预示着 5G 建设的启动。我们建议投资 5G 主航道，推荐关注弹性较大的基站主设备（中兴通讯）、基站 PCB（深南电路、沪电股份），光通信板块：烽火通信、光迅科技。同时建议关注估值相对较低的：高新兴、星网锐捷。
商务部称中国将建立不可靠实体清单制度，对不遵守市场规则，背离契约精神，出于非商业对中国企业实施封锁或断供，严重损害中国企业正当权益的外国企业组织或个人，将列入不可靠实体清单。短期行业受外围的贸易政策影响较大。华为和中兴事件给国内产业链敲响警钟，我们认为中长期受益于技术进步的影响，相关产业链进口替代机遇来临。建议关注生益科技、麦捷科技、天和防务。
风险提示
5G 牌照发放不及预期； 5G 产业链发展进度不及预期； 全球贸易争端进一步升级。
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