匿名人员
2019-6-7 01:52
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2019年1-4月水泥产量同比增长7.3%，平板玻璃产量同比增长6.0%2019年1-4月我国水泥行业产量6.1亿吨，同比增长7.3%，单4月水泥行业产量2.1亿吨，同比增长3.4%。2019年1-4月累计增速较2018年同期上升9.3个百分点，环比2019年1-3月下降2.1个百分点。我国平板玻璃产量2.7亿重量箱，同比下降1.5%，单4月平板玻璃产量7099万重量箱，同比增长1.4%。2019年1-4月累计增速较2018年基本稳定，环比2019年1-3月下降7.5个百分点。1-4月水泥需求表现继续超市场预期，除18年同期基数较小原因外，也得益于基建稳定和房地产施工端需求好。房地产竣工面积仍为负增长使得玻璃需求表现较差。
投资端增速基本稳定2019年1-4月我国城镇固定资产投15.6万亿元，同比增长6.1%，增速较2018年同期回落0.9个百分点，环比1-3月增速回落0.2个百分点；4月国内城镇固定资产投资完成5.4万亿元，同比增长0.5%，增速较2018年同期下降5.5个百分点。国内房地产投资累计完成3.4万亿元，同比增长11.9%，增速较2018年同期上升1.6个百分点，环比1-3月增速上升0.1个百分点；4月国内房地产投资完成1.0万亿元，同比增长12.0%，增速较2018年同期提升1.8个百分点。细分项中，销售面积增速下滑，购置面积增速大幅下降，新开工和施工面积增速持续向好，竣工面积延续负增长态势但降幅收窄。我国基础设施建设投资（不含电力）同比增长4.4%，增速水平较2018年同期回落8.0个百分点，环比1-3月增速基本稳定。细分项部分：1-4月铁路运输业增速12.3%，道路运输业增速7.0%，水利管理业增速-4.9%，公共设施管理业增速-0.4%。交通运输业增速较快，支撑基础设施建设投资整体增速保持稳定。
2019年1-4月宏观经济数据简评:
2019年1-4月，工业增加值同比增长6.2%，固定资产投资增速6.1%略有放缓、房地产投资增速11.9%继续提升、基建投资增速4.4%保持平稳。而外部环境不确定性再次凸显抑或趋于恶化，国内经济下行风险也仍未解除，逆周期调节工具-基建投资有望重为稳增长基本引擎。基建细分项中交通运输业投资增速显著改善。房地产投资稳中有升，细分项中，商品库存仍处于去化过程，新开工面积和施工面积仍保持较高增速水平。两者作用下，建材行业需求边际改善，预计2019年全年我国水泥需求增速为3-5%，上半年增速高于5%，且不排除超预期概率。
优选组合：
水泥行业配置海螺水泥，优选华新水泥、万年青、塔牌集团，关注上峰水泥和港股华润水泥控股。新型建材优选组合建研集团、东方雨虹、山东药玻、伟星新材、中国巨石。
风险提示：固定资产投资、房地产投资、基建投资不及预期。
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