传媒行业周报（第21周）：游戏行业重点项目陆续上线，建议关注游戏行业优质标的

本周传媒行业观点

上周市场整体呈现较为弱势的反弹，传媒板块居于28个行业中游水平。我们认为反弹的持续性及强度不容乐观，弱市背景下建议选择防御性板块。

于目前时点，我们认为游戏版号常态化后，游戏行业Q2有望随着重点项目的陆续上线（西山居+腾讯的《剑网3》预计6月中旬上线、游族+腾讯的《权力的游戏》预计6月末上线）整体回暖，业绩与估值均有望提升。目前手游行业已经接近拐点，建议关注【游族网络】、【完美世界】、【吉比特】。

中期优质电影内容供给丰富，重点推荐全产业链龙头中国电影

展望2019年6月至8月电影档期，6月多部进口大片将会上映，7月《八佰》、《扫毒2》等值得期待。中期丰富优质内容供给有望提振票房大盘。根据我们《6月票房预测专题报告》，2019年6月电影市场优质内容（尤其是进口影片）供给较为丰富：6月预计将有44部电影上映（国产电影33部、进口电影11部），其中《哥斯拉2：怪兽之王》、《X战警：黑凤凰》、《黑衣人：全球追缉》、《蜘蛛侠：英雄远征》均有望于6月实现不俗票房成绩。目前，《哥斯拉2：怪兽之王》已借助儿童节档期打响六月票房开门红。我们预测2019年6月预计票房为44.15亿元，相较2018年的32.23亿元，增加了32.23%。其中重点推荐标的为全产业链龙头【中国电影】。

申万传媒指数上涨1.82%，核心组合上涨3.15%

本周（5.27-5.31）申万传媒指数上涨1.82%。本周我们的核心组合上涨3.15%，跑赢传媒指数。具体标的表现如下：

光线传媒（+3.42%）、中国电影（+4.20%）、完美世界（+3.98%）、中文传媒（+0.98%）。

风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险。
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