4 月份，天然气生产略有放缓，进口保持高速增长。 1-4 月份，生产天然气581 亿立方米，同比增长 9.0%。 4 月份生产天然气 141 亿立方米，同比增长7.9%，增速比上月回落 1.9 个百分点；日均产量 4.7 亿立方米，比上月减少 0.2 亿立方米。主要受去年同期基数较高、需求增长乏力等因素影响。1-4 月份，天然气进口量同比增长 16.4%。 4 月份，进口天然气 765 万吨，同比增长 12.2%，进口增速仍保持较高水平。
中国对美液化天然气进口关税提高至 25%。 中国财政部 5 月 13 日发布公告称，将于 2019 年 6 月 1 日 0 时起对原产于美国的液化天然气（ LNG）加征25%关税。海关总署数据显示， 2018 年中国进口美国 LNG 合计 215.5 万吨，2019 年前 2 个月，中国进口美国 LNG20.2 万吨，占 LNG 进口总量 1.8%，2019 年 3 月，中国未从进口美国 LNG。从我国 LNG 的进口结构来看，来自美国的 LNG 占比较少， 2018 年中国进口美国 LNG 占中国 LNG 进口份额的4%，占美国出口量的 12%。关税提高至 25%对我国 LNG 保供能力影响较小。
环保行业投资策略： 年报和一季报陆续发布，环保板块整体业绩下滑导致估值抬升，板块短期受业绩、市场整体波动影响，长期来看，随着融资政策逐步落地，税收优惠政策进一步落实，环境治理需求端持续发力，板块估值有望逐步夯实。 建议关注瀚蓝环境、龙净环保、华测检测。
燃气行业投资策略： 2019 年天然气需求端有望继续发力，天然气渗透率还将不断提升，供给端保障能力扩大，油气管网运营机制进一步改革，城燃公司毛利差倾向于缓慢下行，燃气公司业绩增长将以气量提升为主线，布局上游气源的公司更具成本优势，建议关注新天然气。
行情回顾： 环保公用板块整体下跌 3.15%，跑输上证综指（ -1.94%）和深证成指（ -2.55%），跑赢创业板指数（ -3.59%）。子板块均呈不同程度下跌，涨跌幅分别为：再生资源-0.83%,燃气-1.94%,大气-2.31%,水处理-2.61%,固废-4.55%,监测-4.82%,节能-6.45%。 涨幅居前的个股是： 京蓝科技+12.19%,中金环境+7.79%,派思股份+7.06%,中再资环+5.09%,伟明环保+2.70%。
风险提示： 宏观风险， 政策不及预期。
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