【宏观】以利率并轨破解“融资贵”—评2019年第一季度货币政策执行报告

郭于玮    兴业研究分析师
李苗献    兴业研究分析师
鲁政委       兴业银行首席经济学家华福证券首席经济学家

2019年3月贷款利率出现回升，这可能和民营与小微企业贷款投放增加有关。而推动利率并轨是破解“融资贵”难题的重要手段。2019年第一季度货币政策执行报告指出适当增加同业负债占比考核弹性，并提及Shibor、LPR与MLF利率的市场化定价参考作用。

由于外部经济环境总体趋紧，报告要求适时适度实施逆周期调节，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。在总量适度的同时，通过MPA考核等方式引导信贷结构优化。

此外，本次报告将2018年第四季度报告中的“保持人民币汇率弹性，并在必要时加强宏观审慎管理……”调整为“保持人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理……”。

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