股票期权分析2019-05-10

一、期权标的证券：
5月9日，上证50ETF收2.686元，下跌2.15%。
技术上，510050在2019年已经上涨了30%+，在3.1元的日线压力遇阻回落，经过上周的持续调整，本周连续4日阴，已经演变成周线下跌的走势。但大盘经过这几天的大幅下跌，之前很多上涨的股票都已经跌到上涨前的估值水平，不少低估值的股票出现了重新做多的信号。股票多头策略可以重新建仓。由于做多股票持仓没有到期的期限限制，买入低估值股票长线持有的确定性将会更高。
消息面上，新华社华盛顿5月9日电：中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤9日抵达华盛顿，将与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商。中美贸易谈判一波三折，究竟会不会顺利呢？如果谈好，股指有机会大幅反弹；谈不拢的话，股指将延续当前下跌的走势。如果谈判拉锯、陷入僵局，预计还是延续下跌的行情。在这种情况下，可以选择尝试买入跨式期权策略、或买入宽跨式期权策略。
期权交易策略：前期卖出5月3.2的认购期权：继续持有到期；策略新增：买入50ETF购5月2.75+买入50ETF沽5月2.65，合成宽跨式组合。初步建仓5%（仓位比例仅供参考。）
二、期权数据：
总持仓量：330万张
总成交量：280万张
成交面额：769.45亿元
权利金成交金额：22.44亿元
认沽-认购比率：206.42%
期权波动率指数：上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率指数为29.93%，与上一个交易日相比，上升6.44%，波动率加权指数震荡偏强，目测市场对中美贸易摩擦还是比较恐慌。（数据来源：上交所官网、中信建投汇点期权软件）
三、期权策略：
  【新增策略】买入50ETF购5月2.75  + 买入50ETF沽5月2.65（首次推荐2019.5.10）
   今天的中美贸易谈判，结果会谈好抑或谈崩？我们不去猜测。既然有期权这种便利的投资工具，两边都可以布局。谈好的话，指数大涨，买入的认购也会大涨；谈崩，指数大幅下跌，买入的认沽期权亦将大幅上涨。另外一边的亏损都是有限的，如有大波动，组合就盈利。策略损益图：

最大风险：上证50指数窄幅波动，亏损买入期权的权利金。考虑到5月的期权只剩下8个交易日的时间就要到期，时间价值会流失，因此，这是一个短期事件驱动的策略，只建仓5%

【策略跟踪1】卖出50ETF购5月3.2（首次推荐2019.4.29，可继续持有或新建仓。）
510050收盘价格2.880，相对5月认购期权3.2的行权价格，目前虚值11.11%，又因为波动率指数处于下降过程中，叠加五一放个小长假，缩减时间价值，虚值期权的价格将会不断下降。因此，卖出50ETF购5月3.2，获得109元/张的权利金，拟配备保证金3000元/张，半个月的收益率约3.63%，年化收益率80%+（首次推荐逻辑）
510050目前已经跌至2.686，50ETF购5月3.2这个认购期权虚值近20%，时间只剩下8个交易日，该策略继续持有。