行业核心观点：
第十届中国卫星导航年会在京召开，相关领域迎来发展机遇。本周A股市场整体下跌，不改通信板块长期向好。申万通信板块本周下跌1.96%，日均成交额286.64亿元。由于中国在全球5G部署竞赛中处于领先地位，且自主话语权不断加强，在板块成分公司业绩转好的驱动下，我们认为板块中长期向好逻辑不变。
第十届中国卫星导航年会在京召开,北斗三号加快全球组网步伐：北斗三号应用落地正在加速,至2020年底将全面完成建设。会上众多单位展示了从导航芯片、模块到导航终端、平台再到系统解决方案的整个产业链产品,导航产品正从2D向3D逐步升级换代。目前国产北斗芯片工艺水平已跨入28纳米新时代,国产北斗芯片已实现规模化应用,累计销量突破8000万片。而全面应用北斗三号新信号体制的芯片,总体性能已达到甚至优于国际同类产品。随着5G时代的到来,预计国产芯片、自主可控计算机等领域将迎来发展机遇。
中国电信率先完成5GSA音视频通信多厂商全业务场景测试：本次测试基于2018年12月新发布的3GPP标准协议版本，采用了华为公司无线、核心网、以及装备华为巴龙5000芯片的Mate20X5G版手机,并与华为和其它厂商的VoLTEIMS系统实现互通。测试推动了5GSA组网的业务能力成熟,验证了SA场景下多厂商设备的协议遵从性和成熟度,下一阶段,中国电信将进行EPSFallback方案的现网试点,加快推进5GSA组网商用。
本周A股市场整体下跌，不改通信板块长期向好：本周申万一级仅1个行业上涨，27个行业下跌，通信板块下跌1.96%，走势排名全市场第14位，日均成交额286.64亿元。随着5G建设的推进，我们认为板块中长期向好逻辑不变。
投资建议：
光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通信；以及所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁。
风险因素：
5G建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。
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