50ETF偏弱震荡，期权市场维持谨慎

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一、股指观点：
IF主力合约IF1906支撑位3558和3543点，阻力位3622和3658点；
IH主力合约IH1906支撑位2688和2677点，阻力位2723和2736点；
IC主力合约IC1906支撑位4700和4676点，阻力位4804和4832点。

期指成交持仓排名变化

昨日澳洲央行降息后，美联储主席鲍威尔暗示降息可能，释放了鸽派信号。隔夜美股创1月来最大单日涨幅。欧股连续第二日集体收涨。北上资金连续两日净流入。昨日央行在公开市场上净回笼900亿元。相关事件继续维持平静，在外盘大涨的情况下，预计今日期指震荡偏强走势，操作上以区间思路或逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF开盘后快速跳水，随后维持低位震荡，最终收跌0.66%，在20日均线下方收缩量阴线。

从波动率来看，期权隐波继续上行，收至23.11%，仍稍低于标的30日历史波动率。6月平值认购隐波仍低于认沽水平，隐波曲面左高右低，期权市场情绪维持谨慎。

从核心板块来看，银行板块缩量窄幅震荡，保险板块跌至20日均线处，证券板块偏弱窄幅震荡。从权重个股来看，平安及招行均跌破5日均线，但仍收至20日均线上方，茅台跌至60日均线处。整体来看，50ETF连续多日收长上影线后，再次跌破5/20日均线，重回箱体中枢，市场多头力量不足，情绪整体悲观，标的或将再次考验箱体下沿支撑。

昨天空仓未动，目前市场多头动能不足，但下方政策托底较强，不确定性较大，建议继续观望。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比91.93%，期权市场维持谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加7.82%，认沽持仓较前一日增加1.74%，看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期仍是偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2750处大幅增仓，认沽在2550处增仓最大，标的支撑压力均有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，认购最大持仓由2800变为2750，50ETF压力已下移；认沽仍在2700处持仓最大，50ETF支撑不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至25.01%。期权隐波继续反弹，6月平值认购隐波收至21.92%，认沽隐波收至24.04%，认购隐波仍低于认沽水平，隐波曲面左高右低，期权市场维持谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1712670张，其中认购成交892329张，认沽成交820341张，认沽认购比91.93%。总持仓3012141张，认购持仓1661487张，认沽持仓1350654张。认购持仓较前一日增加133295张，同比增加7.82%；认沽持仓较前一日增加24526张，同比增加1.74%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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