匿名人员
2019-6-7 01:47
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本周市场走势
过去一周化工指数跌幅-2.95%，同期沪深 300 跌幅-1.50%
过去一周化工子板块，涨幅较大的是合成革（ 5.56%）跌幅较大的是氯碱（ -11.10%）、其他橡胶制品（ -10.85%）、 氟化工及制冷剂（ -9.21%）、 农药（ -8.85%）、 轮胎（ -8.81%）
本周价格走势
在本周观察的 234 个产品中，价格上涨产品有 45 个，持平有 92 个，下跌产品有 97 个，价格上涨产品中，涨幅前五的为盐酸（合成酸）、国产维生素 E、进口维生素 E、双氧水、氢氟酸，价格分别上涨 31.25%、 7.46%、7.46%、 4.90%、 4.32%；跌幅前五的为锦纶 FDY、聚合 MDI、 TDI、环己酮、国产包衣维生素 C(VC)，价格分别下跌-14.02%、 -9.61%、 -8.88%、 -8.72%、-8.33%。
在本周观察的 54 个产品中，价差上涨产品有 20 个，持平有 7 个，下跌的有 27 个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是天胶-顺丁、天胶-丁苯、原油价差、柴油价差、纯苯价差，涨幅分别为 347.65%、 120.29%、 64.54%、62.78%、 22.98%；本周价差跌幅前五的是 DMF 价差、环氧丙烷价差、 PTA价差、汽油价差、丁二烯价差，跌幅分别为-25.84%、 -24.98%、 -20.40%、-17.85%、 -15.49%。
原油： WTI 最新价格 58.63 美元/桶，较上周下跌 6.58%；布油最新价格 68.69美元/桶，较上周下跌 4.87%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少 4 座至 957 座；EIA 最新数据显示上周美国原油库存增加 474 万桶，美国原油日产量上升至 1220 万桶。 受贸易摩擦升温影响，油价近期出现较大幅度波动， 布油跌破 70 美金/桶，此外 opec 后续减产计划以及美国制裁伊朗原油出口影响值得持续关注。
投资建议
化工板块受年报一季报整体盈利同比下滑影响，整体出现回调。我们认为二季度虽然环比有望持续改善，但受去年同期高基数影响，同比仍不乐观；此外中美贸易摩擦再陷僵局，外围局势动荡短期增大不确定性。建议关注穿越周期的个股以及超跌白马龙头品种。 此外近期维生素 E 价格持续反弹，建议关注相关标的业绩弹性。
重点推荐标的：
（ 1）山东赫达（ 002810）：国内纤维素醚龙头，随着去年底扩建产能投产，
打破产能瓶颈，植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性。
（ 2）华鲁恒升（ 600426）：国内煤化工龙头，具备全行业最低成本合成气生产能力，部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力，动态估值低，安全边际强，在外围局势不明朗情况下具备较强防御属性。
（ 3）新和成（ 002001）：维生素 A、 E 有望迎来持续反弹行情，同时 4 月10 号商务部发起对蛋氨酸的反倾销调查，存在涨价预期，公司维生素 A、 E和蛋氨酸产品有望受益提价带动业绩高弹性。
（ 4）中粮生化（ 000930）：中粮集团改革持续推进，公司定位玉米深加工平台，集团资产整合完成，国内燃料乙醇行业龙头扬帆起航。随着天津、山西等省市车用燃料乙醇推广政策落地，中美贸易关系改善，公司有望持续受益燃料乙醇爆发。
风险提示： 原油价格波动、 需求不达预期、 贸易谈判分歧
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