匿名人员
2019-6-7 01:50
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行业表现
煤炭板块上周走势波动，周一低开后逐渐拉升，保持震荡整理走势，上周五尾盘有所走低，指数收盘于2648.13点，全周下跌0.75%，跑赢沪深300指数0.76个百分点。36家上市公司多数收涨，其中21家收涨，2家收平，13家收跌，山煤国际（600546）（17.04%）、云煤能源（600792）（14.67%）、安源煤业（600397）（6.05%）、宝泰隆（601011）（4.23%）、山西焦化（600740）（4.17%）涨幅相对明显。红阳能源（600758）（-10.22%）、ST云维（600725）（-8.54%）、美锦能源（000723）（-7.32%）、新大洲A（000571）（-7.20%）跌幅相对明显。
行业及上市公司动态
商务部：上周全国煤炭价格小幅波动
4月份山西规上原煤产量8019.5万吨同比增长5.9%
冀中能源拟设立全资子公司加快新建玻纤项目建设进度
电厂库存相对充足焦企提价接受度好
动力煤：周内环渤海动力煤指数持平，港口煤价当周小幅下降，整体较为平稳。国外主要港口煤价跌幅明显，国内海运运费持续回升。当周重点电厂日均煤耗环比上涨1.79%，库存环比回升1.98%，煤炭库存可用天数上涨2天至28天。秦岛库存646.5万吨，环比下降1.37%。
焦煤焦炭：焦炭第三轮提价普遍被下游接受，主要焦炭品种均有100元每吨的提价。焦企焦煤库存情况较好。当周国内100家独立焦化厂炼焦煤总库存环比上涨1.51%。港口库存持续回升，京唐港等三港合计422万吨，环比上涨5.76%。焦化企业主要地区生产相对稳定，整体保持相对稳定的开工率。
无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游产品价格方面，尿素（小颗粒）2083.30元/吨，环比下降17.20元/吨；精甲醇2200.10元/吨，环比上涨33.40元/吨。水泥价格指数150.41点，环比上涨0.02个点。
投资策略
重点电厂煤耗维持在60万吨之上，并未出现显著的回升，但电厂当周加速补库，且主要以长协为主，目前电厂可用天数回升至高位，提前为夏天用电高峰做准备。铁路端运输效率较高，港口库存持续积累，对价格存在一定的压制作用。焦企第三轮涨价基本被下游接受，当周主要焦炭品种均有100元的涨幅。开工方面，环保政策并未出现更多新要求，开工率保持相对平稳。焦企焦煤库存持续保持一个良好的状况，但港口库存持续回升，短期存在一定的压力。短期可可关注焦炭提价对焦炭上市公司的正面刺激，可关注山西焦化等焦炭上市公司。焦企利润空间后续放大后，对港口煤炭的接货意愿或将上升，港口去库存对焦炭提价利好效应形成一定的对冲，焦煤板块短期还难形成有效提振。投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，低估值、高分红标的；（2）国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、兖州煤业、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险
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