有色金属周报：稀土磁材表现亮眼关注低估值加工股投资机会

美国经济增长乏力中长期看好贵金属: 本周中美贸易谈判再次升级，美发起对华为企业制裁，贵金属避险情绪走高。同时，美国经济数据表现弱势， 5月制造业 PMI 和 4 月新屋销售均大幅不及预期，本周美元指数高位回落跌破98 关口； COMEX 黄金上涨 0.93%，收于 1289.2 美元/盎司； COMEX 白银上涨 0.76%，收于 14.56 美元/盎司。随着美国经济走弱预期加剧，贵金属板块将迎来有力支撑，我们建议关注中金黄金、山东黄金、银泰资源、盛达矿业。

基本面与政策面双加持稀土磁材跑出亮眼行情：自 5 月 15 日中缅关口关闭，国内重稀土供给严重紧缺，铽镝产品价格继续攀升，本周氧化镝价格已由 179万元/吨上涨至 198 万元/吨，相比今年年初提升了 65%。 5 月 20 日，国家领导人习近平主席赴江西赣州调研当地稀土磁材企业，并表示必须重视稀土战略资源，不断提升附加值实现可持续发展。在基本面与政策面双加持下，稀土磁材行业有望迎来新格局，我们建议关注中科三环、北方稀土、厦门钨业、盛和资源。

关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材：今年以来金属加工板块整体估值大幅回落，其中 PE-TTM 小于 20 倍的 16 只个股中有 11 只为加工股。我们建议关注低估值，同时未来业绩增长稳定的加工类个股，继续坚定推荐“ 与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头” -云海金属以及“ 向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头” -楚江新材。

风险提示：中美贸易冲突加剧国内需求不及预期
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有色金属周报：稀土磁材表现亮眼 关注低估值加工股投资机会

有色金属周报：稀土磁材表现亮眼关注低估值加工股投资机会