宏观 | 从城投债扩张看大基建

本文来自沈建光博士宏观研究，作者：沈建光。如需转载，请联系原作者。更多精彩内容，请下载扑克财经App（iOS及安卓版本均可下载）。

城投债净融资额可以作为观察过去地方政府债务周期的一个指标，10-11年、14年以及17年至今都是政府债务管控强化期。融资是投资的领先指标。城投债是基建投资的重要资金来源之一，将城投债净融资同比增速与考虑滞后（9-12个月）的基建投资增速一起观察，存在一定相关性。当前基建投资提速，增速有回暖之势，城投债显示地方政府显性债务自去年下半年起也在扩张通道之中。

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