19年社服中期策略：“空间、壁垒、确定性”三维度看社服

目录

1.中期复盘：免税和人服维持快增，酒店出境游景区均处于估值低位

2.宏观对社服行业影响几何：经营数据相关性分析和美林时钟应用

3.产业链趋势展望：探究餐饮旅游行业的慢变量与快变量

4.海外对比研究：产品升级、渗透率提升、核心要素资源延伸为大方向

5.“空间+壁垒+确定性”三维度看社服子行业

6.投资建议及盈利预测：继续推荐高成长+低估值底部修复两大主线

7.风险提示
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19年社服中期策略：“空间、壁垒、确定性”三维度看社服

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