50ETF期权投资日记2019.6.3

不要只把眼睛盯在自己能赚多少钱或是希望自己赚多少钱上面，而应时刻关注如何使自己的损失降到最小。
                                                                                                                                                                                                      ————早安心语
【重要消息解读】

1、中国5月财新制造业PMI 50.2高于预期，内外需求良好但生产略有放缓。本月厂商乐观度大幅回落至2012年4月有数据以来最低，他们普遍担心外部贸易问题会升级，同时对全球需求预测也相对偏低。中性。

2、 5G商用牌照最快本周发放，8月份或者推出5G套餐。利好相关版块，昨日午盘已有反映。

3、证券日报头版：第七次人口普查将纳入“查房”，专家称或为征收房地产税提供数据支撑。中性偏空。

4、中证报头版：央行“补水”无悬念，降准不是首选项。6月3日，央行重启并开展800亿元逆回购操作，这只是一个开始。当前货币政策仍面临平衡多目标的问题，选用逆回购+中期借贷便利（MLF ）可能性较大。宽松政策持续，偏多。

5、 A股乳业股盘中急涨，七部委联合发文力挺国产婴幼儿配方奶粉。关注伊利股份，偏多。

6、台媒：美商务部赴台审查台积电供货华为是否违规，结果无可奈何。偏多。

7、富时A50指数期货在上个交易日15时后，震荡上行，相对15时涨0.35%。中性。

8、反垄断调查重创科技股，科技股大跌，拖累美股下挫。标普收跌0.29%，道指基本持平，纳指重挫1.6%、进入调整区间，中性。

9、人民币反弹上涨，在岸收6.90，离岸6.92，中性。

【上证50ETF行情回顾】

沪深主要股指下跌，50ETF震荡收高。认购期权上涨，认沽期权涨跌互现。中国发布《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书，继续留意国内外消息面变化。50ETF短期均线交织，建议可以结合消息面及技术面来综合评估50ETF可能动向。投资者如果此前预期50ETF未来走势偏空而持有认沽期权避险，则可以遵照交易计划谨慎持有。上证50ETF收市价2.740，上涨0.012，涨幅0.44%，成交金额17.26亿。
  上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量方面，单日成交2481523张，较上一交易日增加17.82%。其中，认购期权成交1342604张，认沽期权成交1138919。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.85，上一交易日也为0.85。持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为3110084张，较上一交易日增加3.25%。成交量/持仓量比值为79.79%。

【50ETF期权波动率】

波动率方面，期权论坛波动率指数回升1.03点至23.15点。从日内来看，早盘大幅高开，全天呈小幅震荡态势。认沽合约的隐含波动率普遍高于认购合约。

【操作策略】

从沪股通资金来看，昨日资金大幅流入，前三大权重股中国平安、贵州茅台、招商银行全部资金流入，资金面能否持续扭转将成为这周观察的重点。

   北向资金又回来了？就在昨天一系列消息充斥着屏幕，很多人的意念盘已经开始盘算着很可能高开多少的时候，市场又来了一个冲高回落。开心了十五分钟左右的市场又开始震荡下行。虽然有以50指数为代表扛住了市场的下滑，但是以500指数为代表的个股还是出现了较大的下跌。正在大家又开始悲观的时候，猛然发现，今天竟然北向资金又在买买买？在市场回落的时候竟然买入了46.92亿？其中中国平安，贵州茅台，五粮液等白马股又被买回来了。在下跌一个月再横盘一个月后，北向资金净流出了700多亿，现在又久违的大手笔回来了。特别是在市场回落的时候，北向资金净流入还是很能说明问题的。另外，北向资金有一个特点，可能因为是体量大，所以净流入和净流出都有持续性，如果净流入在最近一段时间依旧持续，那估计短时间内很难停下来。
从技术图形看，现在的行情在选择方向的十字路口。虽然不确定是上涨还是下跌，但是近期一定会选择方向这是大概率事件。特别是近期波动率开始不断升高，在波动率偏低的时候，卖出箱体上下沿的卖跨在波动率提升（Vega升高）和因为方向选择导致的波动幅度加大（gamma升高）下，义务仓承受的风险相对偏高，而对应的权利仓则会非常开心。虽然我们不知道什么时候大波动，考虑到日线MACD仍是红柱向上，同时为了防止突然的下行风险，建议多做比例价差（卖出深度虚值的认购期权+买入深度实值得认购期权），比例覆盖即可。等待未来方向出来后可以再变换组合。

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